Теория и практика управления рисками в менеджменте

Понятие и функции риска

Деятельность предприятия (фирмы, компании) всегда связана с определенным риском, т. е. потенциаль­но существующей опасностью потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с заплани­рованным уровнем или с иной альтернативой. Но предприниматели идут на риск, так как его оборот­ной стороной является возможность получения дополнительного дохода.

Риск — потенциальная, численно измеримая возможность неблагоприятных ситуаций и связан­ных с ними последствий в виде потерь, ущерба, убытков, например, ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств, в связи с неопределенностью, т.е. со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными, обстоятельствами, общим падением цен на рынке; это возможность получения непредсказуемого результата в зависимо­сти от принятого хозяйственного решения, действия [1; 539].

Риск можно рассматривать двояко. С одной стороны, это событие, которое может произойти или не произойти, вследствие чего возможен отрицательный, нулевой или положительный результат (технический, социальный экономический и пр.). С другой стороны, риск — это субъективная оценка такого результата и обусловленных им дохода или потерь.

Источником риска является неопределенность хозяйственной ситуации, возникающая из-за множества переменных факторов и случайностей, неполноты информации о хозяйственных процес­сах, а также особенностей личности предпринимателей. Иными словами, риск имеет объективное и субъективное происхождение.

Выделяют следующие функции риска [2; 365]:

1)     инновационная. Рисковое решение может вести к более эффективному производству;

2)     регулирующая. Способность рисковать является залогом успеха организации, хотя риск мо­жет оказать на нее и дестабилизирующее влияние;

3)     защитная. Риск — естественное состояние и требует от менеджера и предпринимателя воспи­тывать терпимость к неудачам;

4)     аналитическая. Политика риска предполагает необходимость выбора, а следовательно, изу­чения и прогнозирования ситуации, составления планов.

Источники возникновения рисков могут быть как внутри, так и вне компании (предприятия).

Внутренние риски связаны с состоянием технической базы организации, а также с ее кадровым потенциалом.

Внешние риски формируются под воздействием общего социально-экономического состояния, ситуации на рынке, явлений природного характера.

Понятие риска, а также его величины во многом субъективно и применительно к хозяйственно­му руководителю зависит от его профессиональной подготовленности, информированности, психо­логического типа и даже настроения в данный момент. Поведение большинства хозяйственных руко­водителей в данном случае укладывается в одну из двух моделей: либо активная деятельность, с «вы­зовом огня на себя», либо более спокойная, с небольшой долей риска. Первая модель — это осознан­ный риск, в надежде получить дополнительную прибыль, вторая — стремление избежать потерь.

Очевидно, что проводить успешную хозяйственную деятельность в рыночных условиях и пол­ностью избежать риска невозможно. Важно соблюсти некий баланс между возможной прибылью и ценой, которую придется заплатить в случае неудачи. Как гласит поговорка, «не рискнешь — прого­ришь». То есть без риска не бывает крупных доходов и связанных с ними преимуществ. Учет и гра­мотная оценка риска — это способ гибкого приспособления к рынку.

Теоретические исследования феномена риска

Развитие общества согласно культурно-исторической периодизации, разработанной Л.Морганом и Ф.Энгельсом, прошло три эпохи: дикость, варварство, цивилизацию, каждая из которых, в свою очередь, состоит их трех ступеней: низшая, средняя, высшая.

Риск как историческая категория возник на низшей ступени цивилизации, с появлением у чело­века чувства страха перед смертью.

По мере развития цивилизации появляются товарно-денежные отношения, и риск становится экономической категорией.

Можно выделить ряд исследований феномена риска, в которых содержатся положения, довольно точно описывающие природу данного явления, что позволяет достаточно адекватно диагностировать механизмы формирования и проявления риска в менеджменте.

Так, американские экономисты А.Маршалл и А.Пигу разработали в 30-е годы XX в. основы не­оклассической теории предпринимательского риска. Согласно их теории предприниматель, ведущий свою деятельность в условиях неопределенности, имеет прибыль, которую можно рассматривать как случайную переменную. При заключении сделки он руководствуется двумя критериями — размера­ми ожидаемой прибыли и величиной ее возможных колебаний, что обусловлено концепцией пре­дельной полезности. Последняя означает, что при наличии двух вариантов инвестирования капитала, дающих одинаковую прибыль, предприниматель выберет вариант, в котором колебания ожидаемой прибыли меньше.

Наиболее интересными работами в рамках неоклассической теории риска в последующий пери­од явились исследования Т.Бачкаи и Д.Мессена, которые сущность риска рассматривают как воз­можность отклонения от цели, ради которой принималось управленческое решение на том или ином организационном уровне.

В условиях отсутствия фундаментальных исследований природы риска в отечественной эконо­мической литературе (литературе стран СНГ) целесообразно выделить четыре основных подхода к пониманию категории «риск», которые в последние десятилетия сформировались в менеджменте, а также в различных естественных и гуманитарных науках [3; 322,323]:

  • как опасность или неудача деятельности (понятием «чистого риска»);
  • как специфическая деятельность, совершаемая в надежде на удачный исход (достаточно ши­роко);
  • как вероятность ошибки или успеха того или иного выбора в ситуации с несколькими альтер­нативами (в рамках математической реальности);
  • как образ действий в неясной, неопределенной обстановке.

Общим для этих подходов является констатация необходимости совершения действий в услови­ях неопределенности, что обусловливает непредсказуемость конечных результатов деятельности и предполагает наличие риска, связанного с отрицательным конечным исходом предприятия.

Сущность и содержание риск-менеджмента

Риск-менеджмент (или управление рисками) — совокупность методов анализа и нейтрализации факторов рисков, объединенных в систему планирования, мониторинга и корректирующих воздейст­вий [1; 539].

Риск-менеджмент оформился в отдельную науку во второй половине XX в. Характерно, что ка­ждый очередной этап консолидации знаний в этой области и дальнейшего развития теории иниции­ровался какой-нибудь крупной промышленной катастрофой. Впервые серьезные исследования, при­ведшие к созданию методики оценки рисков опасных производств, были проведены после известной катастрофы, произошедшей на газохранилище в Кливленде (США) в 1944 г. [4; 10].

В основе риск-менеджмента лежат целенаправленный поиск и организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода (выигрыша, прибыли) в неопределенной хозяйственной ситуации.

Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми, отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Риск-менеджмент включает стратегию и тактику управления [5; 41].

Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для дос­тижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограниче­ний для принятия решения. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставлен­ной цели стратегия, как направление и средство ее достижения, прекращает свое существование. Но­вые цели ставят задачу разработки новой стратегии.

Тактика — это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой (объекта управления) и управляющей (субъекта управления). Схематично это можно представить следующим образом (рис. 1).

Субъект управления в риск-менеджменте — это специальная группа людей (финансовый ме­неджер, специалист по страхованию, аквизитор, актуарий, андеррайтер и др.), которая посредством различных приемов и способов управленческого воздействия осуществляет целенаправленное функ­ционирование объекта управления.

Процесс воздействия субъекта на объект управления, т.е. сам процесс управления, может осуще­ствляться только при условии циркулирования определенной информации между управляющей и управляемой подсистемами. Процесс управления, независимо от его конкретного содержания, всегда предполагает получение, передачу, переработку и использование информации. В риск-менеджменте получение надежной и достаточной в данных условиях информации играет главную роль, так как оно позволяет принять конкретное решение по действиям в условиях риска.

Объектом управления в риск-менеджменте являются риск, рисковые вложения капитала и эко­номические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска, к которым относятся отношения между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между пред­принимателями (партнерами, конкурентами) и т.п.

Методы и функции риск-менеджмента

Методы риск-менеджмента представлены на рисунке 2.
Риск-менеджмент выполняет определенные функции [5; 44,45]. Различают два типа функций риск-менеджмента — объекта управления и субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится организация:

-    разрешения риска;

-    рисковых вложений капитала;

-    работы по снижению величины риска;

-    процесса страхования рисков;

-    экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса. К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся:

-    прогнозирование;

-    организация;

-    регулирование;

-    координация;

-    стимулирование;

-    контроль.

Прогнозирование в риск-менеджменте представляет собой разработку на перспективу измене­ний финансового состояния объекта в целом и его различных частей.

Организация в риск-менеджменте представляет собой объединение людей, совместно реализую­щих программу рискового вложения капитала на основе определенных правил и процедур, к которым от­носятся: создание органов управления; построение структуры аппарата управления; установление взаимо­связи между управленческими подразделениями; разработка норм, нормативов, методик и т.п.

Регулирование в риск-менеджменте представляет собой воздействие на объект управления, по­средством которого достигается состояние устойчивости этого объекта в случае возникновения откло­нения от заданных параметров. Регулирование охватывает главным образом текущие мероприятия по устранению возникших отклонений.

Координация в риск-менеджменте представляет собой согласованность работы всех звеньев систе­мы управления риском, аппарата управления и специалистов.

Координация обеспечивает единство отношений объекта управления, субъекта управления, аппара­та управления и отдельного работника.

Стимулирование в риск-менеджменте представляет собой побуждение финансовых менеджеров, дру­гих специалистов к заинтересованности в результате своего труда.

Контроль в риск-менеджменте представляет собой проверку организации работы по снижению степени риска.

Посредством контроля собирается информация о степени выполнения намеченной программы действия, доходности рисковых вложений капитала, соотношении прибыли и риска, на основании которой вносятся изменения в финансовые программы, организацию финансовой работы, организа­цию риск-менеджмента.

Контроль предполагает анализ результатов мероприятий по снижению степени риска.

Организация процесса управления рисками

Управление риском — многоступенчатый процесс, который имеет своей целью уменьшить или компенсировать ущерб для объекта при наступлении неблагоприятных событий.

Ущерб — ухудшение или потеря свойств объекта. Так, если объектом выступает человек, то ущерб может выражаться в виде ухудшения его здоровья или смерти. Потеря свойств имущества вы­ражается в его разрушении, ухудшении потребительских свойств, потере стоимости. В предпринима­тельской практике ущерб имущественным интересам часто выражается в виде потери или снижения прибыли. Ущерб может быть выражен в натуральном виде (физический) или в стоимостном выраже­нии (экономический) [4; 11].

Основные этапы процесса управления риском отражены на рисунке 3:

Анализ риска — начальный этап, имеющий целью получение необходимой информации о струк­туре, свойствах объекта и имеющихся рисках. Собранной информации должно быть достаточно для того, чтобы принимать адекватные решения на последующих стадиях. Анализ рисков подразделяют на качественный и количественный.

Качественный анализ (выявление) ориентирован на идентификацию факторов, областей и видов рисков. Количественный анализ риска (оценка) позволяет определить размеры отдельных рисков.

Для анализа риска, кроме статистических, используются также расчетно-аналитические и экс­пертные оценки, повышающие точность прогнозов [3; 327,328].

В таблице 1 представлена характеристика наиболее используемых методов анализа риска.

Метод

Характеристика метода

Вероятностный анализ

Предполагают, что построение и расчеты по модели осуществляются в соответствии с принципами теории вероятностей, тогда как в случае выборочных методов это делает­ся путем расчетов по выборкам. Вероятность возникновения потерь определяется на основе статистических данных предшествовавшего периода с установлением области (зоны) рисков, достаточности инвестиций, коэффициента рисков (отношение ожидае­мой прибыли к объему всех инвестиций по проекту)

Экспертный анализ

Метод применяется в случае отсутствия или недостаточного объема исходной информации и состоит в привлечении экспертов для оценки рисков. Отобранная группа экспертов оце­нивает проект и его отдельные процессы по степени рисков

Метод аналогов

Использование базы данных осуществленных аналогичных проектов для переноса их ре­зультативности на разрабатываемый проект. Такой метод используется, если внутренняя и внешняя среда проекта и его аналогов имеют достаточное сходство по основным параметрам

Анализ показателей предельного уровня

Определение степени устойчивости проекта по отношению к возможным изменениям условий его реализации

Анализ чувствительности проекта

Метод позволяет оценить, как изменяются результирующие показатели реализации проек­та при различных значениях заданных переменных, необходимых для расчета

Анализ сценариев развития проекта

Метод предполагает разработку нескольких вариантов (сценариев) развития проекта и их сравнительную оценку. Рассчитываются пессимистический вариант (сценарий) возможного изменения переменных, оптимистический и наиболее вероятный варианты

Метод построения деревьев решений проекта

Предполагает пошаговое разветвление процесса реализации проекта с оценкой рисков, затрат, ущерба и выгод

Имитационные методы

Базируются на пошаговом нахождении значения результирующего показателя за счет проведения многократных опытов с моделью. Основные их преимущества: прозрачность всех расчетов, простота восприятия и оценки результатов анализа проекта всеми участни­ками процесса планирования. В качестве одного из серьезных недостатков этого способа необходимо указать существенные затраты на расчеты, связанные с большим объемом выходной информации

Примечание. Использованы данные работы [1; 547-548].

Выявление и оценка тесно связаны между собой, и не всегда представляется возможным разде­лить их на самостоятельные части общего процесса. Более того, часто анализ идет в двух противопо­ложных направлениях — от оценки к выявлению и наоборот. В первом случае уже имеются (зафик­сированы) убытки и необходимо выявить причины. Во втором случае на основе анализа системы вы­являются риски и возможные последствия.

Затем наступает этап выбора метода воздействия на риски с целью минимизации возможного ущерба в будущем. Как правило, каждый вид риска допускает два-три традиционных способа его уменьшения. Поэтому возникает проблема оценки сравнительной эффективности методов воздейст­вия на риск для выбора наилучшего из них. Сравнение может происходить на основе различных кри­териев, в том числе экономических.

После выбора оптимальных способов воздействия на конкретные риски появляется возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков предприятия. Это этап приня­тия решений, когда определяются требуемые финансовые и трудовые ресурсы, происходят постанов­ка и распределение задач среди менеджеров, осуществляется анализ рынка соответствующих услуг, проводятся консультации со специалистами.

Процесс непосредственного воздействия на риск может быть представлен тремя основными спо­собами: снижением, сохранением и передачей риска.

И, наконец, заключительным этапом управления риском является контроль и корректировка ре­зультатов реализации выбранной стратегии с учетом новой информации. Контроль состоит в получе­нии информации от менеджеров о произошедших убытках и принятых мерах по их минимизации. Он может выражаться в выявлении новых обстоятельств, изменяющих уровень риска, передаче этих све­дений страховой компании, наблюдении за эффективностью работы систем обеспечения безопасно­сти и т.д.

Специфика принятия решений в условиях риска

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые опера­ции, кредитные операции и др.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину.

Степень риска — это вероятность наступления случая потерь, а также размер возможного ущер­ба от него [5; 31].

Понятие «степень риска» имеет количественную оценку и определяется как произведение веро­ятности неудачи и предположительной величины затрат [6; 95]:

Cr = 0,3 X P,           (1)

где Cr — степень риска; 0,3 — вероятность наступления события (условно взятая как 0,3); Р — раз­мер затрат.

Степень риска характеризуется в суммовом и процентном выражении. Поэтому различают абсо­лютный и относительный риск. Поскольку размеры капитала предприятий, сроки их существования далеко не одинаковы, относительный риск, как правило, рассчитывают, показывая «тяжесть» поне­сенного ущерба либо величину выигрыша.

Обычно принятие решений в условиях риска имеет некоторую специфику (рис. 4).

В частности, на начальном этапе происходит признание рискованной ситуации и оценивается возможность принятия ее для конкретного менеджмента. На втором этапе производится оценка сте­пени риска; третий этап характеризуется конкретными действиями в сложившихся условиях (приспо­собление к риску), которые могут охватывать как внутреннюю, так и внешнюю сферы деятельности фирмы (предприятия).

Существуют понятия «оправданный» и «неоправданный» риск. Оправданный риск — это преж­де всего обоснованный риск, инициативное решение, основанное на соотношении возможных потерь и приобретений. Выполненные расчеты позволяют сделать вывод о мере допустимого риска.

Как правило, различают экономические и правовые границы риска. Экономические границы риска схематически приведены на рисунке 5.


Как видно из рисунка 5, экономический риск имеет четыре зоны. Область, где потери не предви­дятся, называется безрисковой, т.е. практически это область прибыльной деятельности предприятия. Зона допустимого риска — это область, в пределах которой данный вид бизнеса сохраняет свою це­лесообразность, так как возможные потери в ней меньше ожидаемой прибыли. Граница этой зоны (точка А) соответствует величине потерь, равной расчетной прибыли от деятельности компании.

Более опасной является зона критического риска, так как в ее пределах (в точке Б) компания рискует потерять не только прибыль, но и всю выручку (т.е., кроме потери прибыли, еще и не возмес­тить все затраты на производство и реализацию продукции).

Еще более экстремальным является риск, называемый катастрофическим. В его крайней правой точке В компания теряет не только средства, инвестированные в конкретную сделку, но и весь свой капитал, что неизбежно ведет к экономическому краху, банкротству, ликвидации бизнеса, распрода­же имущества.

Типичный характер кривой вероятностей возникновения потерь представлен на рисунке 6.

 

В практической деятельности ряда фирм (предприятий) используется шкала допустимого риска, включающая определенные его параметры (табл. 2).

Таблица 2

Шкала допустимого риска

№ п/п

Вид риска

Величина (коэффициент) риска (в %)

1

Незначительный

До 5

2

Малый

5-10

3

Средний

11-20

4

Повышенный

21-30

5

Азартный

Свыше 30

 Примечание. Использованы данные работы [6; 97].

С учетом сложившейся практики при принятии большинства управленческих решений исходят из «среднего» уровня риска в пределах 20 %, хотя в экстраординарных хозяйственных ситуациях вы­бор линии поведения руководителя относительно риска может быть и иным.

Научно обоснованная классификация рисков

Эффективность организации управления риском во многом определяется его классификацией.

Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения поставленных целей.

Научно обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эффективного применения соответствующих мето­дов, приемов управления риском. Каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.

Вообще риск присущ любой сложной хозяйственной ситуации, каких в деятельности предпри­ятия (фирмы, компании) может быть множество. Поэтому виды рисков, прежде всего, могут различать­ся по источнику, причинам возникновения, в зависимости от необходимости страхования (рис. 7).

В целом классификационная система рисков включает группу, категории, виды, подвиды и раз­новидности рисков (рис. 8).

В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные [5; 22-27].

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. К ним относятся: природно-естественные, экологические, политические, транспортные и часть коммерче­ских рисков (имущественные, производственные, торговые).

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрица­тельного результата. К ним относятся финансовые риски, являющиеся частью коммерческих рисков.

В зависимости от основной причины возникновения рисков (базисный или природный риск) они делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспорт­ные, коммерческие.

К природно-естественным относятся риски, связанные с проявлением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т.п.

Экологические риски — это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.

Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.

Транспортные риски — это риски, связанные с перевозками грузов транспортом: автомобиль­ным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.

Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово­хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.

По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущественные, производственные, торговые, финансовые.

Имущественные риски — это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринима­теля по причине кражи, диверсии, халатности, перенапряжения технической и технологической сис­тем и т.п.

Производственные риски — риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов, и прежде всего с гибелью или повреждением основных и оборот­ных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т.п.), а также риски, связанные с внедрением в произ­водство новой техники и технологии.

Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по причине задержки плате­жей, отказа от платежа в период транспортировки товара, непоставки товара и т.п.

Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств) и подразделяются на два вида: связанные с покупательной способностью денег, с вложением капитала (инвестиционные риски).

К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидно­сти: инфляционные и дефляционные, валютные риски, риски ликвидности.

Инфляционный — это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обес­цениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких усло­виях предприниматель несет реальные потери.

Дефляционный — риск того, что при росте дефляции происходит падение уровня цен, ухудше­ние экономических условий предпринимательства и снижение доходов.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением кур­са одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кре­дитных и других валютных операций.

Риски ликвидности связаны с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.

Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды: упущенной выгоды, снижения доходности, прямых финансовых потерь.

Риск упущенной выгоды — это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхо­вание, хеджирование, инвестирование и т.п.).

Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьшения размера процентов и ди­видендов по портфельным инвестициям, по вкладам и кредитам.

Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов. Термин «портфельный» происходит от итальян­ского portofoglio, означает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.

Риск снижения доходности включает следующие разновидности: процентные и кредитные риски.

К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждения­ми, инвестиционными институтами, селинговыми (от англ. selling — продажа) компаниями в результате по­вышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предостав­ленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, процентных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.

Кредитный риск возникает из-за невыполнения обязательств вследствие недобросовестности, некомпетентности, неблагоприятной общей конъюнктуры. Виды кредитных рисков — торговый и банковский (неуплата долга; неплатежеспособность). Причины кредитных рисков — спад в отраслях, спад спроса на продукцию, невыполнение договоров, форс-мажор. Он может быть деловым, обуслов­ленным недостатком деловых способностей предпринимателей; моральным — зависящим от их лич­ных качеств; имущественным, вызванным отсутствием у заемщика собственных активов.

Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь.

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой, селектив­ный, риск банкротства, а также кредитный.

Биржевые риски — это опасность потерь от биржевых сделок: риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п.

Селективные риски (лат. selectio — выбор, отбор) — это возможность неправильного выбора ви­дов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами цен­ных бумаг при формировании инвестиционного портфеля.

Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчиты­ваться по взятым на себя обязательствам.

Приемы риск-менеджмента

Приемы риск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков яв­ляются избежание их, удержание, передача, снижение степени [5; 63].

Избежание риска означает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском, однако для инвестора это зачастую означает отказ от прибыли.

Удержание риска — это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инве­стор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что возможную его потерю он может покрыть за счет собственных средств.

Передача риска означает, что инвестор передает ответственность за риск кому-то другому, на­пример страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.

Снижение степени риска — это сокращение вероятности и объема потерь.

Для снижения степени риска применяются различные приемы.

В целом, как считают специалисты [1; 548,549], все методы, позволяющие минимизировать рис­ки, можно разделить на три группы:

  1. Диверсификация, или распределение рисков (распределение усилий компании между видами деятельности, результаты которых непосредственно не связаны между собой), позволяющая распре­делить риски между участниками проекта или отдельными обособленными видами деятельности компании. Распределение рисков является эффективным способом их снижения. Теория надежности показывает, что с увеличением количества параллельных звеньев в системе вероятность отказа в ней снижается пропорционально количеству таких звеньев, поэтому распределение рисков повышает на­дежность достижения результата.
  2. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов представляет собой способ борьбы с риском, предусматривающий установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость проекта, и размером расходов, необходимых для преодоления сбоев в вы­полнении проекта.

Величина резерва должна быть равна величине колебания параметров системы во времени или превышать ее. В этом случае затраты на резервы должны быть всегда ниже издержек (потерь), свя­занных с восстановлением отказа. Зарубежный опыт допускает увеличение стоимости проекта от 7 до 12 % за счет резервирования средств на форс-мажор. Резервирование средств предусматривает уста­новление соотношения между потенциальными рисками, изменяющими стоимость проекта, и разме­ром расходов, связанных с преодолением нарушений в ходе его реализации.

Минимизация рисков всегда увеличивает затраты, но зато увеличивает и прибыль.

  1. Страхование рисков. Страхование — это система мер по защите интересов физических и юридических лиц за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых ими страховых взносов. Эти фонды находятся в распоряжении страховщика, который принимает на себя обязанность при возникновении страхового случая возместить застраховавшемуся лицу полностью или частично его ущерб, т.е. стоимость уничтоженного или утраченного имущества, определяемую на основе оценки.

Сумма, выплачиваемая для возмещения ущерба страхового случая, получила название страховое возмещение.

Страхование оказывает благоприятное воздействие на предпринимательскую деятельность, ибо страхователь получает уверенность, что при наступлении ущерба получит необходимую компенса­цию. Это позволяет более активно действовать на рынке и развивать свой бизнес.

Различают следующие виды страхования в бизнесе [2; 373]:

1)       личное страхование, например, страхование работников предприятий с особо опасными условиями труда;

2)       имущественное страхование. Его объектами являются товарно-материальные ценности и имущественные интересы страхователей;

3)       страхование экономических рисков. Оно позволяет оградить собственность от потенциаль­ных опасностей природного и производственного характера;

4)       страхование гражданской ответственности. Оно помогает лицу, виновному в причинении ко­му-то ущерба, возместить его.

Эффективность методов снижения рисков определяется с помощью следующего алгоритма [1; 549,550]:

-    рассматривается риск, имеющий наибольшую важность для компании;

-    определяется перерасход средств с учетом вероятности наступления неблагоприятного собы­тия;

-    определяется перечень возможных мероприятий, направленных на уменьшение вероятности и опасности рискового события;

-    определяются дополнительные затраты на реализацию предложенных мероприятий;

-    сравниваются требуемые затраты на реализацию предложенных мероприятий с возможным перерасходом средств вследствие наступления рискового события;

-    принимается решение об осуществлении или отказе от противорисковых мероприятий;

-    процесс сопоставления вероятности и последствий рисковых событий с затратами на меро­приятия по их снижению повторяется для следующего по важности риска.

Таким образом, риск-менеджмент — это особый вид деятельности, направленный на смягчение воздействия рисков на конечные результаты деятельности компании (предприятия, фирмы), реализа­ции проекта. Риск-менеджмент — новое для казахстанской экономики явление, которое появилось при переходе экономики к рыночной системе хозяйствования.

Список литературы

  1. МазурИ.И. и др. Корпоративный менеджмент: Учеб. пособие. — М.: Изд-во «Омега - Л», 2008. — 781 с.
  2. Курс менеджмента: Учеб. пособие / Под ред. Д.Д.Вачугова. — Ростов н/Д.: Изд-во «Феникс», 2003. — 512 с.
  3. Теория системного менеджмента: Учебник / Под общ. ред. П.В.Журавлева, Р.С.Седегова, В.Г.Янчевского. — М.: Изд-во«Экзамен», 2002. — 512 с.
  4. ХохловИ.В. Управление риском: Учеб. пособие. — М.: ЮНИТИ - ДАНА, 1999. — 239 с.
  5. БалабановИ.Т. Риск-менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 1996. — 192 с.
  6. Основы менеджмента: Учеб. пособие. — М.: Издат. дом «Дашков и К°», 2000. — 176 с.
  7. ИвановИ.Н. Менеджмент корпорации: Учебник. — М.: ИНФРА - М, 2004. — 368 с.
Фамилия автора: Каренов Р. С.
Год: 2012
Город: Караганда
Категория: Экономика
Яндекс.Метрика