Теоретические основы инвестиционной деятельности корпораций

Инвестиционная деятельность корпораций является важнейшим условием развития бизнеса и социально-экономического развития страны в целом. Управление инвестиционным процессом требует от финансовых менеджеров современных компаний адекватного анализа полной совокупности внешних и внутренних факторов, воздействующих на инвестиционную деятельность. Инвестиционная деятельность — это вложение инвестиций и практические действия для получения конечного результата, т.е. реализация инвестиционных проектов. Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, а объектами — объекты вложения капитала, которые классифицируют по различным признакам, что позволяет получить представление об основных видах инвестиций.

Инвестиционный процесс — последовательность этапов, действий, операций по осуществлению инвестиционной деятельности. Основными этапами любого инвестиционного процесса являются:

  • принятие решения об инвестировании, включая формирование целей, определение направлений и выбор объектов инвестирования, а также планирование,включая разработку формальных математических моделей и оценку факторов инвестиционной деятельности;
  • непосредственное осуществление инвестиций в любой форме. [1, с 5]

Корпорации различных форм собственности являются равноправными субъектами инвестиционного процесса и для решения задач своего материально-технического и социального развития осуществляют инвестиционную деятельность преимущественно в форме капитальных вложений. Эта деятельность подразумевает строительство производственных и жилых объектов, электростанций и других объектов энергетики, транспорта, включая соответствующую инфраструктуру — дороги, линии электропередач, трубопроводы, порты и т.д.

Субъектами такой деятельности могут быть:

  • инвесторы — юридические и физические лица, их объединения, государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные инвесторы, осуществляющие вложение собственных и привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ;
  • заказчики — уполномоченные на то инвесторами юридические и физические лица, осуществляющие реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть сами инвесторы. Заказчики, не являющиеся инвесторами, наделяются правами владения, пользования, и распоряжения капитальными вложениями па период действия договора;
  • подрядчики — юридические или физические лица, выполняющие работы по договору подряда или по договору государственного контракта, заключаемому с заказчиком. Как правило, подрядчики имеют лицензии на необходимые виды деятельности. В свою очередь, подрядчики, по согласованию с заказчиками, могут привлекать другие организации — субподрядчиков, заключив с ними договоры субподряда;
  • пользователи объектов — любые лица, для которых создаются эти объекты. Пользователями также могут быть и сами инвесторы. [2, с 11]

Эффективная практическая реализация капитальных вложений невозможна без детально проработанногоинвестиционного проекта. Закон определяет инвестиционный проект как обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, включая необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующим законодательством, стандартами, нормами и правилами. К проекту также относится поэтапное описание практических действий по его реализации, которое часто называют бизнес-планом.

Важнейшими документами любого инвестиционного проекта являются календарный и финансовый планы,которые состоят из двух разделов и характеризуют:

  1. капитальные затраты проекта с учетом резервов на покрытие непредвиденных расходов;
  2. поступление денежных ресурсов в разрезе всех внутренних и внешних источников.

Внешние источники инвестиционных ресурсов очень разнообразны, и в зависимости от формы собственности, масштаба деятельности и организационных возможностей корпорации могут включать:

  1. заемные средства в форме банковских кредитов, облигационных займов и финансовой аренды (лизинга);
  2. привлеченные средства от эмиссии акций, паевых и других взносов в уставный капитал, взносов на долевое участие в строительстве совместных объектов;
  3. средства бюджетных фондов, предоставляемые на возмездной или безвозмездной основе;
  4. денежные ресурсы, мобилизуемые добровольными союзами, объединениями и ассоциациями предприятий и финансово-промышленными группами;
  5. средства, предоставляемые иностранными инвесторами в форме кредитов, займов, взносов в уставные капиталы предприятий. . [3, с 23]

Финансирование инвестиционных проектов является важнейшим процессом, обеспечивающим их реализацию в планируемом объеме, структуру затрат и обязательных платежей (налоги, проценты по кредитам и займам, дивиденды, роялти), управление рисками, соблюдение основных показателей, характеризующих финансовое состояние хозяйствующих субъектов — участников проекта.

На практике применяют несколько форм финансирования инвестиционных проектов, основными из которых являются:

  • государственное (бюджетное) финансирование, при котором государство предоставляет средства проекту путем кредитования, субсидирования или выдачи гарантий по долговым обязательствам участников.;
  • обычное корпоративное финансирование, при котором участники проекта используют для инвестирования доходы от действующего бизнеса и заемные средства кредиторов;
  • проектное финансирование, при котором кредиты без права регресса или с ограниченным правом регресса предоставляются напрямую специально создаваемой проектной компании.

Лизинг- форма финансирования позволяющая распределить затраты на приобретение дорогостоящего имущества на длительный период сто предстоящей эксплуатации с возможностью последующего выкупа по остаточной стоимости на момент окончания договора лизинга.

Разновидностью проектного финансирования, при котором средства от внешнего инвестора привлекаются в уставный капитал проектной компании, является венчурное финансирование. Эта форма финансирования обычно используется для проектов, предусматривающих организацию производства радикально новых видов продукции, использующих результаты научных исследований и разработок, защищенных патентами на изобретения, товарными знаками, правами копирования и другими титулами интеллектуальной собственности.

Инвестиционный фонд может привлекать средства мелких инвесторов путем продажи им своих ценных бумаг или заключения индивидуальных договоров. Затем осуществляется размещение полученных средств, например, путем приобретения акций проектных компаний па ранних стадиях их созданияосуществляется венчурное финансирование последних. Основным доходом фонда является курсовая разница, полученная от продажи акций проектной компании в момент выхода фонда из проекта.

Прямые финансовые инвестиции предполагают самостоятельный выбор инвестором объекта вложения средств и распоряжение данными средствами, в отличие от косвенных инвестиций, когда вложение осуществляется через финансовых посредников, которыми, например, могут быть банки и другиеинституциональные инвесторы. Ценные бумаги позволяют реализовать различные инвестиционные стратегии, поэтому в зависимости от целей инвестора такие инвестиции могут быть стратегическими, или портфельными.

Если в 2011году коэффициент валового регионального продукта Костанайской области составлял 115,7 % к уровню 2010года, то он планируется на снижение до 107,0% в 2015 году, но сам объем вырастет с 1162270,3 до 1343247,0 млн. тенге или на 16 %.Уровень инфляции планируется на уровне 6-8% в год.

Одним из важнейших средств целенаправленной деятельности государства - механизм регулирования всей государственно-политической деятельности, в том числе социальной, финансово-экономической и др.

Механизм регулирования позволяет осуществить стимулирующее воздействие на инвестиционную деятельность и способствует развитию индустриально-инновационной стратегии посредством:

  • спецификации и защиты прав собственности;
  • обеспечения участников инвестиционного рынка всей полнотой информации;
  • разработки универсальных стандартов и мер регулирования инвестиции;
  • обеспечения равного доступа рыночных агентов на инвестиционный рынок;
  • обеспечения общества коллективными благами и др. [1,с 30].

Экономика Казахстана и его отдельных регионов нуждается в разработке стратегии, концепции и основных направлений эффективного государственного регулирования развития институциональной среды инвестиционного процесса.

Однако, приоритетными направлениями улучшения инвестиционно инновационного климата являются: снижение инфляции; мобилизация свободных средств предприятий и населения на инвестиционные нужду путем повышения процентных ставок по депозитам и вкладам; совершенствование информационной инфраструктуры и включение отечественных информационных систем в мировые; формирование региональной инвестиционной политики в стране, а также:

  • улучшение банковского обслуживания, страховых компаний, фондового рынка и др. до мировых стандартов;
  • улучшение условий лицензирования и уплаты налогов;
  • совершенствование мер по снижению коррупции;
  • законодательно определения понятия «рейдерство» и мер его пресечения;
  • развитие транспортно-логистической инфраструктуры;
  • подготовка высококвалифицированных технических кадров в соответствии с требованиями международных стандартов.

 

Литература

  1. Агентство РК по статистике «Об инвестициях в основной капитал в обрабатывающую промышленность Республики Казахстан» за 2009-2012 годы.
  2. Сергеев И.В., Веретенникова И.И. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Финансы и статистика, 2009.
  3. www.AFN.kz – официальный сайт агентства РК по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций.
Год: 2018
Город: Костанай
Категория: Юриспруденция