В последние годы слабая сформированность мировой экономики и нестабильная ситуация в рыночной экономике в условиях усиления глобализации венчурного капитала. Экономический рост, наблюдающийся в развивающихся странах, способствует структурным изменениям в рынках венчурного капитала.
В последние годы на фоне медленного восстановления мировой экономики и нестабильной ситуации на фондовых рынках усиливается глобализация венчурного капитала. Экономический рост, наблюдаемый в развивающихся странах, влечет за собой структурные изменения на венчурном рынке.
Глобализация венчурного капитала проявляется по-разному: начиная с привлечения компаниями зарубежного финансирования и выхода на иностранные фондовые биржи и продажи иностранному стратегическому инвестору и заканчивая все более распространенной практикой открытия фондами представительств за рубежом и содействия своим портфельным компаниям в работе на новых рынках.
Тенденция к освоению развивающихся рынков отражается в географической закономерности распределения существующих и появления новых мировых центров сосредоточения венчурного капитала. Вероятнее всего, США останутся лидером в сфере венчурного капитала в среднесрочной перспективе, однако на протяжении последних 10 лет объем венчурных инвестиций в США постоянно снижался. С другой стороны, в Китае, Индии и других развивающихся странах появляются активно растущие появляются активно растущие инновационные центры и талантливые предприниматели, а инвесторы, по крайней мере на данный момент, фокусируют внимание на менее рискованных сделках с новыми компаниями, находящимися на более поздних этапах развития.
В 2013 году в мире было объявлено о более 4000 венчурных сделках с совокупным объемом более 3,2 млрд долларов США (далее долларов). Эти инвестиции осуществлялись в самых различных странах, секторах и на разных этапах: от вложения капитала в создание фирмы и первоначальное развитие до более крупных инвестиций на более поздних стадиях роста.
Ситуация на ведущих рынках (США, Европейский союз, Израиль, Китай и Индия) в течение периода с 2007 по 2013 год не изменилась. Резкий спад в области привлечения венчурного капитала произошел в 2009 году, продемонстрировав что венчурный рынок серьезно пострадал от мирового финансового кризиса 2008 года. Спад 2009 года сменился ростом в 2010-2011 годах. Его пик пришелся на 2011 год, однако в 2011-2013 годах последовало очередное падение. В период с 2010 по 2011 год в отрасли наблюдалось восстановление количества венчурных фондов и размеров сделок. В 2012 году тенденции на рынке резко изменились: общее количество фондов сократилось на 13% - с 323 в 2011 году до 280 в 2012 году. Объемы сделок – с 46,8 до 33,2 млрд долларов США. Данные показатели наглядно демонстрируют, что неопределенность в мировой экономике сильно сказалась на венчурных инвестициях в последние 2 года. Это также подтверждается тем, что LP-инвесторы (LimitedPartners, товарищи с ограниченной ответственностью) в указанный период стремились передавать средства в управление наиболее известным брендам, выбирая фонды с максимальным опытом и положительной историей выходов.
В целом на мировом уровне произошло падение инвестиций в компании на всех стадиях развития. Однако при этом наибольший интерес инвесторов по-прежнему вызывают компании, находящиеся на стадии реализации продукта, а наиболее заметное сокращение инвестиций произошло в отношении стартап-компаний (т.е. тех, которые имеют наименее предсказуемые перспективы).
В 2013 году общее настроение участников рынка все так же определилось замедлением роста мировой экономики, что в свою очередь отразилось на общем объеме венчурных инвестиций. На всех мировых рынках объемы финансирования компаний на начальных стадиях развития снизилось. Однако даже в условиях нестабильности на рынках капитала в течении последних пяти лет средняя доходность венчурных инвестиций по оценке бизнеса на следующий день после IPO составляла 19%.
Крупнейшие рынки венчурного капитала на данный момент располагаются в США, Европе, Израиле, Китае и Индии. Причем наиболее устойчивыми являются рынки венчурного инвестирования США и Европы.
В 2012 году долларовый объем инвестиций существенно сократился по сравнению с 2011 годом. Показатель в США снизился с 35,8 до 32,1 млрд долларов. На рынках Израиля и Китая наблюдалось снижение объемов инвестиций в 42% и 23% соответственно – с 1,9 до 1,1 млрд долларов и с 6,4 до 4,9 млрд долларов. При этом в Индии объем инвестиций оставался неизменным в 2011-2012 годах, удерживаясь на отметке 1,6 млрд долларов. Израиль и Европа продемонстрировали хорошие темпы роста в 2013 году, причем объем инвестиций в Израиле превысил показатель за весь 2012 год уже в течение первых трех кварталов 2013 года. Число сделок и их средний объем в 2012 году существенно сократилось на всех рынках, за исключением Китая, где количество сделок упало на 40%, но их средний объем увеличился на 26%. Замедление темпов роста ВВП Китая привело к снижению объемов венчурных инвестиций более чем на 20% как по количеству сделок, так и по их объему. Однако недавнее улучшение прогноза экономической активности в Китае позволяет рассчитывать на более оптимистичную динамику в 2014 году.
В среднесрочной перспективе США и Европа, скорее всего, останутся лидерами в сфере финансирования инноваций за счет венчурных инвестиций. В 2007-2013 годах на долю этих двух рынков в среднем приходилось 82% от общего объема инвестиций и 85% от количества венчурных сделок.
Список литературы
- Исследование российского и мирового венчурного рынка за 2007-2013 годы [электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.ey.com/RU/ru/Services/Strategic- Growth- Markets/EY-r ussian-venture- marke t#.VZEESnrtmko. – свободный. – Загл.с экрана. – Данные соответствуют на 15.04.2015 г.
- Кемпбелл К. Венчурный бизнес: новые подходы /К. Кемпбелл; пер. с англ. – 2 –е изд.испр. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2 – 428 с.