Развитие механизмов венчурного финансирования инноваций в Казахстане

В статье рассмотрены проблемы и возможности развития механизмов венчурного финансирования инноваций в Казахстане. Определено, что разработка и реализация долгосрочной научно-обоснованной инновационной политики и эффективного финансового механизма ее реализации не может быть осуществлено, без соответствующего становления механизмов венчурного финансирования инноваций. Выявлены ключевые проблемы препятствующие должному развитию венчурного финансирования инноваций в Казахстане.

Как показывает мировой опыт, стабильный экономический рост может быть достигнут только на инновационной основе, при активном использовании современных научно-технических достижений. Лишь в этом случае реализуемы шансы на высокое качество роста, ресурсосбережение, эффективность производства, выпуск конкурентоспособной на внутренних и мировых рынках продукции. Однако количество отечественных инвестиционно-инновационно активных предприятий невелико, особенно их немного в сфере малого и среднего предпринимательства, традиционно отличающимся от крупных высокой инновационной активностью. И неудивительно, что в стране создается мало образцов новой техники с использованием лицензий, патентов и других средств правовой защиты объектов интеллектуальной собственности. Необходимо к тому же отметить, что многие из этих объектов не находят применения в производстве, морально стареют и обесцениваются.

Как отметил, в своем ежегодном Послании народу Казахстана "Новое десятилетие - Новый экономический подъем - Новые возможности Казахстана" Президент Республики Казахстан Нурсултан Назарбаев "…Отдельно хочу остановиться на секторах "экономики будущего". Ее основой должна стать результативная и эффективно функционирующая национальная инновационная система. … Необходимо Правительству разработать межотраслевой план научно-технологического развития страны до 2020 года с учетом приоритетов нашей индустрии в 2010 году." [1, 2], что напрямую указывает на необходимость реализации адекватного поставленным задачам форсированной индустриализации экономики Казахстана организационно-экономического механизма вовлечения в инновационную сферу представителей малого и среднего предпринимательства.

В этой связи, особую значимость приобретает проблема построения целостного финансового механизма реализации приоритетов инновационной политики в Казахстане. Без надежной финансовой базы, стабильных источников и действенных финансовых стимулов инновационные проекты и программы останутся на уровне "бумажных прожектов". По большому счету, в современном Казахстане до сих пор отсутствует, как таковая, инновационная стратегия и тактика, не говоря уже о финансовой стороне инновационной политики. Настало время для разработки и реализации долгосрочной научно-обоснованной инновационной политики и эффективного финансового механизма ее реализации.

В настоящее время первоочередной задачей экономического развития в Казахстане является создание эффективной инновационной системы и увеличение предложения отечественной инновационной продукции на мировом рынке [3-5]. Опыт развитых стран показал, что необходимой компонентой национальной инновационной системы является венчурное инвестирование - механизм финансирования проектов на ранних стадиях развития посредством прямых инвестиций в малые инновационные предприятия.

Венчурный капитал в Казахстане начал свое развитие в 2000-х годах, а государственную поддержку получил в 2004 году с момента одобрения Программы развития национальной инновационной системы, которая действовала в рамках Стратегии индустриально-инновационного развития Республики Казахстан на 2003-2015 годы.

Правительство Республики Казахстан своим постановлением в 2003 году создало один из институтов инновационного развития - АО "Национальный инновационный фонд" (НИФ) со 100 процентным участием государства, основной задачей которого стало реализация инновационной политики на принципах партнерства с частным капиталом. И одним из направлений деятельности НИФ явилось создание и развитие венчурной инфраструктуры в Казахстане.

НИФ в короткий промежуток времени создал 5 казахстанских венчурных фондов с собственным миноритарным участием в 49%, с несколькими финансовыми компаниями и группами Республики Казахстан [6].

Основываясь на информации, полученной из открытых источников, общий объявленный капитал по 5 фондам составил 110 миллионов долларов США, в 2007 году данная цифра увеличилась до 130 миллионов долларов США, а количество фондов достигло 6.

При этом необходимо отметить, что некоторые частные АИФРИ осуществляли и осуществляют рисковые инвестиции в проекты.

То есть посредством НИФ государство проводит политику в области развития рынка венчурного капитала, однако рейтинг показывает, что реализация политики государства достаточно слабая.

С 2004 по 2009 год казахстанскими венчурными фондами было профинансировано 15 проектов в различных отраслях, из них на сегодняшний день завершено 8 проектов. В 2009-2010 году начато финансирование 3-х проектов, а фактически сформированный капитал по всем фондам на 2011 год составил около 25 миллионов долларов США [6].

Таким образом, можно отметить, что практический опыт развития венчурной инфраструктуры в части создания венчурных фондов с участием государства в Казахстане практически успешен. Успехом является закрытие двух венчурных фондов с прибылью в размере 58,8 млн. тенге для НИФ.

Однако, если подойти более детально с теоретической точки зрения и опыта зарубежных стран, можно сказать, что полученный опыт является не развитием и становлением венчурной индустрии в Республике, а скорее стало развитием прямых инвестиций. И здесь необходимо разобрать из-за чего произошел сдвиг в сторону прямых инвестиций. Во- первых, средний бизнес в сложившейся ситуации не готов делать 5-7-летние рисковые инвестиции, во- вторых, наличие малого или, правильнее сказать, мизерного количества проектов для венчурного капитала, в- третьих, малое количество специалистов имевших/имеющих успешный опыт создания, реализации и продажи именно старт-ап проектов.

Рассмотрим более детализировано деятельность созданных казахстанских венчурных фондов [6].

В 2004 году созданы АО "Фонд высоких технологий "Арекет" и АО "Венчурный Фонд "Адвант" - первые казахстанские венчурные фонды, работающие в партнерстве с НИФом, доля НИФ варьировалась от 33% в АО "ФВТ "Арекет" и до 49% в АО "ВФ "Адвант".

АО "Фонд высоких технологий "Арекет" - имеет общую специализацию, сформированный уставный капитал составляет 540 миллионов тенге, в портфеле фонда 2 проекта. Управляющая компания: АО "БТА Секьюритиз". Статус - действует.

ТОО "Каратал АгроТех", инвестиции: 150 млн. тенге.

Создано в 2008 году для реализации проекта по "Крупно-узловой сборке сельскохозяйственной техники", с использованием узлов от компании "YTO Group". Производственная база создана на базе бывшего ремонтно- эксплуатационного завода в городе Уштобе, Алматинской области.

ТОО "Базальт -Технолоджи", инвестиции: 204,1 млн. тенге.

Создано в 2005 году для производства минераловатных теплоизоляционных материалов. Компания изготовила и установила две технологические линии, получен товарный продукт - минералловатные теплоизоляционные изделия (получен сертификат соответствия), проведена аттестация сырья для использования из различных месторождений.

АО "Венчурный фонд "Адвант" - имел специализацию в области IT и телекоммуникаций, а также фармацевтике. Сформированный уставный капитал составил: 854 млн. тенге, портфель фонда состоял из 3 компаний. Управляющая компания: АО "Lancaster Invest". Статус - закрыт.

АО "G-Media", инвестиции: 669 млн. тенге.

Один из крупнейших в Казахстане провайдеров услуг кабельного телевидения, высокоскоростного интернета, видео по требованию, услуг игровогосервера. В настоящее время производится строительство оптоволоконных сетей на основе технологии "Ethernet to the home" в 8 городах Казахстана.

Компания листингуется на Казахстанской фондовой бирже в категории "B". Был успешно продан с доходом в 35% от суммы инвестиций.

ТОО "Global Pharm", инвестиции: 79 млн. тенге.

Строительство крупнейшего завода в Казахстане по производству лекарственных средств позволит производить 79 наименований лекарственных средств в форме таблеток и флаконов. В настоящее время производится строительство нового завода мощностью 1,5 миллиарда таблеток в год в соответствии с международными стандартами GMP.

ТОО "Futurtech", инвестиции: 106 млн. тенге. Оказывал высококачественные услуги по подготовке IT специалистов в Казахстане по методике и на условиях мастер франшизы одного из мировых лидеров в индустрии IT образования NIIT (Национального Института Информационных Технологий, Индия). Компания открыла один учебный центр в г. Алматы.

В июле 2010 года после продажи доли НИФ в данном фонде, АО "ВФ "Адвант" было закрыто, это первое успешное завершение деятельности венчурного фонда в Казахстане.

АО "АИФРИ "Венчурный Фонд Сентрас" - имеет общую специализацию. Сформированный уставный капитал равен 1 107 млн. тенге, в портфеле фонда 4 проекта.

Управляющая компания: АО "Сентрас Секьюритиз". Статус - действует.

ТОО "Домиком", инвестиции: 379,34 млн. тенге.

Проект предполагает осуществление розничной реализации лекарственных средств и средств гигиены через создание аптечной сети под брэндом "36'6", привлечение международных технологий в сфере аптечно-диагностического сервиса, развитие сети аптечно-диагностических центров в Республике Казахстан.

В настоящее время работает 5 аптек в г. Алматы. Преимущество данного проекта заключается в доступности аптек круглые сутки и в выходные дни, а также в низких ценах на лекарственные продукты и наличии широкого ассортимента лекарств. Для улучшения сервисного обслуживания клиентов установлены POS- терминалы для оплаты кредитными картами, предусмотрены скидки клиентам депозита "Пенсионный" АО "Казкоммерцбанк" и АО "Просто Кредит".

У компании имеется свой собственный сайт www.366.kz, предоставляющий возможность он-лайн заказов (средняя посещаемость - 60 чел/день). Численность персонала составляет 56 человек.

ТОО "Merida-KZ", инвестиции: 161,5 млн. тенге.

Проект предполагает организацию производства, реализацию и техническое обслуживание качественных велосипедов фирмы "Merida" - одного из лидеров по разработке, производству и продаже велосипедной и электровелосипедной продукции на мировом рынке.

Создана велосипедная команда "NOMAD Team", которая участвует на всех соревнованиях в регионе и общественных мероприятиях. Начата работа по созданию интернет-магазина с оплатой E-money.

Численность персонала составляет 13 человек.

ТОО "3Е Технологии", инвестиции: 112,2 млн. тенге.

Проект предполагает разработку нового вихревого теплогенератора (далее - НВТ) как эффективный источник для обогрева помещений. НВТ представляет высокоэффективное устройство преобразования электрической энергии в тепловую. Основное назначение НВТ заключается в различных отопительных системах, использующих в качестве реагента жидкости. Также возможно использование НВТ и в системах регенерации электрической энергии.

Один из экспериментальных вариантов вихревого теплогенератора (далее - ВТГ) был продемонстрирован на проходившей выставке "Наука и инновации" на территории Парка информационных технологий Alatau IT City в январе НВТ, позволяет нагрев воды в из ВТГ равна 60 С и более, при производительности до 150 л/мин и более. Численность персонала составляет 6 человек.

2009 года.

Создана производить конструкция мгновенный прямоточном режиме, так при температуре исходной воды 16-18С, температура воды на выходе ТОО "Казахстанские ветроэнергетические технологии", инвестиции: 41,9 млн. тенге

Проект предполагает разработку, изготовление опытной партии новых ветроэлектростанций (ВЭС), испытание, усовершенствование и подготовку к серийному производству. Суть заключается в возможности получения низкой себестоимости вырабатываемой электроэнергии, кратной повышению мощности ВЭС при незначительном повышении стоимости.

Численность персонала составляет 6 человек. Подготовлена проектно- конструкторская документация для ВЭС мощностью до 5 кВт для серийного производства.

Кроме того, АО "АИФРИ "Венчурный фонд "Сентрас" были профинансированы следующие проекты:

  • ТОО "Sans Novat", создание производства мобильных бескаркасных зданий, соответствующих требованиям мировых стандартов и конкурентоспособных на внутреннем и международном рынках;
  • ТОО "Инветум", продвижение объекта интеллектуальной собственности "Дозатор сыпучих смесей";
  • ТОО "Новые химико-металлургические технологии", развитие технологии для производства кремния и продукции, экономическое и программное ее обеспечение;
  • ТОО "Центр цифровых технологий", продвижение услуг цифровых технологий.

В 2010 году АО "АИФРИ "Венчурный фонд "Сентрас" осуществил выход из трех компаний ТОО "Новые химико-металлургические технологии", ТОО "Инвентум", ТОО "Sans Novat" за 83,5 млн. тенге, и из ТОО "Центр цифровых технологий" за 69,9 млн. тенге с чистой прибылью 4,2 млн. тенге.

В 2005 году были созданы венчурные фонды АО "Almaty Venture Capital" и АО "АИФРИ "Glotur Technology Fund", доля НИФ в обоих фондах составила 49%.

АО "Almaty Venture Capital" получил свое наименование в 2007 году после продажи акций принадлежавших АО "Народный банк Казахстана", венчурного фонда Halyk Private Equity новому акционеру, в лице АО "Алматы Бизнес Групп".

Фонд имел общую специализацию, сформированный капитал составил: 1 117 млн. тенге, в портфеле фонда действовало 2 проекта. Управляющая компания: АО "Алматы Инвестмент Менеджмент". Статус - закрыт.

  1. ТОО "Жанатас-Капшагай", инвестиции: 227 млн. тенге. Производство и реализация высококачественного щебня различных фракций.
  2. АО "Корпорация "Айтумар", инвестиции: 890 млн. тенге.

Производство теплозвукоизоляционных строительных материалов на основе базальта.

В 2010 году НИФ реализовал свою долю и вышел из данного фонда.

АО "АИФРИ "Glotur Technology Fund" был создан АО "Glotur" совместно с НИФом, объявленный капитал равнялся 20 млн. долларов США, в 2008 году ТОО

"Коркемтас" выкупило долю в данном фонде у АО "Glotur" и фонд был переименован и преобразован в АО "Delta Technology Fund". Первоначальная специализация - информационные технологии, после продажи акций специализация стала общей. Сформированный капитал составляет: 2 693 млн. тенге, в портфеле фонда 4 проекта.

Управляющая компания: нет (фонд действует как акционерное общество).

Статус - действует.

  1. ТОО "Glotur Production", инвестиции: 199,5 млн. тенге.

Проект "Промышленное сборочное производство персональных компьютеров и серверов под брендом "Tecatа", высокопроизводительных серверов на базе технологии BULL (Франция) + сервисная поддержка", реализуется с 2007 года для производства компьютеров используется конвейерная лента, которая способствует увеличению производительности и уменьшению количества допускаемых ошибок при сборке компьютеров. Также для тестирования и проверки правильности собранных компьютеров используется специальная термокамера.

  1. ТОО "Геополимер", инвестиции: 1 286 млн. тенге.

Проект "Производство вяжущих специального назначения" реализуется с 2009 года, предполагается производство специальных высокомарочных видов цемента из гранулированных шлаков Карметкомбината, форстеритовых огнеупорных порошков из шлаков Аксуского ферросплавного завода и высокоглиноземистых огнеупорных цементов из глиноземов Павлодарского глиноземного завода.

  1. ТОО "Кэлсис", инвестиции: 793 млн. тенге.

Целью проекта является организация на базе Шиноремонтного завода в Карагандинской области производства кабеля связи UTP (united twisted par - "объединенная витая пара") для структурированных кабельных систем на основе витой пары. В технологической линии кабеля применяется "ноу- хау", которое позволяет снизить деформации при манипуляциях, тем самым кабель изготавливается высокой категории качества.

  1. ТОО "KF Robotics", инвестиции: 93 млн. тенге.

Производство станков с числовым программным управлением (далее - ЧПУ) для предприятий малого и среднего бизнеса мебельной, камнерезной и металлообрабатывающей отраслей. Применение в станках систем ЧПУ приводит к замене традиционных нерегулируемых источников движения на управляемые по программе двигатели, позволяющие регулировать скорость, направление, а иногда и путь создаваемого ими движения. При этом, станки с ЧПУ имеют высокую точность изготовления и повышенную жесткость по сравнению с обычными станками аналогичного назначения, что позволяет обеспечить высокую точность обработки.

В 2007 году АО "Logycom" совместно с НИФ создали АО "АИФРИ "Logycom Perspective Innovations". Однако, данный фонд не начал свою деятельность по причине отсутствия проектов, и на сегодняшний день предполагается продажа доли АО "Logycom" в уставном капитале данного фонда другому инвестору.

В 2010 году были закрыты АО "Almaty Venture Capital" и АО "Венчурный Фонд "Адвант".

Представленная картина по казахстанским венчурным фондам показывает, что фактически фонды осуществляли инвестиции не в технологичные проекты, а осуществляли финансирование в молодые недавно образованные компании, которым необходимо было финансирование бизнеса из внешнего источника. То есть фактически термин "венчурный" и понятие "венчурный капитал" и "венчурное финансирование" понимается любой вид финансирования, отличающиеся от срочного и обремененного кредитования, и во многом напоминает проектное финансирование.

То есть практически ни одна портфельная компания/проект, рассмотренных венчурных фондов, не является венчурным в прямом понимании этого слова, то есть не обладает такими признаками, как "закрытый" состав владельцев, "технологическая" ориентация. Компании не характеризуются высокими расходами на научные исследования и опытно-конструкторские разработки (НИОКР), не обладают преобладающим количеством нематериальных активов и т.п.

Таким образом, казахстанские венчурные фонды не следует рассматривать, как источник венчурных инвестиций для технологического бизнеса по следующим причинам.

Во-первых, казахстанские венчурные фонды поддерживают проекты на сформированной стадии развития, а не на стартовой.

Во-вторых, фактически в большинстве фондов портфель проектов состоит из "собственных проектов", это же и является причиной малого количества профинансированных проектов.

Однако эти же причины и являются также проблемами в части создания и деятельности венчурного капитала, то есть тут целесообразно рассматривать проблемы в комплексе с вопросами развития всей инновационной инфраструктуры.

Рассмотрим основные проблемы развития венчурного финансирования в стране:

  1. отсутствие достаточного количества малых инновационных предприятий и, соответственно, бизнес предложений, отвечающих базовым критериям венчурных инвесторов.

Проблема отсутствия проектов имеет следующее очертание, в Республике присутствуют лишь единичные проекты, пригодные для венчурного капитала, действующий венчурный капитал не готов финансировать данные проекты. Данная проблема является закономерной в силу ряда причин, во- первых, после распада СССР и перехода на рыночную экономику, бизнес и наука не нашли точек соприкосновения, НИОКР стал изолированным от промышленности, и для устранения этого разрыва между промышленностью и исследованиями необходимо проведение эффективных структурных реформ [7].

Фактически Казахстан, обладающий достаточно высоким человеческим капиталом и высокоразвитыми исследовательскими учреждениями, имеет низкие валовые внутренние расходы на НИОКР, то есть соотношение составляет менее 0,5 процента.

Для чего необходимо говорить о разрыве между НИОКР и промышленностью, потому что именно из НИОКР формируется поток проектов пригодных для венчурного капитала;

  1. отсутствие квалифицированных кадров со стороны венчурных фондов, в частности отсутствие мотивации, а также недостаточная подготовка менеджмента компании - соискателей;
  2. отсутствие заметных казахстанских источников венчурного капитала;
  3. отсутствие спроса на инновации в связи с отсутствием конкуренции между промышленными предприятиями, наличие крупных монополистов, практически в большинстве отраслей экономик;
  4. низкий уровень коммерциализации результатов научных исследований и разработок;
  5. отсутствие в Налоговом кодексе Республике Казахстан прямого стимулирования как венчурной деятельности;
  6. недостаточно развита инновационная инфраструктура, способная обеспечить плодотворный симбиоз венчурного капитала с малым и средним инновационным бизнесом;
  7. отсутствие стимулирования потребителей наукоемкой продукции;
  8. отсутствие налоговых льгот для реального сектора экономики, использующего объекты интеллектуальной собственности и результаты научно- технической деятельности;
  9. недостаточность инструментов финансирования у институтов инновационного развития;
  10. отсутствует система информационной поддержки рынка инноваций, а также система обмена информацией между разработчиками и потенциальными инвесторами.
  11. довольно медленно развивается сеть современных инновационных структур (венчурные фонды, технопарки (бизнес-инкубаторы), конструкторские бюро, центры инновационного развития и т.п.).

В целом все вышеуказанное позволяет, на наш взгляд, сделать достаточно обоснованный вывод о существовании в Казахстане необходимых и достаточных предпосылок для реализации современных технологий венчурного инвестирования. Причем речь должна идти не только о реализации некоторых пилотных проектов создания отдельных венчурных фондов, как считают некоторые исследователи. Этот этап, на наш взгляд, завершается. Необходима стратегическая направленность на создание сначала кластеров венчурных фондов, а затем и национальной системы венчурного инвестирования.

 

Литература:

  1. Послание Главы государства Нурсултана Назарбаева народу Казахстана от 17.01.2014г. "Казахстанский путь - 2050: Единая цель, единые интересы, единое будущее". - Астана, 2014.
  2. Назарбаев Н.А. "Новое десятилетие - новый экономический подъем - новые возможности Казахстана" Послание главы государства от 29 января 2010
  3. Алпысбаев С.А. Механизм управления инновационной деятельности //КЭУ Хабаршысы, 2005, № 1, - с. 124-127.
  4. Таубаев А.А. Формирование и развитие наукоемкого сектора в Казахстане. - /Монография. - Караганды: ТОО "Санат-Полиграфия", 2007. - 216 с.
  5. Альжанова Ф.Г. Рынок технологий в условиях глобализации: институты и механизмы развития в Казахстане. Алматы, 2007.
  6. Отчет по выработке предложений по стимулированию инноваций и технологий, в том числе по вопросам венчурного финансирования инновационных проектов в рамках совершенствования действующего законодательства Республики Казахстан. - / http://www.natd.gov.kz/ our_activities/analytics
  7. Нижегородцев Р.М., Никитенко С.М. Эффективные механизмы модернизации и инновационного развития экономики. - Кемерово: Сибирская издательская группа, 2010. - 311 с.
Год: 2015
Город: Караганда
Категория: Экономика