В современном условиях банковская система Республики Казахстан переживает системный кризис, который был вызван внешними и внутренними факторами. Одной из острейших проблем банковской системы, которую обнажил кризис, стала внешняя задолженность казахстанских банков перед иностранными кредиторами, по нашему мнению, поэтому представляется крайне необходимым и актуальным изучить зарубежный опыт реструктуризации задолженности. Необходимо подчеркнуть, что мировая экономика в целом по причине объективного характера не может развиваться без циркулирования между национальными хозяйствами международных заемных средств.
Рост масштабности внешнего финансирования предопределен неравномерностью в экономическом развитии стран и неравновесием платежных балансов у большинства из них. Зависимость национальных экономик от внешнего финансирования усиливается по мере глобализации и либерализации финансовых рынков. Большинство стран вынуждены обращаться к внешним заимствованиям, ощущая нехватку собственных ресурсов для внутреннего инвестирования, для покрытия дефицита госбюджета при проведении масштабных, социально-экономических реформ, для выполнения уже накопившихся долговых обязательств. При этом одни страны выступают как кредиторами, другие – в качестве чистых заемщиков, третьи одновременно являются и кредиторами и должниками. Внешний долг – хотя являются как все остальные виды задолженности, но еще является важным источником финансовых ресурсов. Коммерческие банки для оперативного привлечения денежных средств используют возможности межбанковского рынка ресурсов, на котором происходит продажа денежных средств, мобилизованных другими кредитными учреждениями, зарубежными и отечественными. Эти средства отражают, как и все источники средств, в пассиве банка. Методика управления пассивами подразумевает покупку активов на рынке для того, чтобы создать ликвидность.
Естественные выгоды внешних заимствовании заключается в том, что они становятся дополнительными источниками финансовых ресурсов при ограничении внутреннего рынка капиталов, а также позволяют временно решить вопрос с финансированием дефицита банковских средств. Естественной издержкой внешнего заимствования является стоимость долга – процент на ссудный (заемный) капитал. Ежегодные платежи по возврату внешних займов с процентами, превышающие величину чистого дохода от использования этих займов, отрицательно влияют на формирование прибыли в банках-должниках и существенно увеличивают внешний долг. В этой связи внешний долг справедливо считается одной из главных угроз экономической независимости банка. Неэффективное использование средств означает, что в процессе использования внешних заимствований проценты на заемный капитал и ежегодные доли его погашения не создаются, то есть, не обеспечивается достаточный уровень прибыли как основы погашения задолженности, это приводит к трудностям на стадии возврата долга. Суть долгового кризиса заключается в фундаментальном нарушении способности обслуживания внешнего долга и самого процесса его обслуживания под воздействием комплекса внутренних и внешних факторов. Для реализации политики банка в области внешнего долга используются различные методы управления, которые можно определить как способы и формы обеспечения и осуществления внешнего заимствования, использования средств внешнего заимствования и погашения внешнего долга.
Управление долгом в условиях кризиса и в отсутствие кризиса различается, прежде всего, по применяемым методам погашения долга. Кроме того, в ситуации долгового кризиса методы погашения долга приобретают основное значение для управления внешним долгом. Можно далее привести основные финансовые методы урегулирования кризиса внешней задолженности. Все эти методы являются универсальными, по нашему мнению, они могут использоваться как в условиях развитых финансовых рынках, так и для решения проблемы задолженности в странах с незрелой финансовой системой.
1) Метод рефинансирования. Рефинансирование задолженности, если оно не сопровождается существенным смягчением условий кредитования, возникает заемщика в бесконечную спираль наращивания долга и платежей по нему без каких-либо перспектив на окончательное решение проблемы. Смысл заключается в том, чтобы дать должнику стимул выплачивать долги взамен на обещание новых кредиторов (1).
2) Реструктуризация (изменение сроков погашения). Термин «реструктуризация» означает составление нового, более приемлемого для должника графика выплат долга, нежели это вытекает из оригинальных схем кредитных соглашений. При этом продлевается льготный период, когда выплачиваются только проценты, а не основная сумма долга, увеличивается сам период выплат основного долга. Это дает краткосрочное облегчение банку-должнику, хотя его общий долг не только не сокращается, но даже возрастает за счет дополнительных процентов в новый период его погашения (2).
3) Конверсионные методы урегулирования. Под конверсией внешнего долга принято понимать все механизмы, обеспечивающие замещение внешнего долга другими видами обязательств, менее обременительными для финансового положения банка-должника. Сюда включается конверсия долга в инвестиции погашение товарными поставками, обратный выкуп долга самим заемщиком на особых условиях, обмен на долговые обязательства третьих организаций, взаимозачет, обмен долга на собственность, обмен долга на облигации, долг в обмен на развитие, обмен долга на инфраструктурные свопы и др. (3).
4) Конфискационная реструктуризация. Этот метод заключается в дисконтировании размера задолженности (минимум - 20%, максимум. 35-40 %). Главная сложность этого метода урегулирования долга состоит в достижении договоренности с кредиторами, которые, естественно, не желают идти на уступки. Однако в случае, если им будут обещаны заинтересованными акционерами банка-должника, например, льготные поставки углеводородного сырья, есть все основания надеяться на успех переговоров.
5) Отступное (соглашение о компенсации). Соглашение о компенсации предусматривает прекращение обязательств, по соглашению сторон, предоставлением взамен исполнения отступного (уплатой денег, передачей имущества и т.д.) и является основанием для применения множества вариантов погашения обязательств.
Необходимо отметить, что не существует идеальной схемы решения проблемы внешней задолженности на уровне правления коммерческого банка, как в условиях развитых финансовых рынков. Однако можно скомбинировать наиболее удачные схемы и, тем самым, добиться наибольшего результата.По нашему мнению, выше указанные методы государство тоже может использовать при введении реабилитации предприятия в институте несостоятельности (банкротства).
В эти годы в официальных, деловых, академических, международных кругах сложилось мнение, что международную валютно-финансовую систему необходимо преобразовать, т.е. речь идет о том, чтобы сделать все возможное для того, чтобы в дальнейшем предотвращать или хотя бы смягчать финансовые потрясения и их последствия для мировой экономики. Страны со слабой финансовой системой не могут найти альтернативного источника финансовых средств, кроме международного рынка капиталов. Однако иностранные займы, к которым прибегают и правительства, и частные кредитные институты, чаще всего используются для непроизводительных расходов, а не для производственных инвестиций, не создают реальных источников их покрытия, а лишь затягивают долговую петлю.
В этой связи, обращает на себя внимание проект реформирования стратегии международных финансовых институтов, предложенный Д.Соросом. Проект включает в себя меры, носящие превентивный характер: совершенствование банковского надзора и улучшение контроля МВФ за макроэкономической структурной политикой правительства и т.д. На базе составленного рейтинга, учитывающего соблюдения стандартов МВФ, распределяется определенные поощрения и ограничения. Необходимо отметить, идеи, предложенные Д. Соросом на международном уровне, можно использовать в нашем государстве для совершенствования финансового законодательства (4). Таким образом, выше мы рассмотрели универсальные методы используемые при возникновении проблемы задолженности.
Мы считаем, что более детальное рассмотрение данного вопроса и ее правовое регулирование позволить сохранить системообразующие и перспективные предприятия, так как банкротство одного из них повлияет не только на социальную напряженность в внутри страны, но также на конкурентоспособность нашего государства в международной экономической сообществе.
Список литературы
1. Kim T. International Money and Banking – L., N.Y.: Routledge, 1993. P.18
2.Энг М., Лис Ф., Лоуренс Д. Мировые финансы // Пер. с англ. – М.: «ДеКА», 1998. – С.426
3.Debt Equity Conversions. A Guide for Decision-maker. New York, 1993, C.5
4.Сорос Д. Кризис мирового капитализма. Открытое общество в опасности // Пер.с англ., М.: ИНФА-М, 1999. – С.120