Инвестиции, без сомнения, являются движущей силой развития любой экономической системы. В условиях ограниченности собственных инвестиционных ресурсов и малодоступности кредитов, сельскохозяйственные предприятия нуждаются в капитальных вложениях для внедрения современных технологий и технического переоснащения производства. Соответственно, привлечение инвестиций является стратегической задачей, как для отдельных предприятий, так и для отрасли и страны в целом.
В 2014 году инвестиционная деятельность в сельском хозяйстве Украины замедлилась, но учитывая политическую и экономическую ситуацию в стране, ухудшение не столь значительно, как можно было ожидать. Так, по результатам первого полугодия 2014 года объѐмы капитальных инвестиций в сельское хозяйство Украины составили 82% от уровня соответствующего периода 2013 года. Объемы капитальных инвестиций на развитие сельского хозяйства, охоты и предоставление связанных с ними услуг за январь-сентябрь 2015 года составили 16,7 млрд грн, превысив прошлогодний показатель за соответствующий период на 5,8 млрд грн. [7]
По расчетам ученых Института аграрной экономики Украины, из общей суммы прироста инвестиций 4,0 млрд грн обусловлено повышением цен, а реальный рост составил около 1,8 млрд грн. Весь прирост капитальных инвестиций в сельском хозяйстве достигнут за счет внутренних источников финансирования. При этом реальные объемы капитальных инвестиций в экономику государства за 9 месяцев 2015 года составили 94,0% к соответствующему периоду прошлого года. [5] Инвестиционная активность существенно колебалась в разрезе регионов.
Из общей суммы капитальных инвестиций, поступивших в аграрный сектор экономики, около 80% – средства отечественных сельхозпредприятий. В то же время прямые иностранные инвестиции в агропродовольственный сектор Украины за 2014 год сократились почти на 105 млн долл. США, за 2015 год сокращение, по разным оценкам, составляет от 8,5 до 11 процентов. По данным Государственной службы статистики Украины, за январь-сентябрь 2015 года объемы прямых иностранных инвестиций на развитие сельского хозяйства, охоты и предоставления связанных с ними услуг составили 547,5 млн долл США, что на 69,6 млн долл США меньше, чем на начало года. [6]
В условиях девальвации гривны (уровень инфляции в 2015 году составил 43,3 процента) население, имеющее сбережения, также можно рассматривать как потенциальных инвесторов. Когда деньги перестают быть средством накопления, не доверяя банковским депозитам, большинство украинцев пытаются конвертировать гривны в иностранную валюту, вложить их в золото, недвижимость или товары длительного пользования.
По состоянию на конец 2014 года на руках у населения хранилось по разным экспертным оценкам от восьми до нескольких десятков миллиардов долларов, которые могли бы стать внутренними инвестициями в экономику Украины [4]. Однако, принимая решение о вложении капитала, многие инвесторы не рассматривают сельское хозяйство. То, что украинские аграрные предприятия не являются привлекательным объектом инвестирования, в значительной степени связано с объективными причинами, такими как:
- существенная зависимость результатов деятельности от неконтролируемых внешних и внутренних факторов, которые проявляются для инвестора в виде рисков. Нестабильность и неопределенность аграрной деятельности наиболее определяется внешними природно- климатическими рисками (зависимость результатов деятельности от биологических процессов, погодных условий и т.д.) и рыночным факторам (макроэкономическая ситуация в стране, уровень коррупции, система нормативно-правовых и налоговых особенностей, активность конкурентов и другие);
- невозможность передачи собственности (купли-продажи) земли сельскохозяйственного назначения (до вступления в Украине в действие Закона про оборот земель сельскохозяйственного назначения, но не ранее 1 января 2017 года). Большинство инвесторов считают главным объектом инвестирования в отрасль именно землю, и хотят приобрести право собственности на неѐ;
- в 2016 году был существенно повышен уровень ставок единого налога для сельхозпредприятий. Вследствие роста указанных ставок в 1,8 раза средний размер налога с гектара пашни по Украине в 2016 году составит в среднем около 215 грн, тогда как в 2015 году он составлял 115 грн. Учитывая реальный размер доходов сельхозпредприятий уровень налоговой нагрузки для них будет практически сопоставим с соответствующим показателем налога на прибыль на общей системе налогообложения;
- дефицит обеспеченности трудовыми ресурсами в связи со сложной демографической ситуацией в сельских регионах;
- достаточно слабое состояние материально-технической базы, устаревшее технологическое обеспечение производства, сложность обновления ассортимента продукции;
- сезонность производства, обуславливающая сезонность использования ресурсов и наличие пиков потребности в оборотных средствах;
- отсутствие в отрасли сверхприбылей;
- относительно длительный период оборота капитала и другие.
Среди основных факторов, повышающих привлекательности сельского хозяйства Украины для средне- и долгосрочных вложений, можно выделить следующие:
- спрос на продукцию отрасли характеризуется незначительной эластичностью и стойким ростом, его нельзя отложить на будущее, удовлетворить заранее или альтернативной продукцией;
- в Украине сельское хозяйство остается прибыльной отраслью, даже в условиях экономического спада. Отрасль не приносит сверхприбылей, однако средняя рентабельность в 2014 году составила 25,7%, а в 2015 году – 23,7 % [7];
- главное средство производства – земля при правильном использовании со временем не теряет своих качественных характеристик и возрастает в цене. Отметим, что 44% территории Украины занимают черноземы – почвы, обладающие наивысшей плодородностью;
- возможность производства на значительной территории страны экологически чистой и органической продукции, иными словами – потенциал экологического производства;
- частично необходимые средства производства (семена, посадочный материал, органические удобрения, корма, ремонтный молодняк, и т.д.) воспроизводятся в самих предприятиях, что уменьшает их зависимость от поставщиков;
- либерализация доступа украинских товаров, в том числе аграрных, на рынки Европейского Союза в 2014 году расширяет возможность экспорта продукции.
С целью поиска наиболее важных критериев, влияющих на формирование решения о вложении средств в аграрные предприятия, нами был проведен опрос потенциальных инвесторов – 187 предпринимателей и представителей местного самоуправления Полтавской области - одного из важнейших аграрных регионов страны. [1]
При наличии свободных средств готовы их инвестировать в сельское хозяйство 57,8 % опрошенных (108 респондентов), не имеют такого желания – 23,0 % (43 респондента) и не определились 19,2 % (36 опрошенных). Наиболее важными для формирования оценки инвестиционной привлекательности аграрного предприятия респонденты считают следующие характеристики объекта инвестирования на момент анализа:
1 место - прибыльность (определяющий фактор для 60,0%); 2 место - финансовая стойкость (48,1%);
- место - ликвидность (37,1 %);
- место - количество и качество земли (34,6 %);
- место - наличие и состояние материально-технической базы (31,4%);
- место - имущественное состояние для потенциальных инвесторов (24,8%).
Таким образом, инвесторов наиболее интересует сума прибыли, но также имеет значение уверенность в его получении, в том, что влияние негативных внутрихозяйственных факторов существенно не ухудшит результат.
На предложенный респондентам вопрос «Какие факторы повысят для Вас инвестиционную привлекательность аграрного предприятия?» можно было выбрать несколько вариантов ответа. Основными направлениями повышения привлекательности для инвестиций сельского хозяйства оказались:
- уменьшение налоговой нагрузки на отрасль, совершенствование нор-тивно-правовой базы работы контролирующих и проверяющих органов –65,2% от общего количества опрошенных респондентов;
- приобретение инвестором права частной собственности на землю –44,4%;
- возможность принимать участие в управлении предприятием – 34,2%;
- создание действенной системы страхования инвестиций - 23,5%;
- наличие базы объективных всесторонних данных о возможных объектах инвестирования - 15,0%.
Итак, большинство опасений инвесторов связаны с влиянием внешних макроэкономических факторов, которые формируются государственной политикой в отрасли.
Также респондентам был предложен вопрос относительно приоритетных источников будущих инвестиций в украинское сельское хозяйство. Почти каждый десятый респондент (9,6 %) высказал мнение, что отрасли достаточно собственных инвестиционных ресурсов; 10,7 % опрошенных считают, что сельское хозяйство нуждается в иностранных инвестициях, 21,4 % - что отечественных, однако большинство (58,3 %) выбрали вариант ответа «от любых инвесторов, заинтересованных в его развитии».
Итак, результаты исследования свидетельствуют, что при создании благоприятных условий, значительная часть инвесторов потенциально готова вложить средства в развитие аграрной отрасли. Конечно, для этого нужно создать механизм такого инвестирования, который был бы для инвесторов гарантом минимизации рисков, а для сельскохозяйственных предприятий – доступной и эффективной системой обеспечения доступа к инвестиционным ресурсам.
Формирование такого механизма невозможно без наработки адекватных инструментов оценки природно-климатических и финансовых рисков, повышение эффективности механизмов управления рисками и их минимизации (страхование), обеспечение прозрачности инвестиционных процессов.
Решение этой задачи возможно через формирование кооперативных, частно-коммерческих и государственных инвестиционных институтов, которые отличаются схемами работы с инвесторами и объектами инвестирования.
Следует учитывать, что в условиях современных украинских реалий возрастает влияние макроэкономических рисков на аграрный бизнес. Для экономики Украины в настоящее время чрезвычайно важно разработать комплекс мер по увеличению потока как внутренних, так и внешних инвестиций в аграрную сферу, сформировать систему предложений по повышению инвестиционной привлекательности отдельных сельскохозяйственных предприятий. Стратегически это предусматривает выделение наиболее типичных проблем, которые снижают инвестиционную привлекательность аграрных предприятий, и разработку рекомендаций по их решению.
Список литературы
- Дорогань-Писаренко Л. О. Методические проблемы оценки инвестиционной привлекательности аграрных предприятий и их решение / Л. О. Дорогань-Писаренко, А. П. Дорошенко, О. В. Єгорова // Вестник Курганской ГСХА. Вип. 1 (13). – г. Курган, Россия, – С. 13-16.
- Кісіль М. І. Інвестиційна привабливість сільського господарства регіону // Економіка АПК. – 2014. – № 8. – С.
- Колібаба Р. О. Класифікація ризиків сільськогосподарського виробництва. Інструменти мінімізації ризиків [Електронний ресурс] / Р. О. Колібаба // Інтернет-ресурс Міністерства фінансів України. – Режим доступу : http://www.minfin.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=57203&cat_id=57141
- На руках у населення перебуває кілька десятків мільярдів доларів – експерт Ерік Найман [Електронний ресурс] // Інтернет-ресурс «Фінанси.ua. - Режим доступу : http://news.finance.ua/ua/news/~/340737.
- Несмотря на сложную ситуацию в Украине инвестиционная деятельность в сельском хозяйстве сохраняет относительную стабильность – пресс-релиз Института аграрной экономики [Электронный ресурс] // Официальный сайт Национального научного центра «Институт аграрной экономики» НААН Украины. URL: http://www.iae.kiev.ua/presscentre/presrelease/933-2014-09-29- 10-36-51.html.
- Прямые иностранные инвестиции в агропродовольственный сектор Украины сокращаются второй год подряд – пресс-релиз Института аграрной экономики [Электронный ресурс] // Официальный сайт Национального научного центра «Институт аграрной экономики» НААН Украины. 2014. http://iae.org.ua/presscentre/presrelease.html?start=10.
- Сайт Державної служби статистики України // Інтернет-ресурс. - Режим доступу : http://www.ukrstat.gov.ua.