Оценка финансовых активов в условиях инфляции

Инфляция - наиболее острая проблема современного развития экономики - до сих пор не освещена в полной мере в научном пла­не. Сложность проблемы инфляции и вместе с тем ее ахиллесова пята в том, что приспособить количество денег к количеству то­варов необычайно трудно, а произвести бумажные деньги в же­лаемом размере не столь сложно и, главное, практически ничего не стоит. Если все народное хозяйство в целом от избытка денег не выигрывает, то эмитент получает вполне реальное приращение богатства, источником которого является ущерб тех, кто находит­ся далеко от эмиссии [1, с. 12].

Инфляция, хотя и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена к чисто денежному феномену. Это сложный много­факторный процесс, порождаемый диспропорциями воспроизвод­ства в различных сферах народного хозяйства. Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных при­чин, и возникает она не только со стороны спроса (инфляция спро­са), но и со стороны предложения (инфляция издержек).

В реальной действительности выделить два типа инфляции довольно трудно. Но важно учитывать, какой вид инфляции явля­ется генератором инфляционного роста цен. Сочетание инфляции спроса и инфляции издержек образует инфляционную спираль, в которой возросшие инфляционные ожидания экономических агентов выполняют роль передаточного механизма.

Таким образом, инфляция - многоплановый феномен, вбираю­щий в себя производственный, денежный и воспроизводственный и другие аспекты.

Многофакторный характер природы инфляции и ее резуль­татов подтверждает взаимосвязь между инфляцией и доходами. Инфляция может выступать, с одной стороны, как причина изме­нения доходов, а с другой стороны - как следствие изменения до­ходов. Вызываемый инфляционный рост цен неизбежно приводит к снижению доходов потребителей. При этом доходы производи­телей товаров могут изменяться как в сторону их увеличения, так и снижения. Если издержки товаропроизводителей увеличиваются медленнее, чем цены на производимые ими товары, то денежные доходы в связи с инфляцией увеличиваются. Если издержки то­варопроизводителей растут быстрее, чем цены на производимые ими товары, то доходы сокращаются. В аналогичном положении оказываются также посреднические организации [2, с. 109 - 142].

Инфляция представляет собой опасность для экономического развития и в силу ее агрессивности, которая связана с самопроиз­водством. Она начинает себя подхлестывать, увеличивая инфля­ционную волну. Это происходит по многим причинам. Две из них - это адаптивное инфляционное ожидание и перенос повышенных издержек на цену продаваемого товара. В связи с этим инфляция считается опасной болезнью рыночной экономики не только по­тому, что она быстро распространяется по своей разрушительной деятельности, но и постоянно углубляется. Ее очень трудно устра­нить, даже если исчезают вызвавшие ее причины. Это связано с инертностью психологического настроя, который сформировался ранее. Адаптивные инфляционные ожидания сдерживают выход страны из инфляционных тисков, так как они вызывают повышен­ный спрос, а он, в свою очередь, поднимает планку товарных цен.

Став постоянным фактором экономической жизни, инфляция значительно усложнила общую систему экономических отноше­ний, она требует к себе постоянного внимания и специальных мер по удерживанию на «нормальном», безопасном уровне. Решаю­щая характеристика инфляции это ее величина. Степень ее воз­действия на экономику и на все общество зависит именно от ее темпа. Разделение инфляции на нормальную, ползучую, галопи­рующую и гиперинфляцию - приблизительное и условное, и в раз­ных странах разные темпы инфляции приводят к неодинаковым последствиям. Много зависит от опыта адаптации к инфляции [3].

Как и большинство других явлений, характерных для рыноч­ной экономики, инфляция не может быть оценена однозначно. Точное и достоверное измерение инфляции является одной из су­щественных проблем. Государственная статистика предоставляет несколько ценовых индексов: индекс потребительских цен, индекс оптовых цен. В зарубежной практике оперируют индексом по­требительских цен, индексом оптовых цен, дефлятором ВНП или ВВП и индексом изменения цен ресурсов.

Индекс потребительских цен определяется на основе индек­сов роста цен на отдельные товары и услуги, включаемые в рас­считываемую на основе обследования домашних хозяйств «потре­бительскую корзину» с учетом их удельного веса. В Казахстане ИПЦ определяется с 1991 г. «Потребительская корзина» включает в себя 275 наименований товаров и услуг. С изменением струк­туры цен и потребления периодически пересматривается и струк­тура индекса потребительских цен. С июля 1996 г., исходя из ре­зультатов обследования бюджетов семей за 1995 г., установлена следующая масса: продукты питания составляют 62,2%, непродо­вольственные товары - 23,2, платные услуги - 14,2% [4, с. 46].

Для учета влияния инфляции предусмотрены следующие международные стандарты финансовой отчетности: МСФО-15 «Информация, отражающая влияние изменения цен»; МСФО-21 «Влияние изменения валютных курсов»; МСФО-29 «Финансовая отчетность в условиях гиперинфляции» [5].

Концепции и соответствующие им методы учета в условиях инфляции нашли отражение в МСФО 15 в виде двух методик. Пер­вая методика известна как «Методика оценки объектов бухгалтер­ского учета в денежных единицах одинаковой покупательной спо­собности» (GPL), вторая - «Методика переоценки объектов бух­галтерского учета по текущей стоимости» (CCA). В основу первой методики заложена идея Г. Свинея о трактовке капитала как вло­женных в предприятие денежных средств (доминанта пассива); в основе второй - идея У. Патона, трактующего капитал как сово­купность определенных материальных и нематериальных ценно­стей (доминанта актива). Разновидностью второй методики можно считать и смешанный подход, когда одновременно используются общий индекс цен и индекс цен по отдельным видам товаров [6].

Смешанный подход отличается от ССА способом распределе­ния косвенных доходов (убытков), полученных организацией в ре­зультате инфляции. В смешанном подходе источники собственных средств пересчитываются на общий индекс цен (как в методике GPL), активы - по индивидуальным индексам цен, разность между пересчитанными оценками актива и пассива рассматривается как косвенный доход (убыток) от влияния инфляции и относится на статью «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)».

Ключевым моментом в этих методиках является понятие кос­венного дохода (убытка), а также способ его расчета. В частно­сти, неувязка между пересчитанным активом и пассивом может распределяться различными способами. Методика GPL предпо­лагает рассмотрение полученной величины как дохода (убытка), обусловленного влиянием инфляции, с отнесением его на статью «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)». Методика ССА предполагает, что в силу изменения покупательной способности денежной единицы изменились и источники собственных средств, которые также пересчитываются, чтобы сократить общую поку­пательную способность собственного капитала, косвенный доход (убыток), обусловленный влиянием инфляции, в этом случае бу­дет равен разности между пересчитанными активом и пассивом.

Суть методики GPL состоит в периодическом пересчете ак­тивов и обязательств предприятия с помощью общего индекса цен. Все операции должны отражаться в текущем учете по ценам их совершения, однако в дальнейшем при составлении отчетно­сти данные корректируются. В результате достигается временная упорядоченность - элементы каждой статьи баланса или отчета о результатах финансово-хозяйственной деятельности, относящие­ся к различным моментам времени, выражаются в одних и тех же ценах.

Поскольку инфляция как процесс снижения покупательной способности денег по-разному влияет на оценку различных ба­лансовых статей, то ключевым моментом GPL является класси­фикация объектов бухгалтерского учета на монетарные и немо­нетарные.

В переоцененную отчетность монетарные активы (обязатель­ства) включаются по номиналу (или по себестоимости), а немоне­тарные - в условной оценке, полученной пересчетом первоначаль­ных стоимостей с помощью общего индекса цен.

Методика GPL выполняется на практике в несколько этапов. На первом этапе составляют отчетность в учетных ценах, т.е. с ис­пользованием оценок по себестоимости. На втором этапе проводят классификацию всех статей отчетности на монетарные и немоне­тарные. На третьем этапе немонетарные объекты пересчитывают в текущие цены с помощью общих индексов цен, взятых по годам приобретения активов (возникновения обязательств). Источники собственных средств, за исключением дохода за отчетный период, также пересчитываются на общий индекс цен. Баланс по активу и пассиву достигается регулированием статьи «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)». На четвертом этапе составляют пе­реоцененную отчетность и рассчитывают доход (убыток) от изме­нения покупательной способности денежной единицы в отчетном периоде. Последний показатель определяют путем пересчета с по­мощью общего индекса цен монетарных активов и обязательств на начало и конец отчетного периода и последующего их сравне­ния. Идея такого расчета достаточно проста: в условиях инфляции покупательная способность денежной единицы падает, поэтому, например, увеличение денежных средств в кассе и на расчетном счете является невыгодным и приводит к косвенным потерям [7, с. 31 - 34].

Ключевой элемент информационного обеспечения этой мето­дики - динамика общего индекса цен. Последовательность анали­тических процедур такова. Все объекты группируются по годам их приобретения (возникновения). Для каждого года стоимостная оценка объектов пересчитывается с использованием индексов цен текущего года. Таким образом, общая оценка активов в сопостави­мых ценах рассчитывается по формуле:

Стержневое положение методики GPL заключается в следу­ющем. Организация подвержена влиянию инфляции. Прирост авансированного капитала под влиянием изменения цен состоит их двух частей. Первая часть - прирост собственного капитала на величину, обеспечивающую сохранение его совокупной покупа­тельной способности, рассчитываемый, следовательно, через об­щий индекс цен. Вторая часть - инфляционный доход, обусловлен­ный изменением цен на активы, которыми владеет организация, и превышение кредиторской задолженности над монетарными активами.

В условиях инфляции цена того или иного актива может расти быстрее или менее, чем общий уровень цен, или оставаться неиз­менной, или даже снижаться. Точно так же и изменение структуры цен может происходить при постоянном общем уровне цен, если колебания отдельных цен взаимно компенсируются.

Отсюда, недостаток методики GPL состоит в том, что она не позволяет учесть неодинаковое обесценение отдельных видов имущества организации, отдельных его объектов, которое имеет место в действительности. Ориентация на общий индекс цен не вполне правомерна, поскольку в этом случае любая конкретная организация подвержена влиянию инфляции лишь в некотором обобщенном смысле. Организация не инвестирует свои средства в общую «рыночную корзину», поэтому с практической точки зре­ния его в гораздо большей степени интересует изменение цен на сырье, материалы, услуги, которыми она пользуется, а также из­менение цен на собственную продукцию. Вследствие этого, при пересчете отчетности для целей анализа необходимо использовать другие подходы, в частности рыночную текущую стоимость и индивидуальные индексы цен на интересующую организации но­менклатуру сырья, материалов, услуг. Именно этот подход и реа­лизован в методике ССА.

Итак, суть методики ССА - в составлении отчетности, в кото­рой активы представлены в текущей оценке. Основная проблема состоит в достаточной сложности и субъективности формирова­ния текущих оценок балансовых статей. Поэтому методика ССА подвергается наибольшей критике.

Последовательность счетных процедур аналогична описанной в методике GPL, только вместо общего индекса цен используются индексы цен по конкретной номенклатуре основных и оборотных средств. Пересчет источников собственных средств не делается, а все полученное превышение актива над пассивом сбалансируется статьей «Нераспределенный доход (непокрытый убыток)».

Методика переоценки объектов бухгалтерского учета по теку­щей стоимости предполагает учет изменения стоимости конкрет­ных активов в течение данного периода. Определяется текущая рыночная стоимость наличных запасов на конец отчетного перио­да. Израсходованные активы пересчитываются по рыночной стои­мости на конец отчетного периода. Сумма переоценки зачисляется на увеличение собственного капитала организации.

Стержневое положение методики ССА заключается в следу­ющем. Организация практически не подвержено влиянию инфля­ции, поэтому величина собственного капитала не пересчитывает-ся. Весь прирост авансированного капитала обусловлен исключи­тельно изменением цен на активы, которыми владеет организация.

Однако и у этой методики есть недостатки. Один из суще­ственных недочетов ССА заключается в том, что в ней игнориру­ется самая характерная черта инфляции - рост общего уровня цен и соответственное снижение общей покупательной способности денег. При этом выигрыш и убытки от владения монетарными ак­тивами не учитываются при определении прибыли.

Отмеченные недостатки свойственны и методам RPA, CoCoA, DVA и PVA.

Вышеизложенное позволяет заключить, что проблема оценки финансовых активов в условиях инфляции еще не достаточно реше­на и является актуальной для дальнейших научных исследований.

ЛИТЕРАТУРА:

1. Новожилов В. Проблемы инфляции // Экономическая газета, 1989, №З. С.17.
2. Усов В. В. Деньги. Денежное обращение. Инфляция. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1999. - 544 с.
3. Джаншанло Р.Е. Инфляция и финансовая стабилизация в Казах­стане: Учебное пособие. - Алматы: ТОО «Издательство ЛЕМ»,
4. - 304 с.
5. Деньги, кредит, банки / Подред. проф. Г. С. Сейткасимова. - Алматы: Экономика, 1996. - 364 с.
6. Потемкин С. А., Брусанов В. В. Подходы к рационализации про­цессов подготовки отчетности по МСФО // Деньги и кредит, 2003, №4. С.58 - 62.
7. Суворов А. В. Финансовая отчетность банков в условиях гипе­ринфляции // http: // www. bdc. ru / msfo / msfo 1-1. htm.
8. Родионова В. М., Федотова М. А. Финансовая устойчивость пред­приятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 1995. - 98 с.