Методы разработки и оценки эффективности инвестиционных бизнес - проектов

В современных условиях для повышения эффективности ис­пользования финансовых ресурсов инвестиции вкладываются в конкретные бизнес-проекты. В связи с этим актуальным является проектный подход к использованию инвестиций и оценка эффек­тивности бизнес-проектов.

Рассмотрим существующие в литературе методы построения бизнес-проектов. Основой построения бизнес-моделей является матричный шаблон разработки бизнес-модели (А. Остервальдер и И. Пинье, 2009), блоки которой охватывают четыре основные сферы бизнеса: взаимодействие с потребителями, предложение, инфраструктуру и финансовую эффективность компании. Блоки правой части канвы бизнес-модели отвечают за ценность и взаи­моотношения с клиентом, а ее левая часть характеризует эффек­тивность работы организации [1].

Матрица системных характеристик бизнес-модели (Стрека-лова Н. Д., 2009) представляет собой структурированный способ описания основных системных характеристик бизнеса, которая включает в себя 7 основных компонентов. Отличительной осо­бенностью данного метода является то, что характеристики ком­понентов могут быть представлены в разрезе четырех основных измерений: статического, контрольного, динамического и про­гнозного [2].

Концептуальная схема для описания бизнес-модели (Сооляттэ А.Ю., 2009). В данном случае бизнес-модель состоит из четырех базовых блоков, имеющих следующие ключевые элементы: кли­енты, предложение ценности, система создания ценности, финан­совая модель [3]. Стоит отметить, что концептуальная схема биз­нес-модели очень схожа с канвой бизнес-модели.

Аналитическим методом анализа бизнес-модели является мно­гофакторный анализ, основанный на системе финансового анализа Дюпон (The DuPont System of Analysis). Данный метод позволяет выявить на каких уровнях и какая часть прибыли компаний теря­ется, количество оборотов каждого актива в днях в течение года, а так же анализировать более корректно долговую нагрузку компа­ний и ее влияние на рентабельность.

На основе исследования литературных источников, посвя­щенных методам анализа бизнес-моделей, можно сделать вывод, что предлагаемые методы могут быть применены для анализа деятельности одной компании, либо для сравнения бизнес-моде­лей двух компаний, но затруднено их применение на мезо-уровне (кроме многофакторного метода анализа бизнес-модели). Мно­гофакторный метод анализа бизнес-модели пригоден для оценки бизнес-модели в целом, но элементы данного метода не позволя­ют оценить вклад каждого компонента бизнес-модели. Для оцен­ки каждого компонента бизнес-модели авторами предлагается ис­пользовать следующую систему показателей (таблица 2).

Для обеспечения конкурентоспособности страны необходимо обеспечить рост производительности труда. В связи с этим среди показателей эффективности значительно возрастает роль этого по­казателя. На наш взгляд, для оценки эффективности бизнес-моде­ли организации также важное значение имеет анализ показателей производительности, поскольку экономический рост компании прямо связан с повышением ее производительности. Для опреде­ ления эффективности бизнес-модели производительность предла­гается оценивать такими показателями, как общая производитель­ность и производительность капитала (таблица 3). Общая произво­дительность характеризует совокупный результат как внутренних, так и внешних воздействий и определяется как отношение объема реализованной продукции (добавленной стоимости) к суммарным затратам на ее производство и реализацию. С помощью частных коэффициентов производительности можно определить такие компоненты, как ключевые ресурсы и ключевые процессы бизнес-модели. Производительность растет при выполнении любого из перечисленных ниже условий:

Производительность капитала отражает эффективность ис­пользования активов компании, а так же может служить одним из показателей оценки уровня конкурентоспособности компании. Повышение производительности активов может обеспечить рост прибыли без увеличения ресурсов предприятия и даже при сни­жении рентабельности производства. Ниже приводится формула расчета показателя производительности капитала.

Эффективные бизнес-модели - это бизнес-модели использую­щие уникальные системы взаимодействия между компонентами, которые являются источником создания ценности. Рост произво­дительности капитала будет отражать повышение эффективно­сти бизнес-модели за счет использования уникальным способом компонентов бизнес-модели в отличие от традиционных бизнес-моделей, что в свою очередь повысит эффективность использова­ния активов. Конечно же, активы компании не могут оставаться неизмененными, при увеличении активов компании темпы роста производительности капитала должны превышать темпы роста активов. Повышение производительности капитала компании без привлечения дополнительных активов можно использовать как показатель производительности интеллектуального труда, кото­рый и есть источник нововведений в повышении эффективности деятельности.

Реализуем теоретические подходы к анализу конкретных мо­делей хозяйственной деятельности предприятий обрабатывающей промышленности. Для анализа эффективности бизнес-моделей компаний мы будем использовать некоторые элементы многофак­торного метода.

Нами был проведен анализ эффективности бизнес-моделей 11 компаний обрабатывающей отрасли Казахстана на основе данных их финансовой отчетности (таблица 4).

Для анализа эффективности бизнес-моделей компаний был составлен список показателей, куда вошли некоторые элементы многофакторного метода анализа бизнес-моделей. Учитывая не­однородность объектов анализа, были использованы в основном относительные финансовые коэффициенты. По итогам 2012 года деятельность всех 11 компаний была рентабельной. Среднее зна­чение рентабельности продаж по чистой прибыли компаний со­ставила 6,4%. В среднем на 1,5% снизились темпы роста продаж у производителей кондитерских изделий и у производителей ме­таллоконструкции. Шесть из одиннадцати компаний обрабаты­вающей отрасли страны, отобранных нами в случайном порядке, имеют рентабельность собственного капитала свыше (ROE) 12%.

Рост среднего срока оборота денежных средств, свидетель­ствующий о нерациональной организации работы предприятий, наблюдается у компаний по переработке сельскохозяйственной продукции и у компаний по производству и реализации цемента. Учитывая положительный рост выручки, прибыльности данных компаний, рост срока оборачиваемости денежных средств объяс­няется деятельностью, имеющей сезонный характер. Чем выше оборачиваемость запасов, тем более эффективной является ее де­ятельность, тем меньше потребность в оборотном капитале и тем устойчивее финансовое положение предприятия при прочих рав­ных условиях. Низкий уровень управления запасами наблюдается у производителей кондитерских изделий, и у компаний по перера­ботке сельскохозяйственной продукции.

Таким образом, правильно проведенный анализ бизнес-моде­лей с помощью новых методов позволит менеджеру:

• проанализировать эффективность деятельности компании;
• выявить сильные и слабые стороны развития компании, ее перспектив;
• определить потребности компании для ее устойчивого раз­вития;
• проанализировать работу с поставщиками ресурсов и по­требителями ценностей;
• определить возможные механизмы финансирования, но­вые источники финансирования и принять необходимые решения.

Аналитические методы исследования эффективности бизнес-моделей должны быть дополнены такими показателями как общая производительность, производительность активов и время необхо­димое для выхода товара на рынок.

В казахстанских компаниях, как и в компаниях развитых стран, главной задачей должно стать повышение производитель­ности умственного труда, который является источником новых идей создания инновационных бизнес-моделей.

Литература:

1. Остервальдер А. Построение бизнес-моделей: Настольная книга стратега и новатора. Пер. с англ. — М.: Альпина Паблишер, 2011. — 288 с.
2. Стрекалова Н.Д. Концепция бизнес-модели и возможности ее практического использования. Стратегическое планирование и развитие предприятий // Пленарные доклады Десятого всероссийского сиппозиу-ма. - Москва, 13-14 апреля 2009. - С. 69-75.
3. Стрекалова Н.Д. Экономика, управление и учет на предприятии // Проблемы современной экономики. —— N 2 (30). — С. 95-105.
4. Michael Morris, Minet Schindehutte, Jeffrey Allen. The entrepreneur's business model: toward a unified perspective // Journal of Business Research 58 — 2005. — С. 726- 735.sciencedirect.com.Сооляттэ А.Ю. Бизнес-модель - ключ к развитию бизнеса на основе инноваций. // Менеджмент

инноваций. - 2010. - 01 (09). - С. 6-15.

5. ВашакмадзеT. Сравнительный анализ бизнес-моделей компа­ний.bankir.ru.
6. Анискин Ю.П. Управление корпоративными изменениями по критерию устойчивости: монография. - М.: Издательство «Омега-Л», 2009. - 404 с.