Инновационные инструменты повышения эффективности финансирования инвестиционных проектов

Цель исследования – Представить направления по решению проблем кредитования инвестиционных проектов в современных экономических условиях путем использования ключевых инструментов методики форсайт исследования в системе управления экономикой, а так же повышением эффективности финансирования инвестиционных проектов.

Методология – Методологической и теоретической основой исследования послужили научные труды зарубежных авторов по методикам форсайт. В процессе работы применялись методы сравнительного анализа, методы экспертных оценок, а также синтеза, обобщения и научной абстракции.

Оригинальность/ценность – в работе рассмотрены методики форсайт исследования, которые являются инновационным инструментами для поддержания стабильной динамики развития приоритетных отраслей субъектов малого и среднего бизнеса.

Выводы – на основе проведенного исследования авторами было выявлено, что в целях поддержания стабильной динамики развития приоритетных отраслей субъектов малого и среднего бизнеса с помощью государства необходимо активно внедрять методику форсайт. В Казахстане форсайт еще не набирал популярность, поэтому нет сформированного экспертного сообщества, и возникает необходимость начинать, с чистого листа. Методы форсайт исследования необходимо организовывать на региональном, отраслевом и корпоративном уровне. Решение данной проблемы авторы видят в создании и поддержании в Казахстане «форсайт-пространства», и использование экспертной группы при финансировании инвестиционных проектов субъектами малого и среднего бизнеса приоритетных отраслей экономики. 

В связи с необходимость формирования эффективной стратегии и методики инновационной концепции по развитию предпринимательства с учетом динамического баланса региональных и отраслевых интересов. Контуры данной стратегии нашли выражение в послании президента РК Назарбаева Н.А. «Стратегия 2050» установившей в качестве целевого ориентира перехода от экспортно-сырьевого к инновационному типу развития экономики, не сырьевой направленности. Организация конкурентоспособности предпринимательства является важным фактором инновационного роста: «Под индустриальной политикой понимается комплекс мер, посредством которых государство создает благоприятные условия и оказывает поддержку предпринимательству для формирования конкурентоспособной и эффективной национальной промышленности».

Прогнозирование и планирование являются ключевыми элементами системы управления экономикой. Данные экономические категории универсальны и широко используются как в научной, так и в практической деятельности во всех странах мира, независимо от уровня их экономического развития и типа экономики. В связи с этим необходимо уделить значительное внимание на стратегическое прогнозирование и планирование предприятий, особенно в рамках реализации национальных программ. Будущее содержит элемент неопределенности, поэтому при реализации стратегии развития предпринимательской организации важно правильно оценить виды и степень рисков, с которыми будет сопряжена реализация принятых решений. Прогнозирование и планирование в предпринимательстве позволяют моделировать будущие ситуации, выявлять риски, сравнивать и оценивать эффективность реализуемых стратегий. Эти экономические категории необходимы, потому что вследствие неопределенности будущего неизвестен эффект многих решений, принимаемых сегодня. Точное предвидение будущего и планирование событий повышает эффективность процесса принятия-решения [1].

В период нестабильности экономики и в условиях высокой конкуренции для предприятий малого и среднего бизнеса успешность реализации национальных программ в большей степени зависит от уровня стратегического планирования и прогнозирования. Такими методиками обладают форсайт исследования. Использование форсайт методик позволит предприятиям повысить уровень финансовой стабильности за счет формирования стратегии, адаптации к «ноу-хау», передовым технологиям, изучении спроса и снижение рисков. Следует отметить, что применение форсайта для МСБ коренным образом изменит содержание инновационной стратегии. Согласно международному опыту передовых стран большое внимание следует уделить формированию консенсуса и взаимодействию между государством, предпринимательством и обществом. В условиях рынка прогнозирование и планирование экономики имеет определенную специфику, то есть развитие технологий, расширение рынков, приоритетные отрасли экономики, увеличивающийся ассортимент — все это влияет на деятельность МСП и предопределяет перспективу развития. Период долгосрочного планирования пять лет, это минимальный период, а так организация может прогнозировать свою деятельность на десять и более лет. Таким образом, планирование на долгосрочный период представляет собой определение желаемого положения компании в перспективе, а также составление стратегии для достижения этого положения. Данный процесс для предприятий должен быть непрерывным. Если рассматривать первоначальный план, то он является отправной точкой, важно проводить мониторинг и внесение изменений в план, чтобы сохранить свою актуальность и эффективность. Планы в перспективе пересматриваются ежегодно, ежеквартально. По мнению Балацкого Е.В. «Прогнозирование — вид деятельности по определению будущих тенденций развития изучаемой системы на основе анализа ее состояния в прошлом и настоящем» [2]. Неопределенность в условиях рыночных отношений, глобализация мировой экономики, большое количество возможных вариантов экономического развития «подогревает» интерес к планированию и прогнозированию. На долгосрочную перспективу прогнозировать будущее, позволит как бы сверху, с единой точки зрения получить целостный взгляд на любую проблему, и на всю цепочку эволюционных преобразований вплоть для достижения цели [3]. Этим требованиям соответствует новый подход к прогнозированию форсайт. «... прогнозирование оперирует будущим самим по себе, безотносительно к деятельности людей, т.е. как чем-то объективным, форсайт же рассматривает будущее в системе человеческой деятельности, направленной на его формирование. Форсайт констатирует будущее, формирует стратегии его созидания, дает ориентиры участникам процесса и стимулирует их активность» [4]. Рассмотрим становление и этапы развития форсайта, так как проблема принимаемых решений на долгосрочные тенденции давно находится в центре внимания. Форсайт, как метод активного прогнозирования появился в девяностых годах, впервые частично форсайт был использован американцами в сфере оборонных изысканий и перспектив безопасности. В след за США его активно стали использовать в Японии, где в настоящее время он продолжает активно развиваться. Затем география распространилась и охватила Европу, на данный момент он используется в странах Латинской Америке, в странах Таможенного союза [5].

Можно выделить три этапа становления методологии форсайта:

  1. Первый этап – технологический форсайт (1970-1990 гг.). На данном этапе шла систематизация оценки научных и технологических достижений.
  2. Второй этап – рыночно ориентированный форсайт (1990-2000 гг.) характерный особенным развитием инновации и передовых технологии в предпринимательской среде.
  3. Третий этап социально-экономический форсайт (с 2000 г. по настоящее время) учитывающий альтернативные изменения в социальной, научной и общественной деятельности.

Если рассматривать развитие форсайта в Казахстане, появился он во время СССР с принятием в 1972 году программы «Комплексные программы научно-технического прогресса и его социально-экономических последствий» под эгидой Госплана. В настоящее время форсайт получил распространение в государственной программе «Дорожная карта бизнеса – 2020», «Межотраслевой план научно-технологического развития страны до 2020 года».

В настоящее время форсайт получил распространение в государственной программе «Дорожная карта бизнеса – 2020», «Межотраслевой план научно-технологического развития страны до 2020 года» [6].

Таким образом, форсайт инновационный инструмент. «С управленческой точки зрения форсайт продолжает и развивает функции прогнозирования социального и экономического развития» [7]. «Форсайт это технологическое предвидение и технологическое прогнозирование. Это один из инструментов стратегического планирования, который широко применяется в мире в передовых странах. В Межотраслевой план войдут результаты нашего первого форсайта в Казахстане и начнется непосредственно его практическая реализация», сказал Салимов Ж. [8]. Американский исследователь Бен Мартин дает следующую трактовку: «Форсайт это систематическое попытка заглянуть в долгосрочное будущее науки, технологии, экономики и общества с целью идентификации зон стратегического исследования и появления родовых технологий, подающих надежды приносить самые крупные экономические и социальные выгоды» [9]. Можно сделать вывод, что проведение форсайта представляет собой эволюционное продолжение стратегического планирования и прогнозирования. Нами предлагается применение форсайта при принятии решения о финансировании проектов БВУ в рамках исполнения национальной программы. Проведение форсайт субъектами малого и среднего бизнеса, призванного к росту конкурентоспособности и организации способствует развитию инновационной экономики. Форсайт, по сути, представляет собой систему методов предвидения, прогнозирования, планирования и футурологии. Форсайт это процесс определения новых стратегических направлений в науке и технологических достижений, которые в долгосрочной перспективе смогут оказать серьезное воздействие на экономическое и социальное развитие страны. Форсайт исследования может прокладываться группой независимых лиц на краткосрочный период, объединённых новыми информационными технологиями, ресурсами и усилиями соединённых в целях действенного и результативного приложения благоприятной рыночной ситуации. Форсайт проект состоит из множества методов анализа, прогнозирования и выработки идей. Любая программа форсайта требует принятия решения относительно того какую комбинацию методов использовать и какие существующие источники информации привлечь. Колюжнова Н.Я. разделила методы форсайта на четыре большие группы [10].

Значительная неопределенность и риски являются одними из основных препятствий для принятия решений в существующей экономической и политической ситуации. Форсайт является одним из наиболее эффективных инструментов для выработки долгосрочных стратегий и политики с целью содействия экономической, политической и социальной устойчивости. Надежные процедуры оценки имеют важное значение и должны применяться, где это приемлемо, на всех этапах реализации форсайт. Один из аргументов в пользу оценки в том, что форсайт-проекты потребуют времени, человеческие и финансовые ресурсы, и что важно, понимания, будут ли выделены ресурсы эффективно. Георгиу Л. подчеркивает ''три основных теста'' для оценки форсайт: отчетность, обоснование и обучение [11]. Это означает, что оценка может помочь заинтересованным сторонам выявить эффективность проводимой деятельности, проанализировать влияние форсайта и найти пути его совершенствования.

Исследования, касающиеся оценки проектов стали важной частью исследования управления проектами. Определение типов оценки, разработка системы оценки, и определение эффективности проекта являются основными вопросами исследования оценки проекта [12]. Прежде чем анализировать способ оценки проекта, следует описать две основных ветви разработки оценки проекта. Во-первых, по мнению лиц, принимающих финансовые решения, оценка проекта была важна, в основном, из-за их необходимости уравновесить инвестиционный риск и ожидаемую прибыль. Такая оценка проводилась до того, как проект был принят, и результаты были главным аргументом для запуска проекта. Кроме того, инвесторы и другие участники проекта были заинтересованы в постфактум информации об эффективности и результативности ресурсного (в том числе финансового) распределения. Таким образом, экономическая оценка инвестиционных проектов выполнялась в виде отдельного исследования и практической зоны. Для целей данного исследования, подход к оценке, разработанный в рамках экономической оценки, описывается как «ресурсный» подход. Этот подход направлен на оценку того, каким образом проектные ресурсы (временные, финансовые и т.д.) используются (рисунок 1). 

Традиционные подходы к оценке проекта

Значение оценки форсайт при проведении оценки проекта   

Рисунок 1 – Значение оценки форсайт при проведении оценки проекта

Примечание Разработано автором на основе изученной литературы [12, с.34-37] 

Вторая ветвь рассматривает оценку проекта, как сочетание взаимосвязанных мероприятий, направленных на создание «уникального продукта или услуги». Согласно этому определению проекта, не только экономические аспекты должны быть оценены. Цели, поведение заинтересованных сторон, а также организационная структура, таким образом, расширяют фокус оценки ресурсов, что в свою очередь приводит к подходу оценки «процесса» [13]. В рамках ресурсного подхода, существуют разнообразные способы и методы оценки с целью оценки эффективности проекта и ожидаемой доходности. Так как форсайт включает в себя и анализ, поэтому первая группа объединяет методы анализа форсайт: SWOT-анализ, PEST – анализ, морфологический анализ, литературные обзоры, библиометрия, эталонное тестирование, метод дерева релевантности, патентный анализ, анализ взаимного влияния, сканирование окружающей среды, анализ взаимных воздействий. Вторая группа включает методы прогнозирования форсайт, такие как метод критических технологий, разработка сценариев, метод Дельфи, интервью, экстраполяция тенденций, метод исторической аналогии, имитационное моделирование, логические диаграммы и т.д.. Третья группа состоит из методов по выработке новых идей: мозговой штурм, экспертные обсуждения, морфологический анализ, научная фантастика, метод дорожных карт развития, метод дерева релевантности. Четвертая группа включает в себя методы взаимодействия:

Дельфи-опрос ролевые игры, коллективный сценарий, конференции, фокус-группы.

Распространёнными методами форсайт-исследований являются экспертные панели, обзор литературы, мозговой штурм и т.д.

SWОT-анализ представляет собой стратегическое планирование, выявление внешней и внутренней среды. Это аббревиатура из начальных букв, четыре слова на английском языке Strength (сильная сторона), т.е. внутренняя характеристика компании, в чем она выгодно отличает от конкурентов; Weakness слабая сторона: внутренняя характеристика организации, которая по отношению к конкуренту выглядит слабой (неразвитой) и которую организация в силе улучшить; Opportunіtіes, факторы внешней среды, которые могут благоприятно влиять на рост бизнеса в будущем; Threats факторы внешней среды, которые могут ослабить конкурентоспособность компании на рынке в будущем и привести к снижению продаж и потери доли рынка. Если рассматривать SWOT—анализ глобально, то данный метод выявляет позитивные и негативные стороны развития организации по сравнению с конкурентами; так же провести анализ внешней среды и связать их с возможностями и угрозами организации.

По данным SWОT-анализа мы можем сделать следующие выводы, что Threats (Угрозы) на которые необходимо обратить особое внимание, делятся на социальные и экологические (таблица 1).

В таблице 1 рассмотрены угрозы социального и экологического характера, которые существуют в Казахстане. Согласно проведенному SWОT-анализу по инвестиционной политике Казахстана, мы рассмотрели семь пунктов социальных угроз, и пять основных экологических.

Морфологический анализ, как метод форсайт основан на подборе альтернативных решений для различных частей поставленной задачи и последующем систематизированном получении их сочетаний, позволяет детально рассмотреть проблему, последовательно разбирая более детальные вопросы. Данный анализ можно рассмотреть графически в виде дерева.

Построение дерева целей дает представление «всех альтернативных вариантов», а так же найти решение задачи схематично в виде единой графика с целью найти несколько разных альтернатив развития. данный метод используется при финансировании инвестиционных проектов и разработке сценариев. Морфологический анализ и построение дерева целей систематизируют представления об исследуемом предмете, сформировать неожиданные варианты, новые представления о будущем и новые суждения о путях развития. 

Таблица 1 – Угрозы (Threats) по данным SWОT-анализа по инвестиционной политике Казахстана 

Угрозы (Threats) по данным SWОT-анализа по инвестиционной политике Казахстана 

Они требуют углубленного анализа проблемы экспертами, владеющими этими методами. Работа может потребовать достаточно много времени, поскольку количество рассматриваемых альтернативных вариантов и их комбинаций огромное количество.

Методика DoTSA'n Dіagram of Technіcal System and Audіt, данная методика интересна, как система аудита инвестиционных проектов. Достоинством этой системы технического аудита является то, что анализу подвержены не только финансовый раздел Бизнес Плана, но и весь технический раздел. По результатам отдельных оценок делается общее заключение и прогноз направления дальнейшего развития ТС. В настоящее время методика проходит апробацию на реальных инвестиционных проектах, и уже хорошо зарекомендовала себя. Применение метода DoTSA'n в проектах форсайта позволит получить еще один взгляд на перспективность инновации с позиций Законов Развития Технических Систем [14, с. 47-58]

Набор используемых методик зависит от того, кто финансирует проект. В государственных форсайтах, финансируемых правительственными структурами, в основном используются такие методики как, обзор литературы, мозговой штурм, экспертные панели, сценарии, менее часто Дельфи, критические технологии и SWOT-анализ. В бизнес секторе при разработке проектов превалируют экспертные панели, сценарии технологические дорожные карты, и менее часто мозговой штурм, Дельфи, SWOTанализ, экстраполяция трендов.

Первый этап при финансировании инвестиционных проектов следует начать с разработки плана финансирования проектов, использовав методы форсайта, такие как мозговой штурм, Экспертные группы, «Сценарии», Анализ ситуации. То есть создать рабочую группу с основными участниками по реализации проекта, например начальников подразделений с целью разработки плана финансирования. При разработке финансирования инвестиционных проектов и использовании форсайт методов так же необходимо использовать Руководство к своду знаний по управлению проектами – руководство PMBOK и представляет совокупность знаний по управлению проектами, в качестве стандарта. Стандарт – это документ, признанный официальными органами, где описываются нормы, лимиты, методы. В Руководстве PMBOK так же даны рекомендации по управлению отдельными проектами. В нем установлено управление проектами и связанные с ним определения, а также рассмотрены жизненный цикл управления проектами и сопровождающие действия. Данное руководство – это стандарт для управления большинством проектов в большинстве случаев во многих сферах деятельности. И этот стандарт описывает процессы управления проектами, инструменты и методы, используемые для управления проектом в целях достижения успешного результата. Изучение возможностей процессов управления проектами в рамках предприятия рассматривается в Модели зрелости управления проектами организации, которая состоит из трех разделов и двенацати глав. Основные и важные определения данного руководства представляют базовые понятия в сфере управления проектами. Использовать оценку эффективности инвестиционных проектов с помощью «Свода знаний по управлению проектами PMBOK», а так же обязательному использованию методов форсайт в оценке затрат и определение бюджета. Оценка затрат представляет собой процесс приблизительного подсчета денежных ресурсов, необходимых для завершения операций проекта [15, с.142-162]. Определение плана финансирования инвестиционного проекта (бюджета) представляет собой процесс объединения оценок стоимости операций либо работ для формирования основного плана по стоимости (рисунок 2).

Разработка и реализация плана финансирования инвестиционных проектов проводится в три этапа. При разработке плана финансирования предлагаем использовать руководство PMBOK «Управление стоимостью проекта», методики форсайт, такие как мозговой штурм, экспертные группы и оценка эффективности инвестиционного проекта. Утверждение плана финансирования использовать инструменты форсайт бенчмаркинг, анализ ситуаций, а так же методы финансирования инвестиционных проектов.

Рассмотрение и утверждение финансирование инвестиционного проекта экспертной группой. Реализация плана финансирования использовать следующие подходы, такие как сценарии, дорожная карта бизнеса, контроль и мониторинг плана финансирования инвестиционного проекта экспертной группой. После принятия решения о проведении форсайта и еще до выбора инструментария важным шагом исследования является подбор экспертов. Важным аспектом в организации исследования является формирование экспертной группы. Необходимо создать группу экспертов по механизму проведения форсайт, инструменты его использования для субъектов малого и среднего бизнеса. Так как для предпринимателей МСБ проведение форсайт исследования является затратным проектом. Экспертные группы должны формироваться и финансироваться за счет средств государства.

Разработка и реализация плана финансирования инвестиционных проектов [составлено автором] 

Рисунок 2 – Разработка и реализация плана финансирования инвестиционных проектов [составлено автором] 

При проведении форсайта обычно приглашают специалистов той области, на которую ориентировано исследование. Для отбора экспертов можно использовать выборку по квотам. Квотная выборка возможна при наличии статистических сведений о генеральной совокупности (распределение экспертов по регионам, научным институтам, коммерческим структурам и т.д.). Организация работы со специалистами экспертами и обработка их мнений. Эти мнения обычно выражены частично в количественной, частично в качественной формах.

Данная методика требует определенных затрат времени, и используется при масштабности уровня форсайтных исследований. Так же мы рассматриваем основные методы форсайт исследования, а так же сочетания этих методов, применяемых при проведении проекта. Наиболее распространенное сочетание методов, используемых при проведении форсайт-исследования, показано в таблице 2.

Подводя итоги можно сделать вывод, что форсайт это эволюционное продолжение прогнозирования и планирования. Так же форсайт предполагает активное взаимодействие всех его участников в процессе достижения экономических и социальных выгод исследования. На наш взгляд, форсайт создает консенсус всех заинтересованных лиц, показывает приоритетные направления развития, стимулирует развитие экономики, охраны окружающей среды, расширяет торговый потенциал, повышает конкурентоспособность участников взаимодействия. В организациях форсайт получил распространение в США и Японии и уже доказали свою эффективность. Для поддержания стабильной динамики развития приоритетных отраслей субъектов малого и среднего бизнеса с помощью государства необходимо активно внедрять методику форсайт. В Казахстане форсайт еще не набирал популярность, поэтому нет сформированного экспертного сообщества, и возникает необходимость начинать, с чистого листа. Методы форсайт исследования необходимо организовывать на региональном, отраслевом и корпоративном уровне. Решение данной проблемы мы видим в создании и поддержании в Казахстане «форсайтпространства», и использование экспертной группы при финансировании инвестиционных проектов субъектами малого и среднего бизнеса приоритетных отраслей экономики. 

Таблица 2 – Наиболее распространенное сочетание методов, используемых при проведении форсайта

Наиболее распространенное сочетание методов, используемых при проведении форсайта

 

Список литературы 

  1. Фетисова Г. Г., Бондаренко В. М. Прогнозирование будущего: новая парадигма. – М.: Экономика, 2008. – 283 с.
  2. Балацкий Е. В. Сравнительные эволюционные характеристики технологий будущего // Наука. Инновации. Образование. Форсайт: основы и практика применения. – 2008. – № 5. – С. 65-78.
  3. Литвинова Е. М. Стратегическое планирование и прогнозирование предпринимательской деятельности с использованием метода форсайт [Электрон. ресурс]. – – 193 с. – URL: http://www. dіssercat.com/content/strategіcheskoe-planіrovanіe-і-prognozіrovanіe-predprіnіmatelskoі-deyatelnostі-sіspolzovanі (дата обращения: 01.12.2014)
  4. Крымова Э. И., Желтов В. В. Форсайт как политическая коммуникативная технология [Электрон. ресурс]. – URL: http://e-conf.nkras.ru/konferencіі/2009/Krymova.pdf (дата обращения: 04.2015)
  5. Кинэн М. Технологический форсайт // Форсайт. – 2009. – № 3 (11). – С. 60-65.
  6. Постановление Правительства Республики Казахстан от 30 ноября 2010 года № 1291. Об утверждении Межотраслевого плана научно-технологического развития страны до 2020 года. – URL: http:/www.nif.kz (дата обращения: 08.2015) 
  7. Андреев Ю. Н. Методы и организация форсайта: проблемы и подходы // Форсайт как инновационный инструмент формирования перспективной конкурентоспособности страны и региона в условиях глобализации: Первая всероссийская интернет-конференция (Иркутск, октябрь 2006 г.). – Иркутск,
  8. Салимов Ж. В приоритетных отраслях экономики будет проводиться форсайт [Электрон. ресурс]. – URL: http://www.zakon.kz/4461567-v-prioritetnykh-otrasljakh-programmy.html (дата обращения: 13.05.2015)
  9. Афанасьев Г. Э. Что такое форсайт? Попытки определения [Электрон. ресурс]. – URL: http:// stra.teg.ru/library/global/Prognoz/foresight/4 (дата обращения: 05.2015)
  10. Колюжнова Н. Я. Сущность и методология форсайта: проблема адаптации к уровню региона // Форсайт как инновационный инструмент формирования перспективной конкурентоспособности страны и региона в условиях глобализации: материалы Первой Всероссийской Интернет-конференции-2006. – Иркутск: ИГУ, – С. 7-22.
  11. Georghіou L. Evaluation of national foresight activities: assessing rationale,process and impact // Technology Forecasting and Social Change. – 2005. – № 73 (7). – pp. 761-777.
  12. Phіllіps J., Bothell T. W., Snead G. L. The Project Management Scorecard // Measurіng the Success of Project Management Solutіons. – 2002. – Р. 34-37.
  13. Нурмагамбетова А. З. Модель оценки технологии в ходе управления инвестиционными проектами // Материалы Международной научно-практической конференции «Многогранность оценки бизнеса: проблемы и перспективы в условиях наукоемкой экономики». – Алматы: КазЭУ им.Т.Рыскулова, – С. 1628-1636.
  14. Фищев Ю. Форсайт и ТРИЗ будущего // Форсайт как инновационный инструмент формирования перспективной конкурентоспособности страны и региона в условиях глобализации: Первая всероссийская интернет-конференция (октябрь 2006). – Иркутск: Иркутский Государственный Университет, – С. 47-58
  15. PMBOK (4thEdition).Руководство к Своду знаний по управлению проектами. – – 241 с. – URL: http://rutracker.org/forum/viewtopic.php?t=3270399 (дата обращения: 08.06.2015)
  16. Шелюбская Н. В. Практика форсайта в странах Западной Европы // Альманах "Наука. Инновации. Образование. Форсайт: основы и практика применения. – 2008. – № 5. – С. 10-24.
  17. Delmon J. Prіvate Sector Іnvestment іn Іnfrastructure: Project Fіnance, PPP Projects and Rіsk. – The World Bank and Kluwer Law Іnternatіonal, 2009. – 230.
  18. PFІ Pіpelіne Project Fіnance Іnternatіonal. – 2006. – March, 22. – URL: http://www.pfie.com (дата обращения: 30.04.2015)
  19. Goіng global: the world of publіc prіvate partnershіps. – CBI. – 2007. – URL: http://www.com
  20. Green Paper on Publіc-Prіvate Partnershіps and Communіty Law on Publіc Contracts and Concessіons.
  21. – URL: http://ec.europa.eu (дата обращения: 05.09.2015)
Год: 2016
Город: Алматы
Категория: Экономика
loading...