Причины и факторы бурного роста лизинга в Китае

В статье проанализировано развитие лизинга в Китае по четырем периодам (1981-1987 гг.; 1988-2004 гг.; 2005-2007 гг.; 2008-2015 гг.), начиная с зарождения лизингового рынка, промежуточной рецессии до постепенного восстановления и бурного роста лизингового рынка с 2008 года по настоящее время. Здесь объяснены причины и факторы феномена бурного развития лизинговой индустрии в Китае. С улучшением нормативно-правовой базы (устранение препятствии в законодательстве, бухгалтерском учете и налогообложении) лизинговый сектор Китая вступил в стадию бурного роста. Это стимулировал приход на лизинговый рынок новых игроков. В настоящее время в Китае работают свыше 560 лизинговых компаний, среди которых 460 компаний с иностранным участием. По сравнению с 2011 годом количество иностранных лизинговых компаний увеличилось почти в 2 раза (с 250 до 460), благодаря выпуску каталога «Индустрии для иностранных инвестиций».

Лизинговая отрасль Китая демонстрирует бурный рост на протяжении последних 8 лет. Так, по ежегодным отчетам World Leasing Year-book, публикуемым White Clarke Group и Euromoney, если в 2008 году КНР был на 8-м месте, в 2009 году – на 4-м месте, в 2011 году и в последующие годы уже на 2-м месте после США. Рейтинг ведущих лизинговых стран за 2007-2015 годы отражен в таблице 1.

Таблица 1- Рейтинг ведущих лизинговых стран в 2007-2015 гг. (млрд. долл. США).

Так, за 2007-2015 годы объем лизинговых операций в Китае вырос с 5,87 млрд. долл. США до 114,8 млрд. долл. США, или в 19,5 раза.

Такому бурному росту предшествовал ряд значительных для экономики Китая, в частности, для лизингового сектора положительных изменений. Лизинг в Китае можно разделить на 4 периода:

1. Зарождение лизингового рынка – 1981-1987 гг. Рост числа местных лизинговых компаний, поддержанных быстрым экономическим ростом Китая и сильным спросом на финансирование основных фондов. Большинство лизингополучателей были государственными предприятиями, стремившимися расширить мощности собственного производства.
2. Промежуточная рецессия лизингового рынка – 1988 – 2004 гг. Отрасль пережила длительный период спада, когда лизингополучатели – государственные предприятия стали тяжелым бременем для лизинговых компаний из-за ужесточенной экономической политики Китая и реформирования системы управления госпредприятиями. Высокий уровень безнадежной дебиторской задолженности привел к тому, что большинство лизингополучателей объявили о дефолте из-за финансовых трудностей, и многие лизинговые компании закрылись. Решение этой проблемы - задолженности по лизинговым платежам растянулось до 1998 года, когда лизинговые компании начали процесс реструктуризации долгов.
3. Постепенное восстановление лизингового рынка – 2005 – 2007 гг. Осознавая существенное влияние развития лизингового сектора на сектор МСП и экономического роста страны в целом, правительство КНР начало прилагать усилия в устранении серьезных препятствий в законодательстве, бухгалтерском учете и налогообложении для улучшения нормативно-правовой базы для развития лизинга. В частности, в марте 2005 года новые меры, регулирующие лизинговые операции посредством иностранных инвестиций, вступили в силу, что позволило иностранным инвесторам создать собственные лизинговые компании в Китае, в дополнение к общему формату по старому законодательству – участие лишь в венчурном капитале.
4. Бурный рост китайского лизингового рынка – с 2008 г. по настоящее время. В настоящее время китайское правительство продолжает принимать дальнейшие действия по реформе для стимулирования развития лизинговой отрасли. С улучшением нормативно-правовой базы, лизинговый сектор в Китае вступил в стадию бурного роста.

Стремительный рост лизингового рынка стимулировал приход новых игроков на этот рынок. В настоящее время, по данным China Leasing Blue Book в Китае работает свыше 560 лизинговых компаний, среди которых 460 компаний с иностранным участием. В сравнении с 2011 годом количество иностранных лизинговых компаний увеличилось почти в 2 раза, с 250 до 460, благодаря выпуску каталога «Индустрии для иностранных инвестиций» (Издание 2011 г.), где статус лизинговых компаний, инвестируемых из-за рубежа поменялся с «запрещено» на «разрешено». На рисунке 16 показана структура лизингодателей Китая.

Структура лизингодателей Китая регулируется тремя государственными органами: Комиссией по регулированию банковского сектора Китая (CBRC), которая контролирует банки и небанковские финансовые институты, в том числе и лизинговые компании; Министерством коммерции КНР, отвечающим за регистрацию лизинговых компаний с иностранным капиталом, и государственной администрацией по налогообложению, которая совместно с Министерством коммерции, лицензирует деятельность так называемых «пилотных» лизингодателей. Последние появились на рынке с конца 2004 года, когда правительство Китая начало программу стимулирования отечественных лизинговых компаний.

Рисунок 1 - Разделение лизинговых компаний Китая за 2007-2011 гг.

Китайские лизинговые компании классифицируются, как и в других странах, следующим образом, но с определенной спецификой:

Лизингодатели, финансируемые банками, могут инвестироваться как международными, так и отечественными банками. При этом, существующие ныне лизинговые компании лицензированы КБРК и имеют значительный капитал для осуществления крупных лизинговых сделок, как приобретение грузовых самолетов, морских судов и др.

Кэптивные лизингодатели, чей бизнес сосредоточен на крупногабаритном оборудовании для строительства и промышленности, медицинском, полиграфическом оборудовании и т.д. Их основными клиентами являются предприятия МСБ. В 2012 году China-Kinwa High Technology Co., Ltd, Anyang Ironand Steel Group Corporation, Chengdu Xinzhu Road & Bridge Machinery Co., Ltd., Zhejiang Jinggong Science & Technology Co., Ltd, Zhangjiagang Furui Special Equipment Co., Ltd., Yunnan Chihong Zinc & Germanium Co., Ltd. Объявили об открытии своих лизинговых подразделений Независимые лизингодатели со своими частными капиталами. Не-смотря на монополию банковского сектора на лизинговом рынке Китая, эти компании продолжают конкурировать с другими игроками на рынке и даже листингуются на бирже, например, две крупнейшие лизинговые компании как Tianjin Bohai Leasing Co, LTD и International Far Eastern Leasing Co., LТD.

Как мы видим из рисунка 2, китайский лизинговый рынок продолжает демонстрировать стремительный рост.

Рисунок 2 – Количество лизинговых компаний и объем лизинговых сделок в Китае за 2007- 2012 гг.

Феномен бурного развития лизинговой отрасли в Китае объясняется следующими причинами:

• Стабильный рост ВВП Китая (9,3% в 2011 году), на протяжении последнего десятилетия китайская экономика, несмотря на мировой кризис, уверенно удерживает свои позиции растущей экономики;
• Вступление КНР в ВТО в 2001 году и последующие реформы, связанные с этим;
• В 2005 году китайское правительство открыло лизинговый рынок местным инвесторам. Далее в 2007 году КБРК позволила местным коммерческим банкам открывать свои лизинговые компании, что подстегнуло рост объема лизинговых операций.
• Неуклонное совершенствование нормативно-правовой базы лизинговой отрасли Китая. Несмотря на строгие правила лицензирования, жесткую монетарную политику, китайские контролирующие органы постоянно улучшают условия для деятельности лизингодателей, к примеру, снижая базовые пороги для уставного капитала. В конце 2011года Министерство коммерции КНР обнародовало "Руководство по содействию развитию финансового лизинга в ходе двенадцатой пятилетки», в котором уделило особое внимание политике регулирования лизинговой деятельности.

Факторами, стимулирующими развитие китайского лизингового рынка, являются:

Во-первых, рынок лизинга все еще находится на стадии роста.

2011 году уровень проникновения на рынке (доля инвестиций в оборудование через лизинг в общем объеме инвестиций в оборудование) составил 4,97%, в то время уровень проникновения на мировом рынке финансового лизинга был почти 17%, в развитых странах уровень пенетрации составляет от 10% до 30%.

Во-вторых, неоднородная сегментация лизингового рынка.

Настоящее время активно лизинг применяется в сделках по приобретению грузовых самолетов (1 907 карго-самолетов в 2012 г.), корабельного оборудования, крупногабаритного оборудования для строительства и промышленности, телекоммуникационного, медицинского и полиграфического оборудования, недвижимости, транспортных средств. Только начинает развиваться рынок лизинговых операций в АПК, в «зеленых технологиях», связанных с энергоэффективностью. До сих пор не развит рынок лизинга для МСБ. Правительство Китая начало программу стимулирования лизинга для МСБ.

В-третьих, территориальная распространенность лизинга.

В основном лизинговые операции практикуются в наиболее развитых регионах Китая, как Пекин, Шанхай, Тианжин и восточные прибрежные провинции Китая. Поскольку местные органы власти активно пропагандируют значимость лизинга среди населения, поддерживая развитие местных лизинговых компаний посредством специальных программ, можно отметить, что лизинговый бизнес проникает вглубь Китая. Так, в 2010 году Тианжин, став зоной финансовой реформы, привлек большое количество лизингодателей, стимулируя их преференциями и льготами. Недавно в провинциях Вухань, Шенжень, Нингбо, Шандонг, Фуянг, Джиансу и других, местные органы власти обнародовали документы, поддерживающие лизинговую деятельность, что также привлечет новых игроков в срединно-западные провинции Китая.

Таким образом, лизинговый рынок Китая представляет собой растущий рынок с положительными перспективами на будущее, несмотря на некоторое замедление отдельных секторов экономики КНР.

References 

1. http: //www.cbrc.gov.cn – Сайт комиссии по регулированию банковской деятельности Китая 2.China Leasing Blue Book; Reaarchjn China
2. World Leasing Yearbook 2009. 29th / Ed. by L. Paul. L., Euromoney Institutional Investor Publication, 2009
3. World Leasing Yearbook 2010. 30th / Ed. by L. Paul. L., Euromoney Institutional Investor Publication, 2010.
4. White Clarke Global Leasing Report, 2012. – с.2-6
5. Смагулов А.С. Лизинг в Китае. Вестник КазНПУ им. Абая. Серия «Экономическая». -2015. - №1(43). –с.13-21.
6. World Leasing Yearbook 2016. 36th / Ed. by L. Paul. L., Euromoney Institutional Investor Publication, 2016.