Роль финансовых институтов в реализации программ экономического развития Казахстана 

Цель исследования – провести анализ реализации государственных экономических программ Ка- захстана и показать роль финансовых институтов в достижении экономических результатов страны. 

Методология исследования – методы синтеза и анализа, статистический метод исследования, ме- тод индукции, дедукции.

Основная ценность работы – проведенное исследование позволяет выявить, каких результатов на сегодня достигли специально созданные финансовые институты в реализации государственных про- грамм экономического развития Республики Казахстан.

Результаты исследования – определены основные проблемы реализации государственных про- грамм экономического развития Казахстана. Авторами было выявлено, что к реализации принятых го- сударством программ экономического развития Казахстана были подключены различные финансовые институты, которые поспособствовали социально-экономическому росту страны. На основе анализа авторов следует, что участие тех или иных институтов в реализации программ было дифференцировано в зависимости от типа их влияния. 

Экономическое развитие Казахстана в период самостоятельности не смогло в полной мере исполь- зовать благоприятную рыночную конъюнктуру мировой экономики. Мировой рост спроса на нефть, углеводороды, металлы и другое сырье необходимо было использовать на переоснащение производ- ства и диверсификацию экономики страны.

И сегодня эти упущения должны быть восстановлены за счет использования новых технологий. Здесь необходимо понять, что инновационная экономика для Казахстана – это способ реагирования на системные ограничения на пути экономического роста за счет создания, внедрения новых технологий на всех уровнях принятия решений. И только инновационная экономика, основанная на заимствовании, адаптации к местным условиям и разработке новейших технологий, способна поднять конкурентоспо- собность страны и поднять уровень жизни населения на достаточно высокий уровень.

Конечно, цель принимаемых сегодня стратегических мер заключается в проведении качественных изменений в структуре экономики страны, которые приведут к ее устойчивому росту, основанному на эффективном использовании человеческого, произведенного и природного капитала, выходу Казахста- на на новый уровень развития экономики.

Поэтому все принятые программы экономического развития РК направлены на выполнение од- ной из главных задач – это вхождение Казахстана в число 30 наиболее конкурентоспособных стран мира. Эта цель может быть достигнута только на основе глубокой диверсификации экономики стра- ны путем стимулирования инновационной деятельности, внедрения и развития конкурентоспособных производств, интегрированных в региональные и мировые рынки. Ибо без инноваций, базирующихся на внедрении новых идей, научных знаний, технологий и видов продукции в различные области про- изводства и сферы управления обществом невозможно сегодня достичь высоких экономических ре- зультатов. Поэтому на расширение масштабов инновационного экономического развития в Казахстане были направлены основные стратегии и программы развития, результаты реализации которых требуют осмысления и соответствующего анализа.

В частности, проанализируем результаты реализации программы Стратегия индустриально-инно- вационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы, Государственной программы форси- рованного индустриально-инновационного развития Казахстана, а также Стратегического плана раз- вития Республики Казахстан до 2020 года, т.е. программы, действие которых должно быть завершено в ближайшие годы.

Что касается Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан, то она направлена на формирование государственной экономической политики на период до 2015 г. и нацеле- на на достижение устойчивого развития страны путем диверсификации отраслей экономики и отхода от сырьевой направленности развития к перерабатывающей.

Основными задачами Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан являются: 

• обеспечение в обрабатывающей промышленности среднегодовых темпов роста в размере 8-8,4%, повышение производительности труда к 2015 г. по сравнению с 2000 г. не менее чем в 3 раза и снижение энергоемкости ВВП в 2 раза;
• повышение производительности основных фондов обрабатывающей промышленности;
• создание предпринимательского климата, структур и содержания общественных институтов, ко- торые будут стимулировать частный сектор и совершенствовать конкурентное преимущество, осваивать элементы в цепочке добавленных стоимостей в конкретных производствах, добиваясь наибольшей добавленной стоимости;
• стимулирование создания наукоемких и высокотехнологичных экспортно ориентированных производств;
• диверсификация экспортного потенциала страны в пользу товаров и услуг с высокой добавлен- ной стоимостью; переход к мировым стандартам качества;
• развитие интеграции с региональной и мировой экономикой с включением в мировые научно- технические и инновационные процессы.

Согласно Стратегического плана развития Республики Казахстан до 2020 г. в ключевом направлении «подготовка к посткризисному развитию» к 2020 г. предусмотрено:

• отечественные и иностранные инвестиции в несырьевые секторы экономики (обрабатывающая промышленность, переработка сельскохозяйственной продукции, услуги) увеличатся не менее чем на 30%;
• доля прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в ВВП увеличится на десять процентных пунктов;
• доля малого и среднего бизнеса (МСБ) в ВВП увеличится на 7-10%;
• диверсифицируются источники инвестиций (10 основных стран-инвесторов с долей каждой страны 5% и более);
• будет расширена институциональная база финансовых организаций и увеличены их инвестици- онные возможности;
• доля внешних обязательств банковского сектора в совокупном размере его обязательств состав- ляет не более 30%;
• финансовый рынок предоставляет широкий спектр услуг и пользуется доверием инвесторов и потребителей финансовых услуг;
• созданы условия для развития альтернативных источников привлечения сбережений населения;
• будут успешно реализованы мероприятия по повышению финансовой грамотности и инвести- ционной культуры населения;
• обеспечится комплекс мер по повышению роли и значимости механизмов государственно-част- ного партнерства.

Для решения проблем и достижения поставленных целей и задач в рамках этой важной программы были активизированы следующие институциональные образования: Национальный фонд Республики Казахстан, АО «Банк развития Казахстана», АО «Инвестиционный фонд Казахстана», АО «Националь- ный инновационный фонд», которые являются важнейшими инструментами механизма реализации этого важного государственного плана. В целом, данные институты проводят политику инвестирова- ния в создание новых и развитие действующих производств с высокой добавленной стоимостью и поддержку научных и научно-технических исследований и разработок на основе комплексного анализа перспективных отраслей, выявления наиболее важных их элементов.

Каких результатов достигли на сегодня вышеуказанные институты в реализации обозначенных программ? Ответы на данный вопрос дает проведенный нами анализ.

Как известно, Национальный фонд Республики Казахстан (Нацфонд) – это государственный фонд, являющийся совокупностью финансовых активов, сосредоточиваемых на счете Правительства Респу- блики Казахстан в Национальном банке Республики Казахстан, а также в виде иного имущества, за исключением нематериальных активов.

С учетом опыта мировых держав в функции этого фонда входят: обеспечение стабильного соци- ального экономического развития страны, накопление финансовых средств для будущих     поколений, снижение зависимости экономики от воздействия неблагоприятных внешних факторов, а также сниже- ние зависимости республиканского и местных бюджетов от конъюнктуры мировых цен.

Общая  рыночная  стоимость  портфеля  Национального  фонда  на  начало  2012  г.  была  равна 46 584,5 млн долл. США, в том числе валютного портфеля – 43 694,1 млн долл. США (93,80%) и порт- феля облигаций АО «ФНБ «Самрук-Казына» и АО «НХ «КазАгро» – 2 890,3 млн долл. США (6,20%). Рыночная стоимость стабилизационного и сберегательного портфелей в составе валютного портфеля Национального фонда – 17 223,8 млн долл. США (39,42%) и 26 470,3 млн долл. США (60,58%) соот- ветственно.

Рисунок 1 – Доходность Национального фонда, в % Примечание: составлено авторами на основании источника [1] 

Рыночная стоимость ценных бумаг и других финансовых инструментов, входящих в состав валют- ного портфеля Национального фонда, основывается на данных банка-кастодиана BNY Mellon. На 1 ян- варя 2012 года образовался инвестиционный доход (реализованный и нереализованный), рассчитанный в базовой валюте – долларах США, который составил 245 490,4 тыс. долл. США. Скорректированный с учетом затрат на совершение сделок инвестиционный доход по данным банка-кастодиана BNY Mellon, за тот же период составил 245 044,1 тыс. долл. США. Доходность Национального фонда с начала его функционирования представлена на рисунке 1.

Как видно из рисунка 1, доходность Национального фонда на 1 января 2011 года составила 3,02%, с начала создания по начало 2011 г. – 59,67%, что в годовом выражении составляет 5,00%. На 1 января 2012 года доходность этого фонда составила 1,37%, а с начала создания по 1 января 2012 года – 61,86%, что в годовом выражении составляет 4,65%.

Отсюда можно сделать вывод о том, что без регулярных вливаний налоговых отчислений от не- фтяных доходов и без учета волатильности валютного курса Национальный фонд постоянно терял бы в рыночной стоимости. Это значит, что основная цель по сохранности Национального фонда не выпол- няется в достаточной степени за счет эффективности управления его активами. Справедливости ради надо отметить, рыночную стоимость активов Национального фонда в пересчете на тенге в большей степени поддержала проведенная девальвация тенге в 2007 г.

Для выполнения сберегательной функции Национального фонда устанавливается неснижаемый остаток в размере 20% от прогнозного значения ВВП на конец соответствующего финансового года. При этом в случае недостаточности средств Национального фонда для осуществления гарантирован- ного трансферта, в связи с необходимостью соблюдения лимита неснижаемого остатка, размер гаран- тированного трансферта будет уменьшен на соответствующую величину. В результате принятой по- литики в периоды экономического роста были обеспечены стерилизация избыточного притока валюты, снижение давления на обменный курс тенге и инфляцию. Были созданы финансовые резервы для ком- пенсации потерь бюджета и проведения активной антикризисной политики. В течение десяти прошед- ших лет изъятия из Национального фонда составили финансовые ресурсы в объемах, отраженных в таблице 1. 

Таблица 1 – Суммы изъятия из Национального фонда РК, млн тенге 

В целях реализации мероприятий Антикризисного плана из перечисленных на специальные счета АО «ФНБ «Самрук Казына», АО «Банк развития Казахстана» и АО «НХ «КазАгро» в Национальном банке Республики Казахстан предусмотрено освоение средств в объеме 1196,1 млрд тенге, в т.ч. на:

• капитализацию банков – 332,1 млрд тенге;
• решение проблем на рынке недвижимости – 290 млрд тенге;
• поддержку малого и среднего бизнеса – 117  млрд  тенге  банкам,  3  млрд  тенге  выделено АО «ФРП «Даму»;
• кредитование проектов реального сектора экономики – 144 млрд тенге;
• реализацию инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов – 1902 млрд тенге;
• поддержку агропромышленного комплекса – 120 млрд тенге.

Согласно информации по состоянию на начало 2011 года, использование средств было следующим:

• по стабилизации финансового сектора: 212,1 млрд тенге – приобретение Правительством простых именных акций АО «БТА Банк» в количестве 25 246 343 штук; 27 млрд тенге – приобре- тение АО «ФНБ «Самрук Казына» простых именных акций АО «Народный Банк Казахстана» в ко- личестве 259 064 909 штук, и 33 млрд тенге – приобретение привилегированных акций в количестве 196 232 499 штук; 36 млрд. тенге – приобретение АО «ФНБ «Самрук Казына» простых именных акций АО «Казкоммерцбанк» в количестве 165 517 241 штуки; 24 млрд тенге – докапитализация АО «Альянс Банк» путем приобретения вновь выпущенных простых акций в количестве 4000000 штук;
• по решению проблем на рынке недвижимости:

1. рефинансирование ипотечных займов в размере 120 млрд тенге осуществлено в полном объеме; б) рефинансирование ипотечных займов за счет высвобожденных от погашения займов средств; в) завершение строительства объектов недвижимости в городах Астана и Алматы (всего   предназначено 170 млрд тенге из 290 млрд тенге);
2. по поддержке малого и среднего бизнеса освоение 120 млрд тенге, выделенных банкам второго уровня и АО «ФРП «Даму» на указанные цели, осуществлено в полном объеме:
3. финансирование субъектов МСБ за счет высвобожденных от погашения займов средств (по дан- ным БВУ);
4. по кредитованию реального сектора экономики (144 млрд тенге);
5. по реализации инновационных, индустриальных и инфраструктурных проектов (190 млрд тен- ге): в рамках мероприятий по данному направлению антикризисной программы произведена дополни- тельная капитализация АО «Банк развития Казахстана» в размере 167 млрд тенге, из которых средства Национального фонда Республики Казахстан составляют 115 млрд тенге. 70 млрд тенге на прямое фи- нансирование проектов получены путем перераспределения средств, предназначенных для решения проблем на рынке недвижимости. 

АО «Банк развития Казахстана» – это инвестиционный институт Правительства РК по финанси- рованию несырьевого сектора экономики Казахстана. Его миссией является содействие государству в развитии конкурентоспособного несырьевого сектора экономики Казахстана. Основные задачи банка: привлечение прямых инвестиций в экономику; финансирование проектов в приоритетных секторах экономики, реализация крупных проектов в приоритетных отраслях: энергетика, транспорт, металлур- гия, химия и фармацевтика, нефтехимия, нефтепереработка, машиностроение, прочие отрасли (строй- материалы, туризм, АПК и др).

По состоянию на 1 января 2012 года активы банка составили 889,9 млрд тенге, уменьшившись на 7,2% по сравнению с предыдущим годом, что объясняется погашением собственных обязательств и оттоком ряда его проектов в результате реализации государственной программы «Дорожная карта биз- неса-2020» с участием БВУ. Первоначально данная программа была ориентирована на субсидирование кредитования предприятий только БВУ, исключая БРК, который стал участником программы только в 3 квартале 2011 года.

Рисунок 2 – Активы Банка развития Казахстана Примечание: составлено авторами на основании источника [2] 

В общем объеме доходов банка процентные доходы составляют 94%, из них 51% приходится на долю ссудного портфеля, 49% – на долю казначейского портфеля. В структуре расходов значительная доля приходится на формирование провизий. Операционная прибыль до вычета расходов на формиро- вание провизий оставила 19,1 млрд тенге. На сегодня БРК занимает 6 место среди банков по размеру активов.

С целью совершенствования производственных технологий в рамках реализации Государствен- ной программы индустриально-инновационного развития Республики Казахстан (ГПФИИР) принят ряд отраслевых и функциональных программ, охватывающих ключевые цели экономической дивер- сификации отрасли промышленности и сопутствующие функциональные направления. Одобрены Республиканская и региональные карты индустриализации, включающие 609 проектов стоимостью 9,6 трлн тенге, с созданием более 205 тыс. рабочих мест на период строительства и 179 тыс. рабочих мест на период эксплуатации. Из них за 2010-2011 гг. запущено 389 проектов на сумму 1,8 трлн тенге и создано более 90 тыс. рабочих мест.

Разработанные для ГПФИИР четыре программы поддержки («Производительность-2020», «Ин- вестор-2020», «Экспорт-2020», «Дорожная карта бизнеса-2020») предусматривают более ста различ- ных инструментов поддержки хозяйствующих субъектов. В рамках программы «Дорожная карта биз- неса-2020», участником которой Банк развития стал во второй половине 2011 г., к субсидированию одобрено 820 проектов на общую сумму 251,4 млрд тенге, будет оказана поддержка более 800 предпри- ятиям с общей численностью работников 95 тыс., ожидается создание более 27 тысяч рабочих мест. 

Увеличение объемов кредитования стратегических индустриальных и инфраструктурных про- грамм в соответствии с приоритетами индустриально-инновационной политики является одним из стратегических приоритетов для Банка развития Казахстана. В рамках ГПФИИР банку отводится роль основного инвестиционного института страны, обеспечивающего финансовую поддержку инициатив частного сектора и государства (в части инфраструктурных проектов) путем предоставления средне- и долгосрочных низкопроцентных кредитов несырьевым отраслям экономики.

В июле 2011 года Постановлением Правительства РК Банк развития включен в число участников программы «Дорожная карта бизнеса-2020». В рамках Республиканской карты индустриализации Банк развития на сегодня реализует 22 инвестиционных проекта общей стоимостью более 5,6 млрд долл. с участием банка на 3,8 млрд долл. Среди них такие крупные стратегически важные проекты, как Ка- захстанский электролизный завод, Kazakhstan Petrochemical Industries, Атырауский нефтеперерабаты- вающий завод и другие.

В течение 2010-2011 гг. Банк развития многое сделал по реструктуризации и оздоровлению займов тех клиентов, чьи возможности по выполнению обязательств перед банком из-за неблагоприятных ры- ночных условий оказались ограничены. Предпринятые меры позволят этому финансовому институту в полной мере сосредоточиться на выполнении функции главного проводника государственной политики в рамках Государственной программы форсированного индустриально-инновационного развития.

В настоящее время Банк развития одобрил соглашения о принципиальных условиях реструктури- зации займов на общую сумму порядка 500 млн долл. США. При проведении реструктуризации при- меняются нестандартные подходы: в частности, отмена капитализации процентов, улучшение порядка и сроков погашения и др.

Оказывая поддержку своим клиентам, проекты многих из которых являются проектами типа greenfield (т.е., строящимися полностью «с нуля»), Банк развития на постоянной основе инициирует перед центральными и местными исполнительными органами вопросы сбыта производимой его заем- щиками продукции, получения субсидий, снижения тарифов на используемое ими сырье, привлечения дополнительных инвестиций. С целью минимизации рисков банк осуществляет страхование и охрану залогового имущества с дальнейшим возмещением.

Деятельность банка развития в 2011 г. концентрировалась на продолжении финансирования ранее одобренных и принятых к финансированию проектов. На начало 2012 г. в банке были одобрены и на- ходятся на разных стадиях реализации 171 инвестиционный проект и экспортные операции на сумму 10 млрд долл. с участием банка на сумму 4,9 млрд долл. Суммарный объем одобренных к финансиро- ванию проектов сопоставим с 2,7% от ВВП (рисунок 3).

Рисунок 3 – Структура одобренных кредитов банком, млрд долл.

Примечание: составлено авторами на основании источника [2] 

В структуре находящихся на реализации проектов преобладает доля кредитов для осуществления инвестиционных проектов (87%), что свидетельствует об инвестиционной направленности деятель- ности банка.

Всего с начала деятельности БРК освоение по инвестиционным проектам и экспортным опера- циям составило 3 860 млн долл., в том числе в 2011 г. – 239,4 млн долл. Ссудный портфель банка на 1 января 2012 года составил 2,7 млрд долл., а с учетом инвестиций в проекты развития национальных компаний – 3,9 млрд долл.

Всего  с  начала  деятельности  заемщики  Банка  развития  полностью  погасили  87     кредитов. В 2011 г. погашено 13 займов, из них 9 кредитов, выданных для реализации инвестиционных проектов, на общую сумму проектов 776,2 млн долл. с участием банка на сумму 344,6 млн долл. и 4 займа по экс- портным операциям стоимостью 63 млн долл. с долей банка 59,5 млн долл.

Приоритетным направлением деятельности Банка развития остается финансирование крупных ин- дустриальных и инфраструктурных проектов, основанных на новых технологиях, в первую очередь, в таких отраслях, как энергетика, транспортная, коммуникационная и туристическая инфраструктура, металлургия, химия, нефтехимия.

По состоянию на начало 2012 г. банк полностью профинансировал  40  инвестиционных про- ектов стоимостью 4,6 млрд долл. с объемом кредитования 1,3 млрд долл.; на стадии финансирова- ния находятся 20 инвестиционных проектов стоимостью 2,8 млрд долл. с объемом кредитования 2,1 млрд долл.; на стадии экспертизы находятся 9 инвестиционных проектов с объемом инвестиций 2,2 млрд долл.

В рамках программ заемщиками в полном объеме выполнены обязательства по 28 инвестицион- ным проектам на 1,1 млрд долл. с общей суммой кредитов в 579,1 млн долл.

В соответствии с приоритетами ГПФИИР на 2010-2014 годы Банк развития финансирует инвести- ционные проекты, реализуемые в рамках Карты индустриализации Казахстана.

30 мая 2003 года за №501 Правительством РК был создан АО «Инвестиционный фонд Казахстана» со 100%-ным участием государства в его уставном капитале. Уставный капитал фонда на 30 сентября 2010 года сформирован в размере 43 124 246 тыс. тенге. Цель фонда – содействие в реализации инду- стриально-инновационной политики Республики Казахстан посредством осуществления и привлече- ния инвестиций в проекты перспективных организаций, оказания финансовой поддержки инициативам частного сектора по созданию конкурентоспособных производств в несырьевом секторе экономики. Основными задачами АО «Национального инновационного фонда» являются: создание венчурных фондов совместно с отечественными и иностранными инвесторами; финансирование на различных этапах развития (от идеи и создания прототипов до расширения производства); участие в создании специализированных субъектов инновационной деятельности (технопарков, технологических бизнес- инкубаторов); проектное финансирование; покупка высокотехнологичных компаний за рубежом. Для инвестирования в важные проекты с применением высоких технологий были направлены финансовые ресурсы для следующих целей: инвестиции в инновационные проекты (долевое участие не более 49% до 5 млн долл.); грантовое финансирование опытно-конструкторских разработок (до 250 тыс. долл.); инвестиции в венчурные фонды (долевое участие до 49%); финансирование создания технопарков (до- левое участие до 500 тыс долл.).

Начиная с 2005 г., Национальный инновационный фонд является акционером в 5 зарубежных вен- чурных фондах.

В 2006 г. в 25 километрах от Алматы открыт первый национальный парк информационных техно- логий «Alatau IT city», а также в Казахстане работают три региональных технопарка – «Uni Scien Tech» (г. Караганда), «Алгоритм» (г. Уральск) и «Алматинский региональный технопарк».

В рамках инвестиционной деятельности фонд осуществляет финансирование инновационных про- ектов и создание венчурных фондов. Основной формой инвестирования является неконтрольное уча- стие до 49% в уставном капитале путем приобретения акций/долей участия при формировании или увеличении уставного капитала юридических лиц. Всего фондом профинансировано 15 инновацион- ных проектов, 55 опытно-конструкторских разработок. В отраслевом разрезе более 30% отобранных проектов пришлось на аграрный сектор и переработку сельхозпродукции, 20% – на строительство и производство стройматериалов, 17,5% – на энергетику, 15% – на информационные и телекоммуника- ционные технологии. В настоящее время при участии фонда реализуются 9 инновационных проектов. Таким образом, к реализации принятых государством программ экономического развития Казах- стана были подключены различные финансовые институты, которые призваны способствовать соци- ально-экономическому росту страны. При этом из вышеприведенного анализа следует, что участие тех или иных институтов в реализации программ было дифференцировано в зависимости от типа влияния этого участия.

Вторым немаловажным моментом для достижения целей экономического роста является использо- вание инноваций, связанных, прежде всего, с инновациями, воплощаемыми в новых технологиях и но- вых продуктах, обеспечивающих хозяйствующим субъектам конкурентные преимущества по издерж- кам и качеству производимой продукции, позволяющих им осваивать новые рынки сбыта. Во-вторых, инновации могут «компенсировать» отсутствие тех или иных ресурсных условий: электроэнергия, вода и др. природные ресурсы.

По исследованиям Всемирного банка, сегодня Казахстан располагает всеми необходимыми ус- ловиями для проведения инновационной политики, направленной на диверсификацию экономики и производство экспортно-ориентированной высокотехнологичной продукции. Главное отличие новой инновационной политики Казахстана – это отказ от подхода «инновации ради инноваций».

Стратегия инновационной политики нацелена на достижение устойчивого экономического раз- вития страны путем диверсификации отраслей экономики и отхода от сырьевой направленности раз- вития. Производство конкурентоспособных и экспортно ориентированных товаров, работ и услуг в обрабатывающей промышленности и сфере услуг является главным предметом государственной эко- номической политики.

Однако основными проблемами Казахстана все еще остаются: сырьевая направленность, незначи- тельная интеграция с мировой экономикой, слабая межотраслевая и межрегиональная экономическая интеграция внутри страны, невысокий потребительский спрос на товары и услуги на внутреннем рын- ке, неразвитость производственной и социальной инфраструктуры, общая техническая и технологи- ческая отсталость хозяйствующих субъектов, отсутствие действенной связи науки с производством, низкие расходы на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы.

Список литературы 

1. Годовые отчеты Банка развития Казахстана за 2007-2011 годы [Электрон. ресурс]. – URL: http:// www.kdb.kz/ru/about/reports/
2. Постановление Правительства Республики Казахстан от 13 апреля 2010 года № Об утверж- дении Программы «Дорожная карта бизнеса 2020» [Электрон. ресурс]. – 2010. – URL: http://online. zakon.kz/Document/?doc_id=30621383
3. Iskakov M. Realities and Prospects of Industrial and Innovative Development of Kazakhstan // Studies on Russian Economic Development. – 2012. – № 5 (23). – pp. 517-519.
4. Искаков У. Современные тенденции и проблемы развития биржевого рынка Казахстана // Акту- альные проблемы экономики. – 2013. – № 6 (144). – С. 224-233.
5. Teemu Government science and technology budgets in times of crisis // Research Policy.– 2013. – Vol. 42, Issue 3. – pp. 817-822.
6. Jennifer L Flagg*, Joseph P Lane and Michelle M Need to Knowledge (NtK) Model: an evidence-based framework for generating technological innovations with socio-economic impacts [Electronic source] // Implementation Science. – 2013. – Vol. 8. – URL: http://www.implementationscience.com/content/ pdf/1748-5908-8-21.pdf DOI:10.1186/1748-5908-8-21
7. Oliveira Henriques C., Henggeler Antunes C. Interactions of economic growth, energy consumption and the environment in the context of the crisis – A study with uncertain data // – 2012. – Vol. 48, Issue 1. – pp. 415–422. 
8. Rodin, Wayne Beruvides, Mario G. A Cost of Quality Economic Analysis of a Six Sigma Program at a Government Contractor // EMJ – Engineering Management Journal. – 2012. – Vol. 24, Issue 2. – pp. 30-39.
9. Yoon Been Lee, Jiho A study on risk factors in decision making structure of government R&D investment // Technology Management for Emerging Technologies (PICMET): Conference Proceedings. – Portland (USA): Portland State University, 2012. – pp. 672-692.
10. Указ Президента Республики Казахстан от 17 мая 2003 года № О Стратегии индустри- ально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы [Электрон. ресурс]. – 2003.
11. URL: http://ru.government.kz/docs/u031096_20030517.htm
12. Указ Президента Республики Казахстан от 19 марта 2010 года № О Государственной про- грамме по форсированному индустриально-инновационному развитию Республики Казахстан на 2010-2014 годы и признании утратившими силу некоторых указов Президента Республики Казахстан [Электрон. ресурс]. – 2010. – URL: http://egov.kz/wps/wcm/connect/c13ba58043f5a1dda5eebfa3bdfb3730/ Индустриально-ииновационного+развития+2010-2014.html?MOD=AJPERES
13. Указ Президента Республики Казахстан от 1 февраля 2010 года № О Стратегическом плане развития Республики Казахстан до 2020 года [Электрон. ресурс]. – 2010. – URL: http://online.zakon.kz/ Document/?doc_id=30559730
14. Статистический бюллетень. Национальный Банк Республики Казахстан [Электрон. ресурс]. – № 12 (205). – 2011. – URL: http://www.nationalbank.kz/cont/publish794357_7603.pdf
15. АО «Национальный инновационный фонд»: итоги 2011 года // Промышленный Казахстан. – 2012. – №5 (77). – С. 4-5.
16. Грибанова С. Большие могут больше [Электрон. ресурс] // Эксперт Казахстан. – – 21 мар- та. – №11 (302). – URL: http://expertonline.kz/a2085/
17. Дон Н. В. Перспективы развития рынка производных финансовых инструментов (деривативов) в Казахстане // ҚазЭУ хабаршысы / Вестник КазЭУ. – 2012. – № 3 (85). – С. 42-47.
18. Ng, , Dong, L. A Case Study: The Deficiency of Information Security Assurance Practice of a Financial Institute in the Protection of Privacy Information // 2008 First IEEE International Conference On Ubi-Media Computing And Workshops: Conference Proceedings. – USA: IEEE, 2008. – pp. 332-337. DOI: 10.1109/UMEDIA.2008.4570912
19. Wang, Liping; Lao, Guoling Information security service in financial institute - A risk quantification management perspective // Conference on Systems Science, Management Science And System Dynamics: Sustainable Development and Complex Systems: Conference –USA: System Dynamics Soc, Univ Albany, State Univ New York, 2007. – pp. 2119-2124.
20. Gravelle, Toni, Li, Measuring systemic importance of financial institutions: An extreme value theory approach // Journal of Banking & Finance. – 2013. – № 37 (7). – pp. 2196-2209. DOI: 10.1016/j. jbankfin.2013.01.007
21. Clark, Gordon , Monk, Ashby H.B. Financial institutions, information, and investing-at-a-distance // Environment and Planning. – 2013. – № 45 (6). – pp. 1318-1336. DOI: 10.1068/a45286
22. Inderst, , Pfeil, S. Securitization and Compensation in Financial Institutions // Review of Finance. – 2013. – № 17 (4). – P. 1323-1364. DOI: 10.1093/rof/rfs032
23. Flannery, Mark J. Corporate Finance and Financial Institutions // Annual Review of Financial – 2012. – Vol. 4. – pp. 233-253. DOI: 10.1146/annurev-financial-110311-101721.