Статья посвящена рассмотрению перспектив сотрудничества государства и банков в финансировании проектов развития (государственно-частного партнерства). Исследованы подходы коммерческих банков и государственных органов к оценке инвестиционных проектов, проанализированы сходства и различия в разных аспектах. На основе проведенного анализа сделаны выводы о возможных направлениях их совместной деятельности. Приведены рекомендации для развития сотрудничества государства и банков.
Введение. Общая ситуация в банковском секторе
Снижение мировых цен на энергоресурсы в 2014–2016 гг., а также усиление политической нестабильности в различных регионах привели к существенному замедлению темпов роста мировой экономики. По данным Всемирного банка в 2015 г., рост мировой экономики составил 2,4 % [1]. При этом главная проблема заключается в том, что источники экономических и политических «возмущений» не только не затихают, но и разрастаются, увеличивая степень неопределенности и создавая новые трудности для экономического развития стран мира. Дополнительно ситуация усугубляется продолжающейся эскалацией мирового терроризма.
Это, в свою очередь, стало причиной достаточно консервативной оценки экономических экспертов касательно перспектив развития мировой экономики. Так, по мнению экспертов Всемирного банка, в случае, если мировые цены на нефть в 2016–2017 гг. останутся на уровне 43–45 долларов за баррель [2], рост мировой экономики составит порядка 2,4 % в 2016 г. и 2,8 % — в 2017 г. (табл.). Эксперты Международного валютного фонда (далее — МВФ) считают, что при сохранении мировых цен на нефть в 2016–2017 гг. на уровне 43–45 долларов за баррель ожидаемый рост мировой экономики составит в 2016 г. — 3,1 %, а в 2017 г. — 3,4 % [3].
Т а б л и ц а
Фактические данные и прогнозы по мировой экономике и экономике Казахстана [1–3]
|
|
|
2013 г., факт |
2014 г., факт |
2015 г., факт |
2016 г., оценка |
2017 г., прогноз |
|
1 |
Мировая экономика |
|
|
|
|
|
|
1.1 |
Данные и прогноз Всемирного банка |
2,4 |
2,6 |
2,4 |
2,4 |
2,8 |
|
1.2 |
Данные и прогноз Мирового валютного фонда |
2,4 |
2,6 |
2,4 |
3,1 |
3,4 |
|
2 |
Экономика Казахстана |
|
|
|
|
|
|
2.1 |
Данные и прогноз Всемирного банка |
5,8 |
4,1 |
1,2 |
0,1 |
1,9 |
|
2.2 |
Данные и прогноз Мирового валютного фонда |
5,8 |
4,1 |
1,2 |
0,1 |
1 |
|
2.3 |
Данные и прогноз Министерства национальной экономики РК |
5,8 |
4,1 |
1,2 |
0,1 |
1,4 |
Примечание. Источник: Всемирный банк, Международный валютный фонд, Министерство национальной экономики Республики Казахстан.
Негативные тенденции мировой экономики оказали и продолжают оказывать свое влияние и на Казахстан. По данным Комитета по статистике Министерства национальной экономики, в 2015 г. рост экономики Казахстана составил 1,2 % [4]. Замедление наблюдалось как в реальном секторе, так и в сфере услуг. По прогнозам Министерства национальной экономики, в 2016 г. ожидается дальнейшее снижение темпов экономического роста до 0,5 % [5], а в 2017 г. — небольшое ускорение, до 1,4 %. Практически аналогичного мнения придерживаются эксперты МВФ [3] и Всемирного банка [2].
Замедление развития экономики Казахстана, связанное с нестабильностью ситуации на мировых рынках, привело к усложнению ситуации в банковском секторе в части банковских рисков (рис. 1). Так, в соответствии с официальными данными Национального банка Республики Казахстан по сравнению с началом года на 1 июня 2016 г. активы банков выросли до 23,9 трлн тенге (на 152,6 млрд тенге, или на 0,64 %). За тот же анализируемый период ссудный портфель банков снизился до 15,3 трлн тенге (на 250,8 млрд тенге, или на 1,6%). Чистая прибыль банков (после уплаты налогов) за тот же период снизилась до 175,25 млрд тенге (на 47,3 млрд тенге, или на 21,3 %).
Рисунок 1. Показатели деятельности банков второго уровня в 2012–2016 гг., млрд тенге (источник: Национальный банк Республики Казахстан)
Снижение показателей доходности по банкам негативно сказалось и на выполнении рядом банков пруденциальных нормативов Национального банка Республики Казахстан [7].
Что касается качества кредитного портфеля (рис. 2) [6], то снижение экономической активности и ухудшение финансового состояния физических и юридических лиц привели к тому, что за первые 5 месяцев 2016 г. рост кредитов с просроченной задолженностью у банков второго уровня вырос до 2,22 трлн тенге (на 106,2 млрд тенге, или на 5,0 %). Рост кредитов с просроченной задолженностью более 90 дней за такой же период вырос до 1,25 трлн тенге (на 19,4 млрд тенге, или на 1,6 %). Как следствие, произошло небольшое повышение уровня NPL — с 8 % (на 1 января 2016 г.) до 8,2 % (на 1 июня 2016 г.). Однако в целом уровень NPL остался на допустимой отметке.
Рисунок 2. Показатели качества кредитного портфеля банков второго уровня в 2013–2016 годах, млрд тенге (источник: Национальный банк Республики Казахстан)
Таким образом, по кредитным рискам у банков наблюдается незначительное ухудшение ситуации, которое, в свою очередь, находится под контролем как со стороны банков, так и со стороны Национального банка Республики Казахстан. В качестве стимуляции и поддержки банковского сектора Национальным банком Республики Казахстан 11 июля 2016 г. базовая ставка снижена до 13 % [8]. Однако в случае дальнейшего замедления темпов развития реального сектора возможны усугубление ситуации в банковском секторе и возникновение необходимости его прямой поддержки со стороны государства.
Что касается риска ликвидности, то благодаря повышению Национальным банком Республики Казахстан ставок по депозитам физических и юридических лиц в тенге и увеличению объема депозитов, гарантированных Казахстанским фондом гарантирования депозитов, за первые 6 месяцев 2016 г. (с конца декабря 2015 г. по конец июня 2016 г.) произошло конвертирование существенной части валютных депозитов населения в тенге. Так, при общем росте депозитов на 5,3 % рост тенговых депозитов составил 43,8 % [9]. При этом объем валютных депозитов снизился на 12 % [9]. Таким образом, банки получили большой объем необходимой тенговой ликвидности. Дополнительно Национальным банком Республики Казахстан проводится кредитование банков, нуждающихся в ликвидности, из средств Единого пенсионного фонда Казахстана.
Переход национальной валюты на «плавающий» курс в 2015 г. привел к постоянным колебаниям обменного курса. В результате проводимой Национальным банком работы по стабилизации курса национальная валюта уже обозначила свои границы колебаний и имеет довольно устойчивую позицию. Таким образом, валютный риск по проектам практически сведен к минимуму.
По операционным рискам в казахстанских банках наблюдается стабильная ситуация в связи с наличием у банков стандартизированных процедур по ведению операционной деятельности.
В целом основной задачей, стоящей перед банками в настоящее время, остается поиск заемщиков, отвечающих финансовым требованиям банка с целью недопущения роста уровня кредитного и других типов рисков. При этом её решение усложняется сохранением негативных тенденций в казахстанской экономике, вызванных волатильностью на мировых рынках.
Роль государственно-частного партнерства для экономики Казахстана
В условиях, когда экономика Казахстана переживает замедление в связи с увеличением волатильности на мировых товарных рынках и ухудшением состояния мировой экономики в нашей стране, существует объективная необходимость объединения усилий государственного и частного секторов с целью недопущения дальнейшего ухудшения экономической ситуации, а также решения задач создания базиса роста в посткризисный период.
Одним из путей решения этих задач стало принятие 31 октября 2015 г. Закона «О государственно-частном партнерстве», который основан на международном опыте и включает в себя широкий спектр мер для поддержки как отечественных, так и иностранных инвесторов [10]. В соответствии с новым законом главной целью государственно-частного партнерства (далее ГЧП) является привлечение средств и опыта частного бизнеса (компаний и банков) для реализации проектов в различных отраслях экономики и различных регионах Казахстана.
Особый упор в ГЧП делается на создание и модернизацию инфраструктурных и социальных объектов, которые являются базисом для развития других отраслей казахстанской экономики и представляют собой основу обеспечения устойчивого экономического роста в стране. Это позволит государству решать вопросы реализации проектов, имеющих государственное значение, и окажет положительное влияние на экономический рост в стране, увеличит поступления в бюджеты от налогов и других обязательных сборов, а также обеспечит рост уровня занятости населения. Для частного сектора проекты развития интересны, прежде всего, с точки зрения роста объемов бизнеса и получения дополнительной прибыли.
Кроме того, такое объединение усилий, с одной стороны, даст возможность повысить экономическую эффективность государственного сектора за счет создания своего рода конкуренции с коммерческими предприятиями. С другой стороны, ГЧП можно рассматривать как своего рода поддержку частного сектора в период макроэкономической нестабильности.
Что касается банков, то участие в проектах развития позволит им увеличить свой кредитный портфель и доходы за счет заёмщиков достаточно высокого качества, гарантом по обязательствам которых выступает государство.
Подходы к привлечению банков второго уровня в проекты развития
Немаловажным является изучение перспектив сотрудничества между финансовым сектором и государством в части совместного рассмотрения и финансирования инвестиционных проектов в различных отраслях экономики с учетом предполагаемых выгод, а также подходов обеспечения их получения.
Для развития сотрудничества между АО «Казахстанский центр государственно-частного партнерства» и банками второго уровня необходимо, по нашему мнению, осуществление следующих шагов:
- Проведение и участие сотрудников АО «Казахстанский центр государственно-частного партнерства» в семинарах, конференциях и форумах с целью информирования представителей банков второго уровня касательно целей и задач государственно-частного партнерства, а также изучения банковского опыта по рассмотрению и финансированию инвестиционных проектов.
- Организация встреч с представителями банков второго уровня (в том числе занимающихся исламским финансированием) на предмет обсуждения сотрудничества в части совместного кредитования проектов развития, в том числе поиск, разработка и согласование общих подходов к оценке качества потенциальных заемщиков и анализа экономической и социальной эффективности инвестиций, а также организации синдицированных займов.
- Организация встреч с представителями банков второго уровня (в том числе занимающихся исламским финансированием), Национального банка Республики Казахстан, министерств и ведомств на предмет обсуждения внесения изменений в законы и подзаконные акты Республики Казахстан с целью расширения возможностей банков в кредитовании проектов развития.
Остановимся более подробно на поиске общих подходов, используемых государственным партнером и банками в части оценки финансового состояния потенциальных клиентов и осуществления процесса финансирования, поскольку именно эта часть, по нашему мнению, является основополагающей для привлечения банков второго уровня к реализации проектов развития.
Здесь необходимо отметить, что в сфере развития проекты осуществляются в трех направлениях [11]:
- бюджетные инвестиции (далее БИ), предусматривающие финансирование из республиканского или местного бюджета, направленное на формирование и (или) увеличение уставных капиталов юридических лиц, создание и (или) развитие активов государства путем реализации бюджетных инвестиционных проектов;
- бюджетный инвестиционный проект (далее БИП), представляющий собой совокупность мероприятий, направленных на создание (строительство) новых либо реконструкцию имеющихся объектов, а также создание, внедрение и развитие информационных систем, реализуемых за счет бюджетных средств непосредственно администратором бюджетной программы в течение определенного периода времени и имеющих завершенный характер;
- бюджетные инвестиции в социальные объекты, предполагающие финансирование из республиканского или местного бюджета, направленное в проекты в социальной сфере.
Из перечисленных трех направлений можно исключить бюджетные инвестиции в социальные объекты, поскольку при их рассмотрении не анализируются финансово-экономическая эффективность проекта (рентабельность). В связи с этим данные проекты не представляют интереса для банковского сектора.
Что касается первых двух пунктов, то при оценке потенциальных клиентов по БИ и БИП, как и в случае рассмотрении банковских инвестиционных проектов, значительное внимание уделяется финансовому состоянию заемщика (адекватность финансовой отчетности, соответствие финансовой отчетности стандартам МСФО, устойчивая динамика показателей, рентабельность, ликвидность, подтверждение будущих денежных потоков и т.д.), а также показателям экономической эффективности проекта (чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма рентабельности (IRR), срок окупаемости проекта (РР)).
Однако в отличие от государства банки не оценивают социально-экономические эффекты (влияние на экономический рост, увеличение поступлений в бюджеты от налогов и прочих сборов, рост числа занятых). Это связано с тем, что главной целью банков при финансировании проектов является получение прибыли в виде процентных и непроцентных доходов. Государство, в свою очередь, во главу угла ставит решение вопросов развития инфраструктуры, стимулирования экономического роста, рост доходов бюджета и снижение уровня безработных.
Кроме того, в случае государственного финансирования (за счет бюджета) залоговое обеспечение не играет значительной роли, а для банков залоговое обеспечение служит гарантом возвратности заемных средств. Оценка, учет и мониторинг залогов производятся в банках отдельным подразделением, сотрудничающим с независимыми экспертами-оценщиками.
На этапе осуществления самого процесса кредитования подходы банков и государства по проектам БИ и БИК в большинстве своем совпадают и направлены на контроль за целевым использованием денежных средств, а также выполнением всех условий и сроков, заложенных в техникоэкономической документации по проекту.
При этом считаем, что полезным было бы перенять опыт банков в таких направлениях, как контроль за денежными потоками, причем как на этапе реализации проекта, так и в постинвестиционном периоде (в том числе и между связанными компаниями), а также анализ внесенных изменений в технико-экономическую документацию по проекту (в связи с изменением макроэкономических и внутренних технических и финансовых параметров проекта).
Задачи посткредитного мониторинга проекта проистекают из целей его финансирования, в связи с чем на данном этапе подходы государства и банка несколько различаются. Государство по проектам БИ и БИК заинтересовано в правильном функционировании проекта, в который были вложены средства, и генерации как экономических, так и социальных потоков, причем в случае инфраструктурных проектов в постинвестиционный период прибыль от проекта может отсутствовать. Банк в посткредитный период также заинтересован в полной функциональности реализуемого проекта, но лишь из-за того, что он будет генерировать денежные потоки, которые затем пойдут на погашение обязательств перед банком. При этом после возврата кредитных средств банк может терять экономический интерес к объекту инвестиционного финансирования, за исключением случаев, когда банк предоставляет средства на пополнение оборотных средств, на экономическую деятельность заемщика, связанную с данным объектом.
Перспективы к привлечению банков второго уровня в проекты ГЧП
Исходя из изложенного выше, можно сделать следующие предположения, касающиеся участия банков второго уровня в проектах ГЧП:
- Банки второго уровня могут быть соучастниками финансирования инвестиционных проектов развития (относящихся к БИ и БИП). Для реализации данного предположения необходимы разработка и согласование общих позиций, касающихся анализа инвестиционных проектов, а также, при необходимости, внесение изменений в некоторые законные и подзаконные акты Республики Казахстан.
- Банки второго уровня могут выступать в качестве дополнительных источников финансирования, поскольку при осуществлении крупных инвестиционных проектов часть оборотных средств компании-заемщика может отвлекаться на их реализацию и существует риск возникновения разрывов ликвидности (GAPов). Именно для таких случаев у банка имеется такой финансовый инструмент, как лимит на пополнение оборотных средств, позволяющий не допустить возникновения ситуации с риском ликвидности.
- Для государства участие банков в проектах развития будет иметь положительный эффект с точки зрения снижения нагрузки на бюджеты различного уровня, а также возможности реализации большего числа проектов и, как следствие, получения большего объема социально-экономических эффектов (экономический рост, экономия затрат, поступления в бюджеты, снижение уровня безработицы и т.д.).
Дополнительно участие банков в проектах развития можно рассматривать как косвенную поддержку финансового сектора государством, что, в конечном итоге, будет оказывать положительный эффект на реальный сектор экономики через расширение инструментария и повышения качества услуг, предоставляемых банками как юридическим, так и физическим лицам.
- Для банков второго уровня участие в проектах развития будет иметь положительный эффект с точки зрения роста объема и доли качественных активов, что, в свою очередь, приведет к повышению процентных доходов, снижению затрат на формирование провизий и, как следствие, к росту чистой прибыли.
- Сотрудничество банков и государства в реализации инвестиционных проектов может существенно пополнить перечень методов и подходов обеих сторон в части инвестиционного финансирования. Обмен опытом поможет повысить эффективность процесса управления проектов как в частном, так и государственном секторах.
Решение вопроса поиска, разработки и согласования общих подходов к совместному финансированию проектов государством и банками второго уровня, а также внесение соответствующих изменений в законодательство Республики Казахстан позволит банкам стать полноценными участниками процессов реализации проектов развития.
Список литературы
- A World Bank Flagship Report. Global Economic Prospects, June 2016: Divergences and Risks. — 2016. — [ЭР]. Режим доступа: https://openknowledge.worldbank.org/bitstream/handle/10986/24319/9781464807770.pdf?sequence=5
- A World Bank Quarterly Report. World Bank Raises 2016 Oil Price Forecast: From energy prices to food prices: Moving in tandem? — 2016. — [ЭР]. Режим доступа: http://pubdocs.worldbank.org/en/328921469543025388/CMO-July-2016-FullReport.pdf
- International Monetary Fund World Economic Outlook (WEO). Too Slow for Too April 2016. — 2016. — [ЭР]. Режим доступа: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2016/01/index.htm
- Статистика Казахстана. Оперативные данные (экспресс информация, бюллетени) Национальные счета — Интегрированные счета ВВП методом производства. — [ЭР]. Официальный сайт Комитета по статистике Министерства Национальной экономики Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://www.stat.gov.kz/faces/wcnav_externalId/ homeNationalAccountIntegrated?_afrLoop=41581658467986095#%40%3F_afrLoop%3D41581658467986095%26_adf.ctrlstate%3D16t791wc4j_17
- Социально-экономическое развитие страны: итоги и перспективы. — [ЭР]. Официальный сайт Министерства Национальной экономики Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://economy.gov.kz/ru/sotsialnoekonomicheskoe-razvitie/detail.php?ELEMENT_ID=69355
- Статистика. Показатели финансового сектора. Банковский сектор. Финансовые показатели. Сведения о собственном капитале, обязательствах и активах. — [ЭР]. Официальный сайт Национального Банк Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://www.nationalbank.kz/?docid=1060&switch=russian
- Статистика. Показатели финансового сектора. Банковский сектор. Финансовые показатели. Сведения о выполнении пруденциальных нормативов. — [ЭР]. Официальный сайт Национального Банк Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://www.nationalbank.kz/?docid=1059&switch=russian
- Пресс-релизы. — [ЭР]. Официальный сайт Национального Банк Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://www.nationalbank.kz/cont/%D0%98%D0%BD%D1%84%D0%BE%D1%80%D0%BC%D0%B0%D1%86%D0%B8%D0%B E%D0%BD%D0%BD%D1%8B%D0%B5%20%D1%81%D0%BE%D0%BE%D0%B1%D1%89%D0%B5%D0%BD%D0%B8%D 1%8F_%D0%9D%D0%91%20%D0%A0%D0%9A.pdf
- Статистика. Денежно-кредитная статистика. Депозитный рынок. Депозиты в депозитных организациях. — [ЭР]. Официальный сайт Национального Банк Республики Казахстан. — 2016. — Режим доступа: http://www.nationalbank.kz/ ?docid=295&switch=russian
- Закон Республики Казахстан «О государственно-частном партнерстве». №379-V ЗРК от 31 октября 2015 г. — [ЭР]. Информационно-правовая система нормативных правовых актов Республики Казахстан «Əдiлет». — 2016. — Режим доступа: http://adilet.zan.kz/rus/docs/Z1500000379
- Приказ Министра национальной экономики Республики Казахстан «Об утверждении Правил разработки или корректировки, проведения необходимых экспертиз инвестиционного предложения государственного инвестиционного проекта, а также планирования, рассмотрения, отбора, мониторинга и оценки реализации бюджетных инвестиций» от 5 декабря 2014 года № 129. — [ЭР]. Информационно-правовая система нормативных правовых актов Республики Казахстан «Əдiлет». — 2016. — Режим доступа: http://adilet.zan.kz/rus/docs/V1400009938