Лизинг в соединенных штатах Америки

В статье проанализировано развитие лизинга в Соединенных Штатах Америки в разные периоды времени. За четверть века (1965-1990 гг.) объем лизинговых операций в этой стране вырос в 130 раз, то есть с 1 млрд. долл. в 1965 году до 130 млрд. долл. в 1990 году. Доля лизинга в инвестициях частных фирм в промышленное оборудование в США достигла до трети капиталовложений, увеличившись с 27,2% в 1985 году до 33,3% в 1990 году.

Анализ рынка лизинга в США за 1978-2010 годы показывает, что за эти 33 года он пережил периоды как бурного роста, так и спадов. Объем лизинговых операций в этой стране за 1978-2010 годы вырос более чем в 8,7 раза, с 22,3 млрд. долларов США в 1978 году до 193,9 млрд. долларов США в 2010 году. За всю историю развития лизинга в США пик объема лизинга пришелся на 2000-й год (247 млрд. долларов США). В последующий период чередуются времена спадов и подъемов.

Анализ выявляет еще одну тенденцию: постоянное падение доли США в общем объеме лизинга в мире. Доля США в общем объеме лизинга в мире упала с 58,5% в 1981 году до 24,1% в 2007 году, то есть в 2,4 раза. В 1978-1985 годах она колебалась в пределах 52,1-58,5%, занимая более половины мирового рынка лизинга. В годы мирового финансового кризиса, особенно в 2007-2008 годах, удельный вес лизинга составил менее четверти общего объема лизинга в мире (24,1-24,3%). В последующие два года он снова вырос до 31% в связи с посткризисным восстановлением экономики США. 

Родиной современного лизинга является США и возник он в 50-х годах ХХ века, ибо первая специализированная лизинговая компания «Юнайтед Стейтс Лизинг Корпорэйшн» была создана Генри Шонфельдом в 1952 году в г. СанФранциско (штат Калифорния). Тем самым, лизинг выделился в самостоятельный вид предпринимательской деятельности и превратился постепенно в отдельную отрасль экономики – лизинговую индустрию. С этого времени в течение более полувека современный лизинг ведет свое победное шествие по континентам и странам, распространяясь вширь и вглубь [1, с. 13].

В 1961 году в США была организована Ассоциация лизинга оборудования (в настоящее время она называется EquipmentLeasingandFinanceAssociation, ELFA). В состав ассоциации входят различные финансовые структуры, занимающиеся финансированием проектов. В настоящее время в ELFA входят более 750 членов – независимые лизинговые компании, банки, брокеры, поставщики оборудования, посреднические и сервисные компании.

Наиболее развитый рынок лизинговых услуг сложился в США. Динамика объема лизинга в этой стране за 25 лет выглядит следующим образом:

1. 1965 г. – 1 млрд. долл.; 1975 г. – 15 млрд. долл.;
2. 1980 г. – 36,5 млрд. долл.;
3. 1985 г. – 78,7 млрд. долл.; 1990 г. – 124,3 млрд. долл.

Таким образом, за четверть века (1965-1990 гг.) объем лизинговых операций в этой стране вырос в 124 раза.

По данным Американской ассоциации лизинговых фирм [2, с.95], динамика объема лизинговых операций в США и их доля в инвестициях характеризуются следующими цифрами (таблица 1).

Таблица 1 – Динамика и удельный вес лизинга в инвестициях в США в 1985-1990 годах 

Как видно из данных таблицы 1 доля лизинга в инвестициях частных фирм в промышленное оборудование в США достигла до трети капиталовложений, увеличившись с 27,2% в 1985 году до 33,3% в 1990 году.

Основной объем лизинговых операций был сосредоточен на трех континентах: Северной Америке, Европе и Азии, на долю которых приходилось 95,7% объема лизинговых сделок в мире, что на 2,4% больше, чем в 1998 г.

В 2000 г. уменьшилась доля всех континентов в мировом лизинговом бизнесе за исключением Северной Америки. Здесь объем лизинговых услуг увеличился на 5,4% по сравнению с 1999 г., и впервые на него приходилось более 50% всего лизингового рынка.

Такой значительный рост был достигнут в основном усилиями одной страны – США, в которой объемы лизинговых операций больше, чем в странах Европы и Азии вместе взятых.

Хотя как самостоятельный вид бизнеса лизинг стал развиваться практически только после Второй мировой войны, в структуре современного бизнеса он занимает видное место среди других финансовых инструментов, а в рейтинге популярности для среднего и малого бизнеса следует за публичным предложением ценных бумаг. В странах с рыночной экономикой лизинг в общем объеме инвестиций на протяжении многих лет составляет около 20%, а в США на лизинг технологического оборудования на протяжении многих лет приходится более 30% всего объема контрактов. Отметим, что на протяжении последних 50 лет лизинговая деятельность признавалась стратегически важным направлением государственной экономической политики США, и большую часть своей истории развития лизинг получал поддержку Конгресса США, который всячески стимулировал инвестирование в покупку основных средств и обновление производственной базы. Лизинг активно используется в Европе (в том числе Восточной), США, Японии, в странах Персидского залива, а также в развивающихся и новых индустриальных странах Африки и Азии (в первую очередь в Индии и Китае).

И хотя за последние 20 лет объем лизинговых операций в мире вырос почти в 10 раз и в 2000 г. составил около 540 млрд. долларов, при этом только на США и Канаду приходилось 41% общего объема, на Азию и Европу – 28 и 19% соответственно, развитие мирового рынка шло неравномерно.

Мировой лизинг переживал кризисы и периоды бурного роста. Так, в 1960-х годах в мире значительное количество независимых лизинговых компаний начали активно заниматься лизингом компьютеров фирмы IBM, при этом 50 крупных лизинговых компаний избрали лизинг IBM-360 в качестве основного имущества, сдаваемого в лизинг.

Если обратиться к рейтингу 50 ведущих лизинговых стран, который ежегодно публикуется в WorldLeasingYearbook, то в нем каждый год имеются подвижки (таблица 2). На протяжении многих лет его верхняя часть оставалась без изменения. США, Япония, Германия, Великобритания, Франция занимали первые пять мест. В этих странах, например, в 1996 г. было сосредоточено 69.5% объема лизинговых операций в мире, в 1997 г. – 72.1%, в 1998 г. 70.5% и в 1999 г. – 74.5%. 

Таблица 2 Рейтинг ведущих лизинговых стран в 2007-2010 гг. (млрд. долл. США) 

США – бессменный лидер мирового лизингового бизнеса и еще долго им будет оставаться, так как в ближайшей перспективе эту страну не удастся никому догнать. Объем лизинговых операций в США возрос с 180 млрд. долларов США в 1997 г. до 194 млрд. долларов США в 2010 г.

В то же время Япония, долгое время стабильно занимавшая второе место в рейтинге, перешла на 4-е место в 2010 году. Великобритания потеряла свою ведущую позицию и скатилась с 4-го места в 1997 г. на 10-е место в 2010 году.

За последние годы ситуация в рейтинге изменилась и в первую десятку стали входить такие развивающиеся страны как Китай, Бразилия, Россия. В соответствии с ростом экономического потенциала Китай уверенно вырвал лидерство и перешел в рейтинге с 27-го места в 2007 году (5,87 млрд. долл. США) на 4-е место в 2009 г. (41,01 млрд.долл. США), в 2010 году занял второе место с объемом 63,72 млрд. долларов США. Бразилия попеременно занимала с 5 по 9 места за 1997-2010 годы. А Россия, которая занимала в 1997 году 38-е место с объемом лизинговых операций 0,47 млрд. долларов США, поднялась в рейтинге до 6-го места с объемом – 34,04 млрд. долл. США. В результата кризиса в 2009 году объем лизинговых операций резко упал до 8,87 млрд. долл. США и выровнялся в 2010 году до 20,54 млрд. долл. США, и Россия закрепилась на 7-м месте.

В 2010 году в первую десятку ведущих лизинговых стран, кроме указанных выше, вошли Франция – 5-е, Италия – 6-е и Канада – 8-е место. На долю первых десяти стран приходилось в 2010 году 74,8% мирового лизингового рынка, что на 2,7% больше, чем в 1997 году.

• только 17 стран продемонстрировали сокращение рынка лизинговых услуг по сравнению с 42 странами в 2009г.;
• 10 стран продемонстрировали двузначные темпы сокращения объемов рынка лизинговых услуг в отрасли по сравнению с 37 странами в 2009г.;
• только 1 страна (Казахстан) характеризовалась сокращением объемов рынка лизинговых услуг на более чем 50% по сравнению с 5 странами в 2009г.

Несмотря на негативную динамику отрасли, лизинговые компании продолжают развиваться и искать новые объекты лизинга, потенциально интересные для лизингополучателей. Так одной из самых перспективных областей инвестирования являются информационные технологии.

К концу 90-х годов 20 века страны с переходной (транзитной) экономикой стабильно занимают места в мировом рейтинге ведущих 50-ти лизинговых стран. К ним относятся страны Центральной и Восточной Европы – Польша, Чехия, Словакия, Словения, Венгрия, Румыния, Болгария, Сербия и прибалтийские страны (Эстония, Латвия, Литва). Нестабильными оказываются последние места рейтинга, которые попеременно в разные года занимали разные государства. В 2010 году Казахстан вошел в число 50-ти ведущих лизинговых стран с объемом лизинговых операций 0,34 млрд. долл. США (49-е место).

В годы мирового финансового кризиса (2007-2009 гг.) отрасль лизинговых услуг характеризовалась значительными сокращениями объемов. Так, в 2009г. в 50 странах, основных игроках на рынке лизинга, объемы лизинговых услуг снизились с 780,4 млрд. долларов США в 2007 году до 557 млрд. долларов в 2009 году, то есть на 29%. Однако уже в 2010г. объемы нового бизнеса продемонстрировали темпы прироста на уровне 10,7% и объемы лизинговых услуг достигли суммы $616,8 млрд. Наиболее успешным оказался четвертый квартал 2010г.

Данные о динамике лизинга в США за 1978-2010 годы приведены в таблице

Рынок лизинга в США за эти 33 года пережил периоды как бурного роста, так и спадов. Объем лизинговых операций в этой стране за 1978-2000 годы вырос более чем в 11 раз, с 22,3 млрд. долларов США в 1978 году до247млрд.долларов США в 2000 году. За всю историю развития лизинга в СШАпик объема лизинга пришелся именно на 2000-й год (247 млрд. долларов США). В последующий период чередуются времена спадов и подъемов. Так, за 2000-2003 годы рынок лизинга упал на 22,0%, затем в 2003-2006 годах он снова вырос на 13%. В период мирового финансового кризиса (2007-2009 гг.) падение рынка лизинга в США составило 21%, снизившись с 220 млрд. долларов США в 2006 году до 173,9 млрд. долларов США в 2009 году. Лишь в 2010 году объем лизинговых операций в этой стране вырос на 11% и составил 193,9 млрд.долларов США. Этот показатель меньше максимального объема лизинговых операций в 2000 году на 22%. Несмотря на это США сохраняет лидерство по уровню развития лизинга в мире, превысив показатель объема лизинга в КНР (63,7 млрд.долларов США в 2010 году), занимающего второе место в рейтинге ведущих лизинговых стран, более чем в 3 раза. 

Таблица 3 – Изменение удельного веса США на мировом рынке лизинга за 1978-2010 годы 

Анализ данных таблицы 3, выявляет еще одну тенденцию: постоянное падение доли США в общем объеме лизинга в мире. Доля США в общем объеме лизинга в мире упала с 58,5% в 1981 году до 24,1% в 2007 году, то есть в 2,4 раза. В 1978-1985 годах она колебалась в пределах 52,1-58,5%, занимая более половины мирового рынка лизинга. Доля лизинга США за 1986-2006 годы, то есть более 20-ти лет, находилась в промежутке 34,4-49,5%. В годы мирового финансового кризиса, особенно в 2007-2008 годах удельный вес лизинга составил менее четверть общего объема лизинга в мире (24,1-24,3%). В последующие два года он снова вырос до 31% в связи с посткризисным восстановлением экономики США.

В условиях глобального кризиса происходит сокращение объемов лизинга в США. Даже сегмент лизинга транспортных средств, динамично развивающийся многие годы, показал снижение.

Особенностью рынка лизинга транспортных средств любой страны является то, что лизинг транспортных средств не может быть рассмотрен как лизинг единого класса актива, так как каждый тип этого вида имущества предназначен для выполнения уникального набора функций и имеет свои, ярко выраженные особенности.

С другой стороны, несмотря на уникальные особенности лизинга различных видов транспортных средств, единый набор факторов формирует общие характеристики для каждого сегмента.

В некоторых сегментах принимает активное участие государство (как прямое, так и косвенное – например, стимулирование отгрузок товаров или авиаперевозок людей).

Мировой финансовый кризис, начавшись с волны невозвратов и просрочек по имеющим хождение в США ипотечным и другим структурированным и ценным бумагам, вызвал цепную реакцию негативных явлений в мировой экономике.

1. Во всемирном масштабе произошла переоценка рисков и пересмотр планов по дальнейшему развитию, и поэтому огромное количество мощных финансовых институтов отказалось от экспансии на развивающихся рынках.
2. Западные, и прежде всего американские, инфраструктуры встали перед необходимостью мобилизовать ресурсы для компенсации убытков и создания резервов ликвидности. Финансовая система в глобальном масштабе стала экономить и «поджиматься».

Кризис, принявший глобальный характер, затронул все страны мира, и в этой связи интересны новые тенденции развития мирового лизинга, его особенности, проявившиеся в кризисный период.

Говоря об изменениях на рынке лизинга, необходимо особое внимание обратить на состоянии лизинга в США, что связано с рядом обстоятельств. Вопервых, в докризисный период индустрия лизинга в США являлась наиболее развитой, а во-вторых, глобальный финансовый кризис начался с США, и нельзя не исследовать влияние на развитие лизинга происходящих изменений в серьезно пострадавшей от кризиса экономике Соединенных Штатов.

1. Смагулов А.С. Лизинг на новых формирующихся рынках: Монография. – Алматы: Экономика,2009. – 520 с.
2. Смагулов А.С. Учебное пособие. Алматы: Балауса, 1996. – 176 с.
3. Газман В.Д. Рынок лизинговых услуг. – М.: Фонд «Правовая культура», – 376 с.
4. Смагулов А.С. Лизинг в глобальной экономике. // Вестник КазНПУ им. Абая. Серия «Экономическая». – №4(34). – с. 53-61
5. World Leasing Yearbook 2009. 29th ed. / Ed. by L. L., Euromoney Institutional Investor Publication, 2009
6. World Leasing Yearbook 2010. 30th ed. / Ed. by L. L., Euromoney Institutional Investor Publication, 2010.
7. White Clarke Global Leasing Report, – с. 2-6