Перспективы развития международного инвестиционного сотрудничества Республики Казахстан

В современных условиях, когда Казахстан своей стратегической целью ставит вхождение в число пятидесяти наиболее конкурентоспособных стран мира, «мы должны быть готовы к острой конкуренции и использовать ее в своих интересах»¹. В Послании народу страны об основных направлениях внутренней и внешней политики, Президентом также было отмечено, что «Казахстан должен активно участвовать в многосторонних международных экономических проектах, которые способствуют нашей интеграции в глобальную экономику и опираются, в том числе, на наше выгодное экономико-географическое положение и имеющиеся ресурсы»¹. Особую роль в достижении данной стратегической цели может сыграть международное инвестиционное сотрудничество РК.

В 2003–2004 гг. среди стран и регионов мира наблюдается усиление конкурентной борьбы за иностранные инвестиции. Развивающиеся страны в 2004 г. привлекли в экономику своих стран 255 млрд. долл. США иностранных инвестиций, на 48 % больше по сравнению с 2003 г. По оценкам экспертов, потребность РК в инвестициях составляет 150 млрд. долл. в год. При анализе данной проблемы возникает также вопрос о достаточности инвестиций, показателем которой в среднесрочном периоде может служить такой объем инвестиционных ресурсов, который обеспечит переход к устойчивому экономическому росту. С точки зрения макроэкономики это означает достижение стабильных положительных значений величины совокупных чистых инвестиций, соответствующих приросту объемов средств для обновления основного капитала, при увеличении эффективности использования инвестируемых ресурсов.

Анализ данных, представленных в таблице 1, свидетельствует об основных тенденциях в сфере международного инвестиционного сотрудничества РК².

Таблица 1

Потоки финансового счета платежного баланса (без учета резервных активов), млн. долл. США

Примечание: («+» — снижение активов / увеличение обязательств; «—» — увеличение активов/ снижение обязательств).

 В 2004 г., наряду с сохранением масштабов внешнего заимствования коммерческими банками республики, крупные эмиссии еврооблигаций при посредничестве зарубежных дочерних предприятий специального назначения (ПСН) были предприняты крупнейшими предприятиями нефтегазовой отрасли. В соответствии с методологией платежного баланса последующая передача ресурсов от ПСН казахстанским материнским компаниям рассматривается как привлечение заемных ресурсов от дочерних предприятий за рубежом и соответственно отражается в платежном балансе по статье «Прямые инвестиции». В результате, помимо двукратного роста нетто-финансирования, привлеченного по операциям прямого инвестирования в Казахстане (около 4,3 млрд. долл. в отчетном периоде по сравнению с 2,1 млрд. долл. в 2003 г.), чистый приток ресурсов в 1,3 млрд. долл. был также обеспечен операциями с зарубежными прямыми инвестициями.

Зарубежная практика показывает, что наиболее эффективной формой международного инвестиционного сотрудничества страны является привлечение прямых иностранных инвестиций. Анализ динамики валового притока иностранных прямых инвестиций в РК, представленный в таблице 2, показывает его значительный рост в 2004 г. (+84,9 % к показателю базового 2001 г.), в то время как наблюдается снижение притока прямых иностранных инвестиций в страну: на 9,9 % в 2002 г. относительно 2001 г. и незначительный прирост в 2003 г. к показателю 2001 г. — на 1,1 %.

Таблица 2

Анализ динамики валового притока иностранных инвестиций в Казахстан  по видам экономической деятельности за 2001–2004 гг., млн.долл.США

Примечание: Составлено автором по данным Комитета по инвестициям Министерства индустрии и торговли РК.

Данные таблицы свидетельствуют о значительном валовом притоке иностранных прямых инвестиций в образование, здравоохранение и социальные услуги (в 2004 г. его прирост относительно базового года составил 1411,7 %); в строительство (устойчивая динамика прироста: на 51,6 % — в 2002 г., на 63,2 — в 2003 г., на 395 % — в 2004 г.); в торговлю, ремонт автомобилей и изделий домашнего пользования (устойчивая динамика прироста: на 65,3 % — в 2002 г., на 158,0 — в 2003 г., на 320,8 % — в 2004 г.); в операции с имуществом, аренду и услуги предприятиям (устойчивая динамика прироста: на 86,1 % — в 2002 г., на 118,9 — в 2003 г., на 294,3 % — в 2004 г.). Согласно таблице приток валовых иностранных прямых инвестиций в горнодобывающие отрасли произошел только в 2004 г. (прирост относительно базового периода — на 75,8 %). Негативной тенденцией в валовых потоках прямых инвестиций являются: снижение притока в обрабатывающую промышленность в 2004 г. (на 19,7 % относительно 2001 г.); снижение притока инвестиций в сельское хозяйство, охоту, лесоводство, рыболовство в 2002–2003 гг. и его полное прекращение в 2004г (см. табл. 2).

Рост объемов внешнего финансирования, привлеченного по операциям прямого инвестирования, в 2004 г. был в основном обусловлен операциями ТОО «Тенгизшевройл».

В четвертом квартале 2004 г. ТОО «Тенгизшевройл» привлекло 3,3 млрд. долл. займов от прямых инвесторов и 1,1 млрд. долл. — посредством выпуска еврооблигаций через дочернее предприятие (ПСН) за рубежом. Займы привлекались как для дальнейшего финансирования проектов, так и для погашения обязательств перед иностранными и казахстанскими учредителями. Заимствование на международных рынках капитала при посредничестве зарубежных предприятий специального назначения осуществлялось также компанией «СНПС — Актобемунайгаз» (100 млн. долл. в третьем квартале 2004 г.) и ТОО «Казахстанско-китайский трубопровод» (300 млн. долл. в четвертом квартале 2004 г.).

Если рассматривать структуру валового притока иностранных инвестиций в экономику страны по видам деятельности, то видно, что наибольший удельный вес имеют инвестиции в горнодобывающую промышленность. Их значения колеблются от 47,5 до 67,8 % в разные годы. Далее по привлечению прямых инвестиций идут операции с имуществом, аренда и услуги предприятиям. Их удельный вес в общем валовом притоке иностранных прямых инвестиций возрос с 10 до 21,6 % в разные годы. Как показывают данные таблицы 3, небольшой удельный вес имеют прямые инвестиции в обрабатывающую промышленность. Значения колеблются от 14,1 до 21,7 % в 2001–2003 гг., а в 2004 г. произошло снижение его удельного веса до 6,1 % (см. табл. 3).

Таблица 3

Анализ структуры валового притока иностранных прямых инвестиций в РК
по видам экономической деятельности за 2001–2004 гг., млн.долл. США

Примечание: Составлено автором по данным Комитета по инвестициям Министерства индустрии и торговли РК.

Валовой приток иностранных инвестиций в Казахстан за 2004 г. составил 27830,5 млн.долл. США (см. табл. 4). Данные таблицы 4 свидетельствуют, что в 2004 г. в притоке иностранных инвестиций в Казахстан превалируют торговые кредиты и ссуды (объем — 18013,4 млн.долл., а удельный вес — 64,7 %). Прямые инвестиции составили 8423,7 млн.долл. или 30,3 % от общего притока инвестиций в страну, причем 64,5 % (или 5431,5 млн.долл.) их осуществлено в горнодобывающую промышленность.

Таблица 4

Валовой приток иностранных инвестиций в Казахстан в разрезе отраслей за 2004 год, млн.долл.США

Примечание: Составлено автором по данным Комитета по инвестициям Министерства индустрии и торговли РК.

По данным таблицы 4 видно, что приоритетными отраслями для привлечения иностранных инвестиций являются:

-     финансовая — привлекающая 28,0 % иностранных инвестиций, что составляет 7799,7 млн. долл. США;

-     отрасли горнодобывающей промышленности с поступлениями в 7392,9 млн. долл. США, что в процентах составляет 26,6 %, в том числе наиболее привлекательной в самой отрасли является добыча сырой нефти и природного газа, составляющая 6692,4 млн. долл. США;

-     отрасли обрабатывающей промышленности (3029,0 млн. долл. США и 10,9 % соответственно), где ведущие позиции занимают металлургическая промышленность и обработка металлов (1793,5 млн. долл. США);

-     в отрасли торговли, ремонта автомобилей и изделий домашнего пользования 1148,6 млн. долл. из 3325,5 млн. долл. привлекаются в оптовую торговлю топливом.

Для зарубежных инвесторов привлекательными остаются отрасли с наиболее быстрым оборотом и окупаемостью капитала, т.е. сырьевые отрасли, которые, хотя и капиталоемки, но высокорентабельны.

Что касается портфельных инвестиций, данные таблицы 5 показывают негативный дисбаланс по операциям с ними, который составил в отчетном периоде 422 млн. долл., почти в 4,5 раза сократившись в сопоставлении с аналогичным показателем базового периода (1890,9 млн. долл.). Резкое сокращение нетто-оттока ресурсов по данной статье платежного баланса связано как со снижением темпов роста активов резидентов в иностранных ценных бумагах (рост активов на 1092,11 млн. долл. в сопоставлении с ростом на 2073,06 млн. долл. в 2003 г.), так и существенным ростом обязательств (670,3 млн. долл. в 2003 г.)².

Таблица 5

Операции с иностранными портфельными инвестициями в разрезе секторов экономики, млн.долл.США

 Прирост активов резидентов в виде иностранных портфельных инвестиций обеспечивается в основном размещением активов Национального фонда Республики Казахстан. В результате проведенных за отчетный период операций активы Национального фонда в ценных бумагах (высоколиквидных акциях и облигациях) увеличились почти на 1,2 млрд. долл., что на 35 % меньше, чем за 2003 г.

Нетто-прирост обязательств резидентов по портфельным инвестициям в 670 млн. долл. за отчетный период был обеспечен, в основном, за счет эмиссии евробондов, выпущенных ОАО «АТФ Банк» (100 млн. долл. во втором квартале 2004 г. и 200 млн. долл. в четвертом квартале 2004 г.) и ОАО «Народный сберегательный банк Казахстана» (200 млн. долл. в четвертом квартале 2004 г.). В сумме за год чистые покупки нерезидентами долговых ценных бумаг казахстанских банков и предприятий, которые включают (помимо указанных банков) облигации АО «Банк развития Казахстана», АО «Банк Туран Алем» и АО «Казтрансойл», составили около 625 млн. долл.

Нетто-продажи нерезидентами акций казахстанских банков составили за год 50 млн. долл. Снижение обязательств по ценным бумагам, обеспечивающим акционерное участие в капитале небанковского сектора, обусловлено операциями по обратному выкупу у нерезидентов пакета акций казахстанского добывающего предприятия в 3 квартале 2004 г. Вместе с приростом обязательств в результате операций с простыми акциями казахстанских предприятий суммарное снижение обязательств небанковского сектора по акционерному капиталу составило за год 64,6 млн. долл.

В октябре 2004 г. были погашены евробонды, выпущенные Министерством финансов РК в 1999 г., на сумму 300 млн. долл. В результате прирост по еврооблигациям составил 21,3 млн. долл.

Причиной неразвитости фондового рынка Казахстана является, в первую очередь, отсутствие достаточного числа привлекательных корпоративных ценных бумаг. Западный подход к организации бизнеса чаще всего связан с выпуском акций или облигаций компаний. Даже если первичное размещение ценных бумаг компаний будет происходить за рубежом, обращение этих бумаг на вторичном рынке будет способствовать активизации на фондовом рынке Казахстана. Важную роль в этом процессе должен сыграть реализуемый проект по созданию в г.Алматы Финансового центра.

Необходимо отметить, что в условиях усилившейся конкуренции на мировом рынке требуется своевременный пересмотр приоритетов и направлений экономической политики государства. В начале 90-х годов главной задачей для Казахстана была стабилизация экономики через целенаправленное привлечение инвестиций в нефтегазовый и горнодобывающий секторы экономики, однако сегодня приоритеты экономической политики изменились. В настоящее время актуальным становится развитие несырьевого сектора экономики. Роль государства в большей степени сведена к созданию законодательных условий для стимулирования притока инвестиций в несырьевые отрасли экономики. Разработана и принята соответствующая законодательная база, предусматривающая ряд льгот крупным инвесторам. Значительные результаты принесла политика по привлечению инвестиций в фиксированные активы обрабатывающей промышленности посредством предоставления инвестиционных налоговых преференций.

Осуществляются качественные изменения в правовом поле инвестиционной деятельности. Деятельность иностранных и отечественных инвесторов в Казахстане регулируется единым Законом «Об инвестициях». Тем самым правовой режим для иностранных и отечественных инвесторов унифицирован и выступает в виде единых требований законодательства, уравнивает все условия, льготы и преференции как для иностранных, так и для отечественных инвесторов. И это действительно целесообразно, так как имеет в своей основе научный подход. Любые льготы и преференции должны предоставляться в зависимости от эффективности предпринимательской деятельности, а не от того, является инвестор резидентом данной страны или нет.

Как показывает опыт индустриально развитых стран, существуют следующие критерии приоритетности привлечения инвестиций и сбережений:

-     продукция инвестируемых секторов должна демонстрировать возможности быстрого наращивания экспортного потенциала страны и усиления конкурентоспособности на мировом рынке;

-     углеводороды имеют растущий спрос на мировом и внутреннем рынках; развитие нефтегазового потенциала регионов осуществляется также в рамках импортозамещения для снижения зависимости от экспорта посредством роста внутреннего спроса;

-     чем выше темпы экономического роста, тем больше спрос на продукцию приоритетного инвестирования;

-     инвестиции в приоритетное развитие того либо иного сектора экономики содействуют достижению более высокой стадии индустриального развития.

Для Казахстана более выгодны инвестиционные потоки в приоритетные с точки зрения долгосрочной перспективы отрасли, производящие массу новой добавочной стоимости, такие как нефтепереработка, нефтехимия, машиностроение. Инвестиционные вложения в эти секторы на уровне 8–10 % от общего объема инвестиций считаются недостаточными, для этого потребуются капитальные вложения, как минимум, в 5–7 раз большие. Исходя из стратегических общегосударственных интересов республика намерена привлекать инвестиции в проекты нефтехимии и нефтегазовой индустрии, создавать совместные предприятия по производству нефтегазового оборудования с привлечением максимально возможного числа казахстанских компаний и специалистов.

Важной задачей инвестиционной политики станет стимулирование инвестирования в жилищное строительство.

Государством принимаются активные меры поддержки прямых инвестиций, включающие предоставление инвесторам ряда инвестиционных преференций, направленных на стимулирование инвестиционной деятельности. К ним относятся налоговые и таможенные преференции, а также натурные гранты. Конкретные условия налоговых преференций регулируются Налоговым кодексом Республики Казахстан.

Реализуется программа активной информационной работы по презентации инвестиционных возможностей Республики Казахстан, в рамках которой казахстанской стороной вырабатываются предложения по продвижению новых инвестиций в Казахстане иностранными корпорациями. Осуществляются мероприятия по установлению отношений с зарубежными потенциальными инвесторами, формированию законотворческого процесса с улучшенным восприятием комментариев иностранных инвесторов. В ключевых международных центрах регулярно проводятся международные конференции, презентации, семинары и круглые столы. Заметно активизировалась работа внешнеполитического ведомства, дипломатического корпуса по созданию высокого имиджа страны и привлечению иностранных инвесторов.

В целях улучшения инвестиционного климата усиливаются региональные аспекты инвестиционной политики, которая в регионах осуществляется в привязке со среднесрочными программами и дифференцируется в зависимости от экономико-географической специфики региона. В дальнейшем будет продолжена политика стимулирования притока отечественных и прямых иностранных инвестиций в приоритетные секторы экономики, рационализации и повышения эффективности использования государственных инвестиций и мобилизации внутренних сбережений.

Необходимо будет осуществить комплекс организационных мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности страны и улучшению инвестиционного климата. В этих целях должна быть продолжена работа не только по совершенствованию существующей нормативной правовой базы, но и по созданию системы привлечения инвестиций.

Целенаправленной работой по привлечению инвестиций должны заниматься:

1)  Комитет по инвестициям. Для этого за рубежом, где необходимо, Комитет должен иметь свои офисы, а в регионах Казахстана — представителей;

2)  посольства и представительства Казахстана в других странах. Многие страны используют посольства не только как дипломатические миссии, но и как штаб-квартиры работы по привлечению инвестиций. Для этого создаются небольшие бизнес-офисы при посольствах;

3)  ассоциации предпринимателей, которые имеют наиболее полную информацию по отраслевым предприятиям, знают потребности рынка, следовательно, могут играть активную роль во взаимодействии с иностранными инвесторами;

4)  департаменты промышленности региональных акиматов. Потенциальные иностранные инвесторы должны иметь доступ к соответствующей информации о Казахстане и регионе, куда планируются инвестиционные вливания. Акиматам необходимо создать электронные карты областей, районов, городов с указанием всех коммуникаций. Должны выпускаться каталоги свободных производственных площадей с указанием транспортной инфраструктуры и ресурсной базы (включая земли), потенциала квалифицированных рабочих и другие данные. Такая работа может стать составным элементом развития «электронного правительства»;

5)  Центр маркетинговых и аналитических исследований и отраслевые министерства. Успешный зарубежный опыт по инвестициям и внедрению новых технологий должен отслеживаться во всех отраслевых министерствах. Центр, имеющий соответствующий персонал, должен обеспечить информационную поддержку. Экспертные советы в министерствах с участием отраслевых ассоциаций и научно-исследовательских институтов должны рассматривать и рекомендовать предложения по конкретным проектам.

Улучшение инвестиционной привлекательности страны является не только одним из множества осуществляемых государством мероприятий, но и одним из важнейших механизмов обеспечения стратегических интересов государства, поступательного и устойчивого развития экономики. В этой связи основной задачей государства в ближайшей и среднесрочной перспективе остается продолжение структурных и институциональных преобразований, направленных на улучшение инвестиционного климата и расширение инвестиционного потенциала Казахстана.

Современная инвестиционная политика нашего государства должна базироваться на следующих принципах: стабильность и предсказуемость; отвечающие мировым стандартам четкие, прозрачные и однозначные правовые нормы, регулирующие инвестиционную деятельность; защита законных прав инвесторов; равные условия для деятельности иностранных и отечественных инвесторов; соблюдение условий контрактов и международных соглашений; прибыльность и результативность прямых инвестиций в приоритетных секторах экономики; обеспечение информационной прозрачности внутреннего фондового рынка и равных условий для деятельности на нем различных групп инвесторов.

 Список литературы

     1.   Послание Президента РК народу Казахстана об основных направлениях внутренней и внешней политики // Казахстанская правда. 2006. — № 45–46 (25016–25017). 2006. 2 марта. — С. 1–3.

     2.   Статистические данные Комитета по инвестициям Министерства индустрии и торговли.