Проект создания регионального финансового центра в городе Алматы был инициирован Президентом Республики Казахстан Назарбаевым Н.А. и впервые озвучен Главой государства на встрече с членами Ассоциации банков Казахстана в 1995 году, а также во время выступления на Конгрессе финансистов Казахстана в ноябре 2004 года.
Решение о создании регионального финансового центра города Алматы было обусловлено опережающим развитием финансового сектора Республики Казахстан по сравнению со странами Центрально -Азиатского региона, стабильным ростом доли финансовых услуг в составе валового внутреннего продукта, внутренних накоплений, началом инвестирования в страны СНГ и формированием кадрового состава в финансовой сфере. 5 июня 2006 года Президентом Республики Казахстан был подписан Закон «О региональном финансовом центре города Алматы», согласно которому РФЦА представляет собой особый правовой режим, регулирующий взаимоотношения участников финансового центра и заинтересованных лиц, направленный на развитие финансового рынка Республики Казахстан. В том же году начал работу уполномоченный орган финансового центра — Агентство Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (АРД РФЦА).
Задачи по развитию финансового сектора Республики Казахстан были определены в Послании Президента Республики Казахстан от 1 марта 2006 года «Стратегия вхождения Казахстана в число 50 -ти наиболее конкурентоспособных стран мира». При этом, особое внимание уделено развитию города Алматы в качестве финансового центра Центрально-Азиатского региона. Ключевую позицию в этом направлении занимают создание благоприятных условий для крупных финансовых организаций в предоставлении займов, страховых и финансовых услуг для крупных региональных бизнес-проектов, а также обеспечение финансового центра соответствующей инфраструктурой.
Основные задачи АО «РФЦА»:
- Институциональное развитие финансового центра, отвечающего международным стандартам и способствующего привлечению иностранных участников;
- Привлечение эмитентов и профессиональных участников в лице организаций, осуществляющих брокерскую и дилерскую деятельность, и институциональных инвесторов для работы в финансовом центре;
- Вовлечение внутренних сбережений населения посредством фондового рынка в ценные бумаги и другие финансовые инструменты;
- Развитие и внедрение новых финансовых инструментов и фондовых технологий;
- Повышение инвестиционной привлекательности г. Алматы и формирование благоприятного инвестиционного имиджа Республики Казахстан за рубежом;
- Организационно-техническое обеспечение деятельности финансового центра;
- Участие в реализации Программы повышения инвестиционной культуры и финансовой грамотности населения РК.
Принципы работы АО «РФЦА»:
- Профессионализм - опытный подход во всех сферах деятельности;
- Транспарентность - прозрачность деятельности компаний;
- Стабильность - надежность и сохранность положительной среды для взаимодействия и оперирования в РФЦА путем неизменно высокого качества услуг;
- Доступность - создание среды для всеобщего взаимодействия и отсутствия барьеров для участия партнеров (customer), вне зависимости от географического положения, статуса и т.д. ;
- Равноправие - функционирование всех институтов на равных правах участия;
- Новаторство - применение инновационных методов работы и постоянного совершенствования, поощрение позитивных перемен и идентификация возможностей, которые они создают;
- Нацеленность на успех - приложение всех сил и усилий для постоянно высокого уровня услуг РФЦА.
Сегодня в структуру РФЦА входят АО «РФЦА», являющееся крупным акционером Казахстанской фондовой биржи, рейтинговое агентство РФЦА (РА РФЦА), Товарная биржа «Евразийская торговая система» (ЕТС), Академия РФЦА. Данными институтами решаются базовые вопросы развития инфраструктуры фондового рынка, привлечения эмитентов и инвесторов, повышения инвестиционной грамотности населения, подготовки профессиональных кадров.
Основными задачами АО «РФЦА» являются обеспечение интеграции казахстанского рынка ценных бумаг с международными рынками капитала, создание условий для привлечения иностранных инвесторов и эмитентов для работы в финансовом центре, развитие и внедрение новых финансовых инструментов и фондовых технологий, повышение инвестиционной культуры и финансовой грамотности населения.
РА РФЦА — первое в Казахстане национальное рейтинговое агентство, оказывающее услуги в области независимой оценки казахстанских компаний с присвоением корпоративных кредитных рейтингов и рейтингов корпоративного управления. Стратегическим партнером РА РФЦА является Рейтинговое агентство Малайзии. Создание Национального рейтингового агентства РФЦА обусловлено необходимостью развития местной системы рейтингования для внутренних эмитентов и инвесторов. Рейтинговым агентством РФЦА в 2009 году присвоено 20 рейтингов.
Деятельность Академии РФЦА направлена на повышение финансовой грамотности населения Республики Казахстан, а также на создание образовательного центра подготовки и переподготовки специалистов финансового рынка, которые благодаря полученным знаниям и навыкам могут стать активными участниками в этом секторе. Основными партнерами Академии являются: Институт ценных бумаг и инвестиций (SII, Лондон), Агентство по трансферту финансовых технологий (ATTF, Люксембург), Академия народного хозяйства при правительстве Российской Федерации, Финансовая академия при правительстве Российской Федерации, Высшая коммерческая школа (HEC, Франция). Стратегическим партнером Академии является известный инвестиционный банк — UBS.
Также на базе Академии в настоящее время функционирует Клуб частных инвесторов. Это некоммерческая добровольная площадка, объединяющая и профессиональных участников рынка, и опытных инвесторов, и тех, кто только делает первые шаги на фондовом рынке или не владеет необходимой информацией, но заинтересован в инвестировании на рынке ценных бумаг. Заседания Клуба проходят ежедневно в виде неформальных дискуссионных встреч и тематических тренингов и семинаров.
В рамках мероприятий по совершенствованию инфраструктуры фондового рынка Агентством РК по регулированию деятельности РФЦА проводятся мероприятия по коммерциализации Казахстанской фондовой биржи, что позволит оптимизировать работу биржи. Также осуществлены конкретные действия по улучшению законодательной базы финансового рынка, в частности были внесены изменения в листинговые требования биржи. Основным нововведением стали требования по количеству акций в свободном обращении (free-float), что обеспечит достаточным объемом свободно обращающихся на рынке акций и будет способствовать росту ликвидности казахстанского фондового рынка.
Помимо этого, были внесены изменения в законодательство по регулированию РФЦА и рынка ценных бумаг:
- Исключены нормы, закрепляющие функционирование фондовой биржи в качестве некоммерческой организации;
- Расширена сфера деятельности участников РФЦА по проведению операций на других фондовых биржах;
- Предоставлена возможность другим профессиональным участникам работать на специальной торговой площадке РФЦА.
Вместе с тем, разработан Бизнес-план по основным направлениям развития Биржи в качестве ведущего регионального финансового рынка на 2008-2010 годы.
Основными мероприятиями являются:
- Объединение площадокKASE и СТП РФЦА (2008);
- Введение системы клиринга и неттинга при проведении торгов на бирже;
- Рассмотрение возможности перехода со схемы расчетов Т+0 на схему Т+3 при проведении торгов акциями;
- Увеличение количества финансовых инструментов посредством внедрения производных инструментов, а также за счет выхода на рынок новых компаний;
- Повышение прозрачности и транспарентности Биржи;
- Активные маркетинговые работы, направленные на привлечение новых эмитентов на рынок ценных бумаг.
Эти и другие мероприятия призваны значительно повысить уровень ликвидности биржевого рынка и создать благоприятные условия для работы на нем иностранных инвесторов.
Вместе с этим, ведутся работы по совершенствованию операционной деятельности с внедрением новых автоматизированных систем проведения торгов, а также предпологается совместно с АО «Казахтелеком» разработка стандартизированной Интернет-платформы для проведения электронного трейдинга. В Казахстане расчеты по сделкам осуществляет АО «Центральный депозитарий ценных бумаг». Расчеты проходят последовательным методом, т. е. происходит перечисление ценных бумаг и денег в полном объеме. В целях совершенствования учетной системы Агентством планируется инициирование процесса капитализации и автоматизации деятельности АО «Центральный депозитарий ценных бумаг». Это позволит снизить транзакционные издержки и операционные риски при проведении неттинговых и клиринговых операций.
В краткосрочной перспективе будет разработан и утвержден кодекс корпоративного управления, и проведен аудит компанией Thomas Murray. В целях приведения деятельности Центрального депозитария в соответствие с международными стандартами запланировано внедрение нетто-расчетов и создание системы управления рисками участников торгов.Также планируется приобретение системы клиринга. Кроме того, запланированы мероприятия по повышению уровня капитализации и принятию конкурентных тарифов. Таким образом, в целях оптимизации и совершенствования функционирования расчетно-учетной системы по операциям с ценными бумагами необходимо создать клиринговую палату. Клиринг ценных бумаг — централизованная система расчетов по операциям с ценными бумагами.
Клиринг предусматривает комплекс процедур, предназначенных для определения и вычисления взаимных требований и обязательств покупателя и продавца ценных бумаг. Цель клиринга состоит в том, чтобы снизить количество платежей и поставок ценных бумаг по сделкам. По итогам клиринга оформляются расчетные документы, которые направляются на исполнение в расчетную систему и систему, обеспечивающую поставку ценных бумаг.
В рамках реализации Стратегического Плана АРД РФЦА на 2009— 2011 годы планируется создание и развитие клиринговой палаты. Капитализация такой палаты уже к 2011 году должна достичь 10 млн. долларов, что поможет добиться ее самоокупаемости в этот же год.
Эффективно действующая товарная биржа включившись в процессы рыночных преобразований, способна обеспечить государству надежную основу и механизм для ценообразования на товарном рынке. Также товарные биржи призваны существенным образом повышать открытость, финансовые возможности и эффективность рынка. Рыночный механизм ценообразования обеспечивает демократичность в формировании цен, предоставляет участникам рынка информацию о ценах на товары, сокращает число посредников, что в итоге способствует сокращению теневого сектора экономики.
В настоящее время согласно данным Агентства РК по статистике в Казахстане функционируют 9 товарных бирж, которые расположены в городах Алматы и Астана, Павлодарской, Актюбинской, Западно-Казахстанской, Жамбылской, Карагандинской, Кызылординской, Акмолинской областях. Однако деятельность существующих биржевых площадок разрознена и носит узко региональный характер. Фактически же товарные биржи выступают лишь информационными посредниками между продавцом и покупателем, если же сделки и заключаются, то, как правило, за пределами бирж.
В рамках реализации Стратегического плана Агентства Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы (АРД РФЦА) на 2009-2011 годы на базе РФЦА планируется создание товарной биржи, которая будет соответствовать международным стандартам. Новая товарная биржа, на начальном этапе будет призвана организовать в Казахстане систему биржевой торговли зерном. Рынок зерна является одним из наиболее перспективных для современной Казахстанской экономики. Казахстан на сегодняшний день является одним из крупнейших производителей и экспортеров зерна в мире. Так, объем производства в 2007 году составил более 20 млн тонн зерна, из которых экспортировано 8,6 млн. тонн зерна и муки в зерновом эквиваленте. Наличие биржевой торговли позволит анализировать ситуацию на региональных зерновых рынках и обеспечивать гарантированный сбыт внутри страны по фиксированным ценам, а также проводить информационно-разъяснительную работу среди участников зернового рынка с целью повышения грамотности по биржевой торговле.
При этом РФЦА не случайно выбрано в качестве местоположения новой товарной биржи. Деятельность РФЦА направлена на:
- развитие казахстанского фондового рынка;
- развитие и внедрение новых финансовых инструментов, в том числе производных (на товары);
- привлечение отечественных и зарубежных участников рынка;
- совершенствование государственного регулирования рынка ценных бумаг;
- формирование благоприятного инвестиционного имиджа Казахстана в целом. Создание товарной биржи на базе РФЦА во многом будет способствовать и развитию производных финансовых инструментов, что позволит совершенствовать форвардные контракты. Это важно для предварительного финансирования производства товаров, а также для осуществления фьючерсных сделок.
В среднесрочной перспективе ожидается, что эффект от развития товарных бирж будет позитивным. Это позволит:
- найти необходимый баланс между рынком и необходимостью государственного управления экономики, что особенно важно в рыночных условиях;
- создать условия механизма реализации товаров, прозрачного ценообразования;
- прогнозировать ключевые макроэкономические индикаторы на основе их мониторинга;
- усилить прозрачность торговой деятельности ключевых игроков,
контролировать монополистов, совершенствовать налоговое
администрирование.
Таким образом, в рамках выполнения задачи по созданию товарной биржи запланированы следующие мероприятия:
Развитие РФЦА
В 2009 году были приняты реальные меры по совершенствованию правовых основ работы фондового рынка, благодаря чему расширились возможности инвестирования и сам набор инвестиционных инструментов, была усилена юридическая защита прав инвесторов, стимулировались высокие стандарты корпоративного управления и транспарентности.
РФЦА развивает альтернативные источники финансирования, например, прямое финансирование. АО «РФЦА» оказывает услуги по привлечению инвесторов для прямого финансирования проектов, широко используя партнерские связи с венчурными фондами и инвестиционными банками, и непосредственно участвует в первых двух этапах взаимодействия с фондами, а также помогает компаниям правильно подготовить всю документацию для передачи в фонды.
Учрежден специализированный финансовый суд в городе Алматы. Необходимость его создания была продиктована целью максимально упростить судопроизводство для участников РФЦА. Суд призван решать споры финансового, налогового характера, а также другие гражданские дела одной из сторон которых выступает участник РФЦА. Впервые в истории казахстанского правосудия законодательно закреплена возможность ведения делопроизводства не только на государственном и русском языках, но и на английском языке, что дает возможность представителям иностранных компаний-участников РФЦА обращаться в данный суд.
Также создаются привлекательные условия для эмитентов. Постановлением Правительства РК принято решение о возмещении затрат на аудит компаний, впервые выходящих на торговую площадку KASE. Эта мера позволяет снизить издержки по выходу на фондовую биржу новых компаний, а расходы, связанные с проведением аудиторской проверки, в соответствии с МСФО, являются самой затратной статьей при выходе компаний на фондовый рынок.
Разработаны новые листинговые требования, согласно которым спектр негосударственных ценных бумаг, допущенных к обращению, разделен на две основные группы: акции и долговые ценные бумаги. Кроме того, расширена линейка предлагаемых финансовых инструментов: это паи паевых инвестиционных фондов, индексные фонды, производные ценные бумаги, долговые ценные бумаги, в том числе секьюритизированные облигации, депозитарные расписки; созданы более широкие возможности инвестирования для отечественных и иностранных инвесторов. Также, в результате проводимых мероприятий РФЦА по внедрению и запуску новых финансовых инструментов на отечественном фондовом рынке в Казахстане впервые внедрен инвестиционный траст недвижимости (REIT) АО "АИФН «Великая стена».
Казахстанский рынок финансовых услуг сегодня также расширяется за счет внедрения принципов исламского финансирования. РФЦА проводится активная работа в этом направлении. Казахстан первым на пространстве СНГ и Центральной Азии предпринял меры по внедрению исламского финансирования на законодательном уровне. Уже налажены партнерские отношения с ведущими исламскими финансовыми центрами и крупнейшими исламскими финансовыми организациями. В ближайшее время ожидается открытие первого в Казахстане исламского банка - аль-Хилял Банк Казахстан.
Государственная поддержка проектов РФЦА
Государственная поддержка проекта РФЦА базируется на предоставлении налоговых льгот и других стимулов для субъектов организованного рынка ценных бумаг: инвесторам, эмитентам, и брокерско-дилерским организациям. Так, существуют налоговые льготы и другие стимулы для инвесторов и профучастников, а также возврат затрат на аудит эмитентов финансовых инструментов, допущенных на СТП РФЦА. На сегодняшний день в РФЦА существуют налоговые льготы: Налоговые льготы для участников РФЦА, оказывающих финансовые услуги: Согласно Налоговому кодексу РК (НК) из совокупного годового дохода налогоплательщиков подлежит исключению доход, полученный юридическим лицом — участником РФЦА — от оказания финансовых услуг на СТП РФЦА.
Это предоставляет возможность привлекать большее количество высококвалифицированных брокеров и дилеров, что в свою очередь увеличивает конкурентоспособность существующих участников рынка, а также повышает качество предоставляемых услуг, привлекает новых инвесторов и создает благоприятные условия для появления новых продуктов.
Освобождены от налогообложения доходы юридических и физических лиц (резидентов и нерезидентов) по:
- дивидендам, вознаграждениям по долговым ценным бумагам, приобретенным на СТП РФЦА;
- доходу от прироста стоимости при реализации долговых ценных бумаг, допущенных на СТП РФЦА, в случае совершения гражданско-правовых сделок с ними на данной торговой площадке.
В целях увеличения темпов роста и стимулирования дальнейшего развития фондового рынка Казахстана Агентством проводится работа по включению в проект нового Налогового Кодекса следующих налоговых льгот:
- снижение ставки корпоративного подоходного налога для эмитентов СТП РФЦА.
- освобождение от налогообложения доходов, полученных от операций с драгоценными металлами.
- исключение налогов на доходы от операций с производными финансовыми инструментами (ПФИ).
- исключение налогов на доходы от операций с инструментами исламского финансирования.
- освобождение от налогообложения доходов по паям паевых инвестиционных фондов (не рискового инвестирования).
Подготовка кадров для фондового рынка.
В рамках реализации Программы развития РФЦА до 2010 года было принято решение о создании образовательного центра «Академия Регионального Финансового Центра города Алматы» (Академия РФЦА). Данный проект направлен на повышение финансовой грамотности среди населения Республики Казахстан, также на создание образовательного центра подготовки/переподготовки профессиональных кадров для финансового сектора, в частности, для формирующегося фондового рынка и финансовых организаций, с предоставлением краткосрочных курсов и тренингов в целях повышения квалификации для специалистов финансового рынка. Академия РФЦА предназначена для обучения и выпуска квалифицированных специалистов, необходимых для работы на рынке ценных бумаг (РЦБ), которые благодаря полученным знаниям и навыкам могут стать активными участниками в этом секторе.
Литература
- Fingramota.kz
- RFCA.kz