Особенности исламского финансирования

Современный ученый Хасануз Заман дал следующее определение исламской экономи­ке: «Исламская экономика - это основанное на принципах Шариата знание и его применение, направленное на предотвращение несправедли­вости в процессе производства и распределения материальных ресурсов для того, чтобы удовлет­ворить человеческие потребности и позволить им наилучшим образом выполнять свои обяза­тельства перед «Аллахом» [1, 3]. И вопрос эконо­мики очень подробно и широко рассматривается в Шариате, исламском праве, являющемся руко­водством для жизни мусульман, выведенным из Священного Корана и Сунны пророка Мухамма-да [2]. Этот факт говорит о том, что ему придава­лась большая значимость в исламе.

Исламская экономика имеет социальную на­правленность сприоритетом морально-этических принципов, так как важнейшей задачей шариата, по словам имама Абу Хамида аль-Газали, яв­ляется обеспечение благополучия людей через сохранение их религии, жизни, разума, чести и имущества. Подобная социальная ориентация позволяет определить основную цель развития экономики - обеспечение социальной справед­ливости при распределении результатов хозяй­ственной деятельности, что возможно путем раз­вития экономики и хозяйственного роста.

Важная роль в ней уделяется концепции «на­местничества», в соответствии с которой владе­лец какого-либо имеющего рыночную стоимость и общественную ценность ресурса является не собственником, а поверенным истинного вла­дельца - Аллаха [3, 15]. Однако исламская эко­номика - не религиозная сфера деятельности, а лишь иная экономическая система, ориентиро­ванная не только на мусульман, но и на пред­ставителей иных конфессий. Следуя Шариату, исламская экономика ставит во главу принципы справедливости и равноправия и не приемлет незаконного обогащения любой из сторон [4, 5]. Таким образом, экономические взаимоотноше­ния в исламе основаны на следующих принци­пах:

• стремление к пользе и одобрение только той прибыли, которая была заработана в резуль­тате полезной деятельности;
• содействие соблюдению прав людей и развитию партнерства;
• запрещение всего, что содержит притес­нение людей, порождает вражду между ними и всего вредоносного для религии, жизни и чести людей [1, 3].

На этих же принципах основывается и ис­ламское финансирование, которое представлено следующими институтами, осуществляющими деятельность согласно исламскому праву [5, 11]:

1. Исламские банки - финансовые институты, принимающие депозиты и осуществляющие инвестирование накопленных средств. К их числу также относятся и вспомогательные банковские подразделения или исламские «окна» обычных банков.
2. Исламские финансовые институты, неявляющиеся банками. К ним относятся ислам­ские жилищно-строительные кооперативы, ли­зинговые и факторинговые компании, микрофи­нансовые институты, частные инвестиционные и венчурные фонды, финансовые компании, а также институты, связанные с исполнением ре­лигиозных обрядов и благотворительностью.
3. Исламское страхование (такафул).
4. Исламский рынок капитала и его участ­ники. К ним относятся брокерские конторы, ин­вестиционные банки и т.д.
5. Исламская финансовая инфраструктура, включающая в себя платежную систему; скри-нинговые, торговые и клиринговые системы; ин­фраструктуру интернет-бизнеса; организации, способствующие обеспечению экономической безопасности и поддержанию ликвидности; ре­гулирующие органы; органы, осуществляющие контроль над соблюдением стандартов финан­совой отчетности; рейтинговые агентства; ор­ганизации, предоставляющие статистическую информацию; образовательные учреждения и научно-исследовательские организации.

В деятельности каждого финансового инсти­тута, как и во всех экономических отношениях, действуют четыре вида правовых ограничений [1, 3-5]. Первый из них это запрет на ростов­щичество (риба от араб. «увеличение, прираще­ние»). Риба в договоре займа представляет собой надбавку к сумме основного долга, получаемую заимодавцем при предоставлении средств заем­щику. В широком значении, риба - любой про­цент при осуществлении торговых и финансо­вых операций, позволяющий одной из сторон получить доход за счет другой, - без предостав­ления ей соответствующей компенсации [2].

Она может возникать в результате договора долга (риба ан-насиа) или неравного обмена од­нородных и одномерных объектов определенно­го вида (риба аль-фадль). И запрет на нее связан с тем, что по шариату деньги созданы как сред­ство обращения, обмена и как расчетная едини­ца, а не как средство сбережения, использующее для увеличения прибыли. Одним из обоснований запрета процентной ставки стало признание ее формой социальной и экономической эксплуата­ции, что не соответствует принципу справедли­вости в исламе [4, 5].

Следующий вид правого ограничения - запрет на неопределенность в условиях сделки (гарар от араб. «опасность»). Неопределенность бывает:

1. неизбежная (ал-гарар ас-йасир), допу­стимая, которая не делает контракт недействи­тельным;
2. обессиливающая контракт (ал-гарар ал-мутавассит), при наличии которой контракт яв­ляется недействительным. Однако существует возможность ее устранения;
3. делающая контракт недействительным (ал-гарар ал-касир), которая не может быть устранена без отмены самого контракта или же изменения его сущности. Этот вид неопределен­ности имеет следующие категории:

а)    неопределенность в отношении предмета контракта:

• обмен объекта, сущность и качество ко­торого не определены;
• обмен объекта, количество которого не определено;
• обмен неопределенного объекта из пула объектов;
• обмен объекта, основные характеристи­ки которого до конца не сформированы;

б)      неопределенность в отношении права собственности и реального обладания правом предметом контракта:

• обмен объекта, который не находится в собственности;
• обмен объекта, который не находится в обладании;

в)      неопределенность в отношении исполнения контракта:

• неопределенность в отношении времени исполнения контракта;
• обмен объекта, который невозможно до­ставить;
• контракт, результат которого определя­ется наступлением неопределенных событий в будущем (падение курса валют и т.п.);
• две сделки в одном контракте.

Таким образом, гарар - это элемент неопре­деленности в предмете договора или в отноше­нии цены товара, а также просто спекулятивный риск на финансовых и товарных рынках. Гараг запрещен, так как его наличие позволяет одной стороне обогащаться за счет другой, что также противоречит нормам шариата [2].

Далее следует запрет на элементы азарта в эко­номических отношениях (мейсир от араб. «азарт­ная игра»). К числу признаков мейсира можно отнести наличие двух и более сторон-участников, каждая из которых вкладывает определенное иму­щество с целью получить возможность завладеть еще большим имуществом, при этом перераспре­деление (выигрыш) имущества связано с насту­плением неопределенных событий в будущем. В результате сторона, вложившая имущество, мо­жет как безвозвратно потерять его, так и получить чужое имущество сверх вложенного.

Мейсир представляет собой одну из отличи­тельных черт современного капиталистического общества, которое способствует трансграничным миграциям огромных денежных потоков с целью собственного расширенного воспроизводства денежных средств без производства реального богатства [3, 19], что является главной причиной финансовых и экономических кризисов.

В то время как Шариат предписывает финан­сирование реального производственного сектора экономики и согласно его принципам сделка, как правило, должна быть подкреплена реальным активом. Этим и обозначен запрет на мейсир, так как получение дохода не связано с производ­ством и использованием труда, а является стече­нием обстоятельств.

Последний вид правового ограничения - за­прет на участие в запретных видах деятельно­сти, таких, как производство и распространение алкогольной, наркотической и порнографиче­ской продукции, табачных изделий и других за­прещенных исламом продуктов и услуг, включая переработку и торговлю свининой и мясом дру­гих животных, заколотых с нарушением правил, установленных Шариатом [6]. К их числу также можно отнести большую часть традиционно­го финансового сектора, большую часть совре­менной индустрии развлечений, а также любую деятельность, приносящую серьезный вред окружающей среде. Под запретом находится традиционное страхование, установление моно­полии, игорный бизнес, лотереи и другие виды деятельности, не соответствующие морали исла­ма [7].

В соответствии с вышеизложенными прин­ципами исламские финансовые институты за­ключают посреднические и транзакционные контракты, которые включают в себя широкий спектр различных финансовых инструментов для осуществления финансовых операций [5,14].

Суть посреднических контрактов заключа­ется в том, что финансовый институт высту­пает в качестве финансового посредника. Они подразделяются на следующие виды:

1. Мудараба
2. Музараа
3. Амана (от араб. «доверие»)
4. Джуала
5. Кифала
6. Викала
7. Такафул (от араб. «взаимное предостав­ление гарантии»).

Прямое инвестирование - механизм, при ко­тором банк может предоставить финансирова­ние частным компаниям в обмен на часть мест в совете директоров и наличии права голоса при управлении работой компании, таким образом стимулируя развитие реального сектора. Выгода банка от финансирования зависит от будущего развития фирмы и роста ее стоимости на рынке.

Транзакционные контракты также связаны с производством в реальном секторе и включа­ют в себя торговлю, обмен и финансирование экономической деятельности. Транзакционные контракты, связанные с имуществом, подразуме­вают торговое финансирование и обеспеченные активами ценные бумаги.

Торговое финансирование осуществляется через следующие финансовые инструменты: мурабаха (от араб. «перепродажа»), мусавама -    аналог мурабаха, бай муаджал или бай бита-ман аджил (от араб. «продажа по отсроченной цене»), бай ас-салам или салам, таварук («обрат­ная мурабаха»), бай иннах,

Обеспеченные активами ценные бумаги пред­ставлены следующими финансовыми инстру­ментами: иджара, иджара ва иктина, иджара тумма аль бай, истисна (от араб. «изготовление по заказу»).

В мире насчитывается более 20 видов ислам­ских ценных бумаг [4, 6]. К их числу относятся также исламские облигации сукук (ед.ч. - сакк) -    ценные бумаги, удостоверяющие долю в праве собственности на базовый актив, который гене­рирует прибыль, как правило, от сдачи в аренду [2]. Большая их часть основывается на двух ис­ламских контрактах: облигации сукук аль салам и облигации сукук аль иджара. Так, первые яв­ляются удобным инвестиционным механизмом при коротких сроках погашения, поскольку фи­нансирование соответствующих товаров обычно носит краткосрочный характер (3 - 12 месяцев). Вторые используются для выпуска ценных бумаг с длительным сроком погашения [5, 25-26].

Механизм долевого финансирования основан на модели участия финансового института в ка­питале или собственности клиента и осущест­вляется через контракты мушарака и мусакат.

Мушарака (от араб. «партнерство, соучастие») - договор товарищества, при котором заключает­ся специальное соглашение, по которому полу­ченная прибыль делится между участниками в заранее оговоренных долях, а убытки подлежат распределению пропорционально вкладу в капи­тал. Управление проектом может осуществлять­ся как всеми сторонами, так и одной из сторон [2]. Эти контракты могут быть использованы как для пополнения оборотных средств компании, так и для совместной инвестиционной деятель­ности. Часто этот вид контрактов применяется для финансирования долгосрочных инвестици­онных проектов.

Мусакат - аналог контрактов мушарака для сельскохозяйственных проектов, которые заклю­чаются между владельцем земельного участка и рабочим, который занимается поливкой и уходом за деревьями. Контракт длится до того времени, когда урожай созреет. Рабочий имеет право взять себе заранее оговоренную часть урожая [5, 26].

Среди числа транзакционных контрактов существуют смешанные, представленные кон­трактом вида кард-аль-хасан (от араб. «добрый заем»). Это беспроцентный заем, предоставляе­мый в целях благотворительности и кратковре­менного финансирования проектов, могущих принести доход. Заемщик обязан вернуть толь­ко заемную сумму в заранее оговоренное время. Если же для займодавца очевидно, что заемщик заведомо не в состоянии возвратить долг, то средства, предоставленные в виде кард хасан, могут рассматриваться как добровольное или обязательное пожертвование (закят, садака) [2]. Также, возвращая основной долг, клиент может выплатить банку (исключительно по своему же­ланию) определенную сумму в виде доброволь­ных премиальных - хиба, чтобы покрыть адми­нистративные затраты [5, 22].

Таким образом, основываясь на предписани­ях Корана и Сунны, специфика исламской эконо­мики, в частности исламского финансирования, заключается в концепции «наместничества» и ярко выраженной социальной направленности, основанной на справедливости и равноправии и исключающей незаконное обогащение. Одними из главных особенностей исламского финанси­рования являются запрет ставки процента, запрет на намеренный риск и неопределенность усло­вий сделок, запрет спекулятивного поведения, а также запрет некоторых видов деятельности, не соответствующих канонам ислама. Исламская финансовая система, да и вся экономика, осно­вана на финансировании реального сектора эко­номики, общественно полезного производства, связанного с использованием труда. Деньги не являются средством сбережения для увеличения прибыли, а служат инструментом совершения сделок с заключением контрактов, содействую­щих развитию партнерства.

Литература

1. Основы исламской экономики и финан­сов. - Казань: Юмарт Финанс, 2011. - 11 с.
2. Термины Исламских финансов / Сайт Информационно-аналитического издания «Isla-mic finance & business» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: /islamic-finance.ru/load/1-1-0-1
3. Беккин Р. И. Исламские финансы в совре­менном мире. Экономические и правовые аспек­ты. - М.: УММА, 2004. - 283 с.
4. Коломейцева Е. Исламское финансиро­вание: понятие, налогообложение // Учет и Фи­нансы. - Алматы, 2010. - № 2 (44). - 32 с.
5. Трунин П. В. Исламская финансовая си­стема: современное состояние и перспективы развития / П. Трунин, М. Каменских, М. Муфтя-хетдинова. - М.: ИЭПП, 2009. - 88 с.
6. АО «Исламский Банк «Al-Hilal» / Сайт Первого банковского форума [Электронный ре­сурс]. - Режим доступа: banker.kz/ index.php/topic/34536-ao-islamskii-bank-al-hilal-o-banke/
7. Бижигит А.Г. История возникновения исламской экономической модели [Электронный ресурс]. - Режим доступа:rusnauka. com/3_SND_2010/Economics/58262.doc.htm
8. Альжанова Н. Инструменты исламского банкинга // Учет и Финансы. - Алматы, 2010. -№ 4 (46). - 32 с.
9. Корусун А. Исламская финансовая си­стема. Стереотипы и реальность. Часть 1 / Сайт Исламского информационного портала [Элек­тронный ресурс]. - Режим доступа: /islam. ru/content/economica/islamskaya_finansovaya_ sistema