Мировая финансовая архитектура: проблемы и перспективы ее реформирования через призму институциональной и финансовой глобализации

Проблемы трансформации мировой финансовой архитектуры возникают периодически, однако особую степень актуальности они приобретают в периоды финансовых кризисов. В современном глобализирующем мире направления и перспективы ее модернизации с точки зрения институциональных мировых изменений весьма актуальны. В статье показаны некоторые аспекты данного процесса, показано ранжирование стран в зависимости от степени и масштаба охвата в стране процессом реформирования финансовой архитектуры «G8» и BRIC12*. 

Выступая особым постоянно обновляемым базисным каркасом институциональной структуры мировой финансовой системы, формирующимся на всех ее уровнях, мировая финансовая архитектура специфична и способна радикально изменяться как во времени, так и в пространстве. Весьма важным, на наш взгляд, с точки зрения оценки последствий глобализации мировой экономики представляется определение структуры и сущности элементов всех уровней мировой финансовой архитектуры и на основе этого выработка адаптированного к казахстанским условиям механизма регуляторов национальных финансовых систем, для чего следует более подробно рассмотреть институциональную и инструментальную системы мировых финансовых рынков. Итак, к инструментальным институтам мировой финансово-кредитной системы следует отнести такие, как:

  • международные финансово-кредитные организации;
  • транснациональные компании (ТНК), транснациональный бизнес (ТНБ);
  • мировые финансовые рынки и мировые финансовые посредники;
  • региональные финансово-кредитные организации;
  • встречи глав государств объединений и т.д.;
  • национальные регуляторы;
  • национальные финансовые институты и т.д.

В нижеследующей таблице 1 представлены сформулированные автором функциональные взаимосвязи таких элементов мировой финансовой архитектуры, как: институты, снижающие уровень трансакционных издержек и институты гарантии исполнения обязательств. При этом под функциональными взаимосвязями автор понимает взаимосвязи, превращающие отдельные элементы в целостную систему и позволяющие системе выполнять возложенные на нее функции. Анализ выявленных функциональных взаимосвязей между элементами мировой финансовой архитектуры позволил выделить следующие ее функции:

  • адаптация элементов институциональной структуры мировой финансовой системы к процессам глобализации как на международном, так и на национальном уровнях, как следствие формирования механизма защиты институциональных изменений, за счет чего происходит контроль нарастания внутренней энтропии в мировой финансовой системе и трансформация ее институциональной матрицы;
  • обеспечение стабильности мировой финансовой системы посредством минимизации негативных последствий глобализации и глобальных финансовых кризисов. Выполнение данной функции предполагает формирование институтов и взаимосвязей между ними, повышающих уровень стабильности мировой финансовой системы на всех ее уровнях с учетом активизации глобализационных процессов;
  • формирование новых институтов в целях снижения трансакционных издержек регулирования мировой финансовой системы, что предполагает мониторинг уровня трансакционных издержек финансового регулирования в целях вовлечения наибольшего количества участников в процесс принятия решений в отношении развития мировой финансовой системы.

Таблица 1 – Функциональные взаимосвязи элементов мировой финансовой архитектуры

   Функциональные взаимосвязи элементов мировой финансовой архитектуры

Функциональные взаимосвязи элементов мировой финансовой архитектуры

На основе проведенного анализа были систематизированы элементы мировой финансовой системы и выделены следующие ее уровни в составе мировой финансовой архитектуры:

  • национальный: масштаб действия охватывает функционирование национальных финансовых систем с целью установления наиболее благоприятного сочетания между степенью стабильности национальной денежной единицы, уровнем либерализации внутреннего финансового сектора и эффективностью выполнения функций органов финансового регулирования;
  • региональный: охватывает деятельность региональных объединений государств по преодолению противоречий движения капитала и сохранению относительной автономии страны, в условиях активизации процессов региональной интеграции;
  • глобальный (международный): по масштабу действия представляет механизм управления международной финансовой системой как единым целым, не ограничивая суверенитет государств, через систему международных экономических организаций.

Проведенный анализ институциональных изменений в развитии мировой финансовой архитектуры в период со второй половины 1990-х гг. по настоящее время позволил определить качественные характеристики модели регулирования мировой финансовой системы на международном уровне:

  • реформирование существующих международных институтов регулирования мировой финансовой системы за счет расширения их полномочий и перестройки функциональных взаимосвязей;
    • многополярное устройство системы регулирования мировой финансовой системы, учитывающее возрастающую роль новых интеграционных объединений национальных финансовых систем и ведущих развивающихся стран.

Основными причинами, приведшими к необходимости  реформирования современной мировой финансовой архитектуры на всех ее уровнях, являются, на наш взгляд, непоследовательная и недостаточно скоординированная макроэкономическая политика и неадекватные структурные реформы международных экономических организаций. Таким образом, разработанные меры реагирования регуляторов  на различных уровнях мировой финансовой архитектуры с учетом принципов процессного подхода позволяют преодолеть диспропорции в ее развитии. Хотелось бы более подробно остановиться на обосновании необходимости развития интегрированного регулирования национальных финансовых систем, эффективность которого зависит от успешной координации деятельности национальных органов финансового регулирования, для чего считаем целесообразным привести результаты исследования, сведенные в виде приведенного ниже ранжирования стран «G8» и BRIC12 в общемировом срезе.

Ранжирование  стран  и  реформирование  финансовой  архитектуры  стран  «G8»    и BRIC12*

  • группа стран характеризуется такими показателями, как:
    • полное исполнение обязательств по снижению рисков в финансовом секторе;ысокий уровень участия в процессе международной координации наднационального финансового регулирования.

 

 

 

  • группа стран характеризуется такими показателями, как:
    • фрагментарное выполнение обязательств по снижению рисков в финансовом секторе;
    • средний /    низкий      уровень      участия      в    процессе       международной        координации наднационального финансового регулирования.

Современный мировой финансовый кризис показал значимость и величину просчетов в экономической политике Казахстана, диспропорций в структуре экономики, несовершенство институциональной структуры казахстанской финансовой системы. Казахстаном не были эффективно использованы возможности, созданные ростом доходов от  высоких  цен  на  нефть,  для  интенсификации  процессов  структурной     перестройки экономики,    завершения    институциональных    реформ    и     адаптации    национальной финансовой системы к новым вызовам глобализации.

Считаем, что в Казахстане в настоящий момент существуют реальные предпосылки формирования регионального финансового центра при условии изменения институциональной динамики развития казахстанской экономики и ее финансовой системы, например, в качестве одной из основных доминант  институционального развития финансовой системы Казахстана можно отметить такую, как - обеспечение национальной финансово-экономической безопасности Казахстана посредством формирования посткризисной модели развития банковской системы, предполагающей реализацию следующих мероприятий:

  • обеспечение эффективного перераспределения капитала внутри банковской системы;
  • формирование стандартов управления банковскими рисками с учетом цикличности экономического развития;
  • сокращение чистого внешнего долга казахстанских банков и рекапитализацию банковского сектора;
  • рост объема внутренних источников сбережений;
  • консолидация банковского сектора;
  • повышение конкурентоспособности казахстанской экономики и изменение роли Казахстана в формировании мировой финансовой архитектуры.

Таким образом, весьма обоснованным напрашивается вывод о необходимости разработки и внедрения в Казахстане института регулирования  национальных финансовых систем и, соответственно, страхования системных рисков.

 

Литература 

  1. JoshuaAizenman, MenzieD. Chinn и HiroIto (2008); данных аналитического исследования МВФ (апрель, 2009 г.)/ [Электронный ресурс] / imf.org
  2. Д. Нортом. Эволюция эффективных рынков в истории. [Электронный ресурс] http://www.ie.boom.ru/Referat/Northhtm
  3. Данные МВФ [Электронный ресурс] / www.imf.org
  4. Ефременко И.Н. Институциональное развитие финансовой архитектуры в условиях глобализации: монография / И.Н. Ефременко – Ростов-на-Дону: Ростовский государственный экономический университет (РИНХ), 2009. – 14,4 п.л.
Фамилия автора: А. Бердина
Год: 2012
Город: Алматы
Категория: Экономика
Яндекс.Метрика