Применение современных технологий бухгалтерского учета для оценки стоимости компании

В условиях рыночной экономики стоимость бизнеса или ком­пании (Enterprise value (EV), Total enterprise value (TEV) или Firm value (FV)) является аналитическим показателем, представляю­щим собою оценку стоимости компании с учетом всех источни­ков ее финансирования: долговых обязательств, привилегирован­ных акций, доли меньшинства и обыкновенных акций компании. Оценка бизнеса выступает процедурой расчета стоимости бизнеса или предприятия, либо доли в них. Она необходима для принятия решений по продаже или покупке прав собственника, увеличения эффективности управления компанией; обоснование принятия инвестиционного решения; разработки грамотного бизнес-плана; плавного проведения реструктуризации предприятия (ликвидации, поглощения, выделения, слияния); определение кредитоспособно­сти компании и величины стоимости залога при кредитовании; об­жалование судебного решения об изъятии собственности. Таким образом, стоимость бизнеса является отражением результатов.

Современные технологии бухгалтерского учета предлагают провести качественную оценку стоимости бизнеса на основе ав­томатизированных данных программы «1С:Бухгалтерия», «Фа­ворит», «Бухгалтерской интеграционной системы» и согласно требований Международных стандартов финансовой отчетности (МСФО), с помощью которых наиболее точно измерить стоимость компании. Правильная оценка бизнеса позволит принять обосно­ванное и верное решение относительно будущего развития своего бизнеса. В этих условиях под оценкой бизнеса понимаются следу­ющий комплекс информации, необходимой для бухгалтера:

  • оценка мажоритарного (иначе - контрольного, блокирующе­го) пакета акций предприятия. Это наиболее востребованная задача, которая даёт наиболее полное представление о стоимости бизнеса в целом или стоимости наиболее крупного пакета акций. Оценщик должен для бухгалтер представить информацию о стоимости мажо­ритарного пакета акций, измеренного и признанного в учете согласно МСФО (IAS) 39 «Финансовые инструменты: признание и оценка»;
  • оценка миноритарного пакета акций осуществляет оценку одной акции в составе миноритарного пакета, которая также долж­на подтверждаться оценщиком и представлена в учете согласно МСФО (IAS) 32 «Финансовые инструменты: представление ин­формации»; МСФО (IFRS) 7 Финансовые инструменты: раскры­тие информации;
  • оценка имущественного комплекса рассматривает оценку активов компании - зданиям, сооружениям, сетям, коммуникаци­ям, земельным участкам, транспортным средствам и оборудова­нию, а также анализирует финансовые потоки компании. Данная информация отражается в учете на основе заключения оценщика согласно МСФО (IAS) 16 «Основные средства»; МСФО (IAS) 40 «Инвестиционное имущество», МСФО (IAS) 7 «Отчет о движении денежных средств» [1];
  • оценка акций предприятия, которые котируются на рынке, анализирует котировки, состояния рынка и определению ставки дисконта.

В указанном комплексе оценки бизнеса необходимо учиты­вать, что бизнес существенно влияет на рынок и отрасль, поэтому бизнес воздействует на государственную экономику. Поэтому важ­но, что бы государство также предпринимало шаги по регулирова­нию бизнеса - в некоторых случаях формировало цены на бизнес. Особенно это касается тех предприятий, у которых есть доля го­сударства в капитале. Так в международной практике для оценки организации используются доходный, затратный и сравнительный подходы, каждый из данных подходов применяет методы оценки, способствующие достичь выводов о величине стоимости компа­нии (таблица 1). При получении заказа на оценку бизнеса выби­рается тот метод, который предоставит наиболее точную оценку.

Методология оценки бизнеса с использованием МСФО

Методология оценки бизнеса с использованием МСФО

Согласно таблице 1, в мировой практике доходный метод ис­пользуются чаще сего, поскольку он с точностью определяет ры­ночную стоимость компании, что в наибольшей степени интере­сует инвесторов. С помощью доходного метода рассчитывается оценка стоимости бизнеса, которая наиболее всего интересует ин­вестора, поскольку она целиком и полностью отображает бизнес, как товар, способный в будущем принести прибыль. Здесь также оценивается эффективность и перспективность развития бизнеса. Поэтому в учете при использовании результатов данной оценки бухгалтеру необходимо руководствоваться МСФО (IAS) 18 «Вы­ручка, так как определяющими рыночную стоимость факторами являются текущая и будущая прибыль, затраты на создание ана­логичной компании с теми же материальными и нематериальны­ми активами и занятием позиции на рынке, соотношение спроса и предложения на подобные имущественные комплексы, способные приносить прибыль, ликвидность активов и степень контроля над бизнесом. Большой массив данных успешно обрабатывается оцен­щиком и бухгалтером с единственной целью - правильно оценить рыночную или другую стоимость бизнеса. Соответсвенно оценка бизнеса осуществляется в несколько этапов:

  • сбор информации об объекте оценки, анализ достоверно­сти и документальное подтверждение всех собранных данных;
  • анализ и изучение рынка, на котором функционирует биз­нес. Рассмотрение аналогичных имущественных комплексов, спо­собных приносить доход, на рынке;
  • проведение расчетов посредством подходящих для постав­ленной цели подходов и методов по оценке бизнеса;
  • согласование результатов, полученных путем проведения различных подходов и методов;
  • составление отчета об оценке бизнеса, в котором интепретируются полученные результаты и простым, понятным образом объясняет весь ход процедуры оценки бизнеса. Также в отчете содержатся использованные экспертами в ходе оценки материалы и их выводы касательно выведенной стоимости бизнеса. Отчет является важным документом, который также может быть использован в суде для защиты своих интересов.

В качестве частной задачи при оценке бизнеса можно рас­сматривать оценку какого-либо отдельного актива компании при решении тактических задач. Например, переоценка основных фондов предприятия по полной восстановительной стоимости для отражения в бухгалтерском учете и оптимизации налогообло­жения, оценка нематериальных активов для внесения в уставный капитал (техническая документация, ноу-хау и т.п.), оценка зало­говой стоимости активов при получении кредита (ценные бумаги, недвижимость и т.п.). В данной области бухгалтер также должен придерживаться требований соответствующих МСФО. При про­ведении оценки возможно определение, как рыночной стоимости объектов оценки, так и других видов стоимости (залоговая стои­мость, инвестиционная стоимость - стоимость актива для опреде­ленного инвестора, страховая стоимость и т.п.). Отдельно можно выделить оценку инвестиционной стоимости бизнеса и активов при реализации различных стратегий (реструктуризация, ликвида­ция, слияния и поглощения и проч.), поддержка Компании-Заказ­чика в части обоснования стоимости объектов оценки при прове­дении переговоров со стратегическими инвесторами или покупа­телями. В данном случае рассчитываемая нами стоимость бизнеса является интегральным показателем эффективности инвестиций, содействующим принятию обоснованных стратегических реше­ний. Эффективное использование стоимостной оценки в качестве инструмента, во многом способствует принятию обоснованных и взвешенных инвестиционных решений.

NEW-технологии бухгалтерского учета не используют только один подход определения стоимости бизнеса. Каждый из них мо­жет быть прекрасно взаимодополнен друг другом, поэтому оценка бизнеса, осуществляемая в учете, должна быть наиболее точной, так как бухгалтер и оценщик могут использовать преимущества одного метода и покрывая его недостатки положительными воз­можностями другого. МСФО и автоматизированные программы учета на основе методов оценки бизнеса используют только прове­ренные временем подходы по оценке имущественных комплексов, и бизнеса, как товара, что в совокупности позволяет эффективнее решать свои инвестиционные и управленческие цели.

 

Литература:

  1. Международные стандарты финансовой отчетности от 2011г. online.zakon.kz/Document/?doc_id=1051804
  2. Щербакова О.Н. Применение современных технологий оценки стоимости бизнеса действующей компании. Журнал «Финансо­вый менеджмент» №1, 2003г.52-64 с.
Фамилия автора: Аппакова Г.Н.
Год: 2014
Город: Алматы
Категория: Экономика
Яндекс.Метрика