Понятие и сущность внутреннего государственного займа

В настоящий момент проблема обслуживания государственного займа – один из ключевых факторов макроэкономической стабильности в стране. От характера решения долговой проблемы будет зависеть бюджетная дееспособность Казахстана, состояние ее валютных резервов, а следовательно стабильность национальной валюты, уровень процентных ставок, инвестиционный климат, характер проведения всех сегментов Отечественного финансового рынка. Перечисленные причины определяют актуальность данной проблемы для всех участников казахстанского финансового рынка.

Весь мир живет в долг. Будущие поколения, еще не родившись, уже потенциальные должники. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социальноэкономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям.

Согласно законодательству Республики Казахстан заимствование это процесс, включающий в себя процедуры принятия решения о необходимости привлечения заемных средств, определения порядка и условий привлечения, использования, погашения и обслуживания займа, процедуры переговоров, обеспечения и гарантий исполнения обязательств, оформление и подписание соответствующих документов по займу, получение, использование средств займа, погашение и обслуживание займа, включая процедуры учета, контроля и анализа исполнения обязательств сторонами (статья 1 Закона о государственном заимствовании).

Государственный заем – это отношение займов, в которых заемщиком выступает Национальный Банк Республики Казахстан, Правительство Республики Казахстан или местный исполнительный орган Республики Казахстан (пп.12 ст.1 Закона о государственных заимствований).

Государственный заем по месту размещения подразделяется на внутренний и внешний. Так сложилось, что на сегодня принято в основном обсуждать и анализировать тему внешних государственных заимствований, тогда как вопрос внутреннего государственного займа остается менее затронутым и исследованным. Хотелось бы остановиться именно на внутренних государственных заимствованиях.

Закон о государственном заимствовании определяет внутренний заем как отношения займа, в которых заимодателем выступает резидент Республики Казахстан, а заемщиком Правительство РК или резидент РК.

Основными кредиторами внутреннего займа, как правило, являются:

• население;
• корпорации;
• банки;
• другие финансовые и кредитные учреждения.

Признаками внутреннего государственного заимствования, характеризующими его суть, являются:

1. возвратность;
2. возмездность;
3. срочность;
4. добровольность;
5. одним из субъектов внутреннего государственного займа всегда является государство в целом, которое выступает в роли заемщика;
6. отношения, возникающие в процессе осуществления государственного заимствования, существуют в правовой форме. Причем этой формой выступает финансовый договор.

Давая классификацию видов государственных займов, Закон о государственном заимствовании устанавливает, что:

1. в зависимости от субъекта заимствования государственные внутренние займы подразделяются на общегосударственные и местные;
2. по сроку действия подразделяются на краткосрочные (со сроком погашения до одного года), среднесрочные (со сроком погашения до пяти лет) и долгосрочные (со сроком погашения свыше пяти лет)
3. по степени фиксированности сроков погашения подразделяются на: 1)с правом заемщика (т.е. государства) на досрочное погашение займа; 2) без права заемщика на досрочное погашение займа;
4. по способу размещения подразделяются на свободнообращающиеся, размещающиеся по подписке, принудительные.
5. по обеспеченности подразделяются на: 1) обеспеченные залогом определенного государственного имущества; 2) основанные на доверии;
6. по предмету займа подразделяются на натуральные и денежные;
7. по форме доходности внутренние государственные займы делятся на процентные, выигрышные, с нулевым купоном, облигации с опционом.

В Казахстане в настоящее время и Гражданским Кодексом и Законом о государственном заимствовании предусмотрено, что государственные займы размещают только на добровольной основе. Однако фактически имеют место принудительное их размещение. Так, обязывание страховых организаций по размещению средств своих страховых резервов в государственных ценных бумагах фактически означает принудительное размещение государственных займов.

Для выяснения сущности государственного заимствования важное значение имеет вопрос о назначении этого кредита. В настоящее время государственное заимствование увязывают исключительно с дефицитом бюджета, т.е. как метод сбалансирования бюджета. Государственное заимствование имеет своим назначением обеспечение государства денежными средствами, необходимыми для финансирования государственных расходов, которые государство не считает целесообразным сократить и поэтому не укладывается в доходы, собираемыми с помощью своих других, обычных источников (в первую очередь, налогов и других обязательных платежей.)

Итак, внутренний государственный долг – это составная часть государственного долга по внутренним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами и резидентами. Наличие внутреннего долга не является исключением в экономике, а скорее правилом. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. Внутренний государственный заем рассматривается как «заем нации самой себе» и не влияет на общие размеры совокупного богатства Нации. Определенные отрицательные последствия по его управлению перекрываются положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в инвестиции или развитие экономики страны. Однако присутствует и ряд отрицательных последствий наличия внутреннего государственного долга:

1. погашение задолженности производиться за счет бюджетных средств, т.е. за счет налогоплательщиков: таким образом, происходит переток доходов к владельцам ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества. Это объясняется тем, что в кредитные отношения с государством вступают лишь лица (юридические и физические), обладающие свободными денежными средствами в виде сбережений, т.е. достаточно обеспеченные слои общества, а налогоплательщиками являются как имущие, так и неимущие, что дает рассматривать государственные внутренние займы как способ перераспределения средств трудящихся в пользу класса капиталистов;
2. для уменьшения долга государство может увеличить налоги, что может привести к макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение инвестиций;
3. действует эффект «вытеснения инвестиций» частных предпринимателей. Т.е. выход государства на ссудный рынок усиливает конкуренцию на денежном рынке, что в свою очередь приводит к увеличению процентных ставок на денежный капитал. Это лишает частный сектор какой-то части инвестиций и соответственно тормозит экономическое развитие страны.

Однако, несмотря на вышеназванные отрицательные моменты внутреннего государственного займа, считаю, что внутренние займы все же оправдывают себя. Так, применение внутренних займов в период инфляции приносит пользу, так как они снижают покупательскую способность населения, т.е. выпуск займа будет иметь дефляционный результат. Полагаю также, что займы, расширяя финансовые возможности бюджета, позволяют ему более активно воздействовать на экономические и социальные процессы, усиливая тем самым стимулирующую функцию финансов. Особенно рельефно проявляется это при целевых займах, когда они выступают средством мобилизации денежных средств в целях финансирования определенной народнохозяйственной задачи.

Таким образом, при всех обстоятельствах государственные займы выступают в качестве средства, позволяющего балансировать бюджет, т.е. покрыть предполагаемый бюджетный дефицит. И в этом качестве государственные займы всегда лучше такого средства как покрытия этого дефицита, как эмиссия. Так исследователь финансового института М.Ф. Орлов писал: «Государственный кредит есть в полном смысле неистощимое сокровище, всегда готовое для всех чрезвычайных издержек, с той, однако же, разницей, что сие сокровище на место бесприбыльного накопления в погребах правительства всегда остается в руках народа и беспрестанно умножается, удовлетворяя попеременно необходимые нужды в государственные посредством займов и переходя опять через государственные издержки к полезному удовлетворению требованию искусственности, земледелия и торговли».

ЛИТЕРАТУРА

1. Закон «О государственном и гарантированном государством заимствовании и долге» № 464-I от 02.08.1999 года (с изменениями, внесенными Законами РК от 06.11.01г. № 252-II; от 02.07.03 г. № 443II; от 09.07.03 г. № 482-II; от 10.07.03 г. № 483-II);
2. Закон «О бюджетной системе» № 357-1 от 01.04.1999 года (с изменениями, внесенными в соответствии с Законом РК от 16.07.99 г. № 440-1; от 26.07.99 г. № 4631; от 04.11.99 г. № 472-1; от 22.11.99 г. № 485-1; от 29.11.99 г. № 487-1; от 15.12.00 г. № 123-II; от 15.01.01 г. № 140-II; от 03.05.01 г. № 182II; от 06.12.01 г. № 261II; от 31.10.02 г. № 351II; от 20.06.03 г. № 441II; от 29.12.03 г. № 512II);
3. Закон Республики Казахстан от 5 декабря 2003 года N 505-II «О республиканском бюджете на 2004 год»
4. Закон Республики Казахстан от 12 декабря 2002 года N 362-II «О республиканском бюджете на 2003 год» (с изменениями, внесенными Законом РК от 12.06.03 г. N 438-II)
5. Закон Республики Казахстан 22 декабря 2000 г. N 131-II «О республиканском бюджете на 2001 год» (с изменениями, внесенными в соответствии с Законами РК от 24.04.2001 г. N 177-II; от 10.11.01 г. N 254-II)
6. Закон Республики Казахстан от 11 ноября 1999 года N 473-1 «О республиканском бюджете на 2000 год» (с изменениями, внесенными в соответствии с Законом РК от 08.11.2000 г. N 95-II)
7. Закон Республики Казахстан от 16 декабря 1998 года N 318-1 «О Республиканском бюджете на 1999 год (внесены изменения и дополнения Законами РК от 1.04.99 г. N 359-1; от 28.06.99 г. N 406-1, от 16.07.99 г. N 440-1;от 04.10.99 г. N 468-1)
8. Закон Республики Казахстан от 06.12.2001 года № 264-II «О членстве Республики Казахстан в Международном Валютном фонде, Международном банке реконструкции и развития, Международной финансовой корпорации, Международной ассоциации развития, Многостороннем агентстве гарантий инвестиций, Международном центре по урегулированию инвестиционных споров, Европейском банке реконструкции и развития, Азиатском банке развития, Исламском банке развития»;
9. Закон Республики Казахстан от 30 марта 1995 года N 2155 «О Национальном Банке Республики Казахстан» (внесены изменения и дополнения в соответствии с Указами Президента РК, имеющими силу закона, от 20.07.95 N 2370; от 02.08.95 N 2396; от 5.12.95 г. N 2672; от 27.01.96 г. N 2830; Законами РК от 03.07.96 N 181;от 07.12.96 N 50-1; от 11.07.97 г. N 1541; от 08.12.97 г. N 200-1; от 29.06.98 г. N 236-1; от 16.07.99 г. N 436-1; от 29.03.00 г. N 42-II; от 18.12.00 г. N 128-II; от 02.03.01 г. N 162-II; от 03.05.01 г. N 182II; от 09.07.03 г. N 482-II; от 10.07.03 г. N 483-II)
10. Постановление Правительства Республики Казахстан от 23.01.2002 года № 88 «Об утверждении Правил погашения и обслуживания правительственных займов, займов местных исполнительных органов и негосударственных займов, имеющих государственные гарантии»;
11. Решение IV сессии Алматинского городского маслихата третьего созыва от 24 декабря 2003 года N 13 О бюджете города Алматы на 2004 год;
12. Решение Маслихата города Астаны от 19 декабря 2002 года N 201/39-II О бюджете города Астаны на 2003 год
13. Мельников В.Д., Ильясов К.К. «Финансы»: учеб. для вузов. – Алматы, 2001.