Методики оценки финансового состояния предприятия, проблемы их применения

Аннотация. В статье рассматриваются различные методики оценки финансового состояния предприятия и эффективность их применения.

Стойкое финансовое положение предприятия формируется, как правило, в процессе всей его производственно-хозяйственной деятельности. Поэтому диагностика финансового состояния предприятия базируется на расчете основных общепринятых показателей, а именно: финансовая устойчивость, платежеспособность, оборачиваемость активов и рентабельность, деловая активность. Иначе говоря, показатели механизма оценки финансового состояния предприятия должны быть такими, чтобы все, кто связан экономическими отношениями с предприятием, могли получить ответ на вопрос, насколько надежно предприятие как партнер в финансовом отношении, смогли принять решение об экономической целесообразности установления таких отношений с предприятием.[1]

К наиболее простым методам оценки финансового состояния предприятия относятся: сравнение, группировка, цепных подстановок.

Метод сравнения, это когда финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с плановыми, либо с показателями за предыдущий период (базисными).

Метод группировки предполагает определенную классификацию явлений и процессов, а также причин и факторов их обуславливающих. При анализе финансового состояния предприятия применяют два вида группировок: структурные группировки, когда группируются качественно однородные экономические явления по признаку сходства их экономической природы; аналитические группировки, которые служат для раскрытия содержания средних величин, выявления взаимосвязи, взаимозависимости экономических показателей, для оценки влияния на отклонение различных средних величин.[1]

Хозяйственная деятельность предприятия представляет собой результат взаимодействия большого количества факторов, изучить их влияние можно раздельно, выделив каждый фактор и отдельно измерив его влияние. С этой целью используется прием элиминирования, то есть устранения влияния, в виде цепных подстановок, абсолютных и относительных разниц, интегрального метода.

Метод цепных подстановок используется для исчисления влияния отдельных факторов на соответствующий совокупный показатель. Сущность его заключается в последовательной замене базисной (плановой) величины каждого из взаимодействующих факторов фактической величиной. От полученного результата вычитают предшествующий результат, полученная разность показывает искомую величину влияния изменения данного показателя. При использовании приема цепных подстановок важна последовательность подстановки, определяемая функциональной

зависимостью входящих в расчет показателей и вытекающая из характера связей. Важную роль играет правильное разграничение показателей на две группы и последовательность их замены: показатели количества и структуры, показатели качества.[2]

Так же при оценке финансового положения предприятия могут применяться формализованные и неформализованные методы.

Неформализованные методы основываются на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на жестких аналитических взаимосвязях и зависимостях. Формализованные методы - в основу этих методов положены жесткие формализованные аналитические зависимости.

Особое значение при оценке финансового положения предприятия отводится формализованным методам. К таким методам относятся: нормативный метод оценки финансовых показателей, расчетно-аналитический метод, балансовый метод, сальдовый и другие.[2]

Традиционная практика диагностики финансового состояния предприятия отработала определенные приемы её осуществления. Можно выделить шесть основных приемов анализа и оценки финансового состояния предприятия:

• горизонтальный анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предшествующим периодом;
• вертикальный (структурный) анализ - определение структуры финансовых показателей с оценкой влияния разных факторов на конечный результат;
• трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателей, отделенных от влияния индивидуальных особенностей каждого анализируемого периода;
• анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей;
• -сравнительный анализ - внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям самого предприятия и его дочерних предприятий (филиалов);
• факторный анализ - определение влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель детерминированных (разделенных во времени) или стохастических (которые не имеют определенного порядка) приемов исследования.[3]

Большинство существующих в настоящее время методик оценки деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика. Рассматривать все нет смысла, поэтому обратимся к рассмотрению только некоторых и них.

Методика проведения диагностики финансового состояния фирмы, предлагаемая А.Д. Шереметом предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием фирмы и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики. Она включает элементы, общие как для внешнего, так и для внутреннего анализа. Основы методики могут быть адаптированы к требованиям конкретного внешнего пользователя и поэтому имеют универсальный характер, вытекающий из универсальности рыночных отношений, объединяющих различные формы собственности и различные виды экономической деятельности.[4]

Методика включает следующие блоки диагностики финансового состояния фирмы: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период; диагностика финансовой устойчивости фирмы; диагностика ликвидности баланса; диагностика деловой активности и платежеспособности фирмы.

Оценка финансового состояния и его изменений за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также диагностика показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок диагностики финансового состояния.

Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств фирмы за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в процентах к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.

Диагностика ликвидности баланса должна оценивать текущую платежеспособность и давать заключение о возможности сохранения финансового равновесия и платежеспособности в будущем. Ликвидность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния. Углубление анализа на основе данных учета приводит к задачам, относящимся преимущественно к внутреннему анализу. В ходе анализа для характеристики различных аспектов финансового состояния применяются как абсолютные показатели, так и финансовые коэффициенты, перечисленные выше.[4]

А.Д. Шеремет предлагает проводить в рамках диагностики финансового состояния фирм комплексную рейтинговую оценку фирм. Составными этапами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния фирмы являются:

• сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;
• обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности фирмы, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;
• классификация (ранжирование) фирм по рейтингу.

В общем виде программа углубленной диагностики финансового состояния фирмы выглядит следующим образом:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования
   1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности
   2. Выявление «больных» статей отчетности
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования
   1. Оценка имущественного положения
      1. Построение аналитического баланса-нетто
      2. Вертикальный анализ баланса
      3. Горизонтальный анализ баланса
      4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении
   2. Оценка финансового положения

2 2.1. Оценка ликвидности

1. Оценка финансовой устойчивости

3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования

1. Оценка производственной (основной) деятельности
2. Анализ рентабельности
3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.

Анализ по рассмотренной схеме завершается сводом основных, по мнению аналитика (бухгалтера, финансового менеджера), аналитических показателей.

Д.А. Панков рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния фирмы при помощи сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств фирмы за отчетный период.[4]

Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменения в абсолютных величинах; изменения в удельных весах; изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений); цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.[5]

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуру изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. Для общей оценки динамики

финансового состояния фирмы следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества фирмы.

Чтение баланса по таким систематизированным группам ведется с использованием методов горизонтальной и вертикальной диагностики финансового состояния фирмы. Для детализации общей картины изменения финансового состояния может быть построена таблица для каждого раздела актива и пассива баланса.

Остановимся на основных достоинствах и недостатках описанных методик. В этой связи следует указать одно немаловажное отличие - анализ, предложенный Ковалевым, как мне кажется, представляет собой взгляд на предприятие из вне (как бы «снаружи»), то есть с точки зрения потенциальных кредиторов и инвесторов. Именно их будет интересовать, в первую очередь, соотношение собственных и заемных средств, величина собственного капитала - как гарантия отдачи возможных вложений, и как залог стабильности при инвестировании капитала. Диагностика предложенная Шереметом, представляет собой взгляд на предприятие «изнутри». Она помогает управляющему персоналу фирмы определить, такие источники пополнения оборотных средств, которые в наибольшей форме будут способствовать улучшению финансовой устойчивости.[6]

Для проведения диагностики финансовой устойчивости по методике Ковалева вполне достаточно бухгалтерской отчетности (формы №1,2,3,4,5).

А.Д. Шеремет же, для проведения диагностики требует информацию, которая не содержится в бухгалтерской отчетности и, следовательно, для нахождения которой, необходимо поднимать первичную бухгалтерскую документацию. Система рассчитываемых показателей не может рассматриваться как универсальная для всех видов фирм, так как для них не существует каких-то единых нормативных критериев. Они зависят от множества факторов. Существуют фирмы, для которых коэффициенты не подходят либо полностью, либо частично (например, фирмы связи, торговли, транспорта, фирмы по производству единичных товаров и многие другие). Недостатки методики А.Д. Шеремета, могут быть сведены к следующему:

а) сложность в нахождении данных необходимых для расчета. Под этим понимается тот факт, что невозможно на основании бухгалтерской отчетности найти источники, ослабляющие финансовую напряженность, кредиты, направленные на пополнение оборотных средств, норматив запаса собственных оборотных средств на один день, иммобилизацию оборотных средств;

б) методика рассчитана на узкий круг фирм, (а именно: существуют фирмы, которые в силу своих особенностей должны иметь большие запасы, или большую дебиторскую задолженность или наоборот не имеют их);

в) «Парадокс кредиторской задолженности». Согласно методике А.Д. Шеремета для достижения высокой финансовой устойчивости предприятию достаточно иметь большой размер кредиторской задолженности (или по крайне мере такой, чтобы покрывать запасы). Однако известно, что излишнее

привлечение заемных средств негативно влияет на финансовое положение фирмы, так как они не бесплатные и, рано или поздно, наступит срок их возврата, причем с процентами. Одновременно с повышенным вниманием к кредиторской задолженности Шеремет А.Д. упускает из виду величину дебиторской задолженности и наличие денежных средств на расчетном (валютном) счете и в кассе.[6]

Таким образом, мы видим, что идеальной методики не существует. Стоит задуматься над тем, что идеальной методики не может быть в принципе в силу колоссальных различий между фирмами различных отраслей и индивидуальности каждой фирмы.

Список использованных источников:

1. Финансовый менеджмент: Учебно-практическое пособие. Под руков. Ли В.Д., Искакова З.Д. - Караганда, Сенім, 2010. - 95 с.
2. Дерил Норткотт. Принятие инвестиционных решений. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2017. - 219 с.
3. Сейтказиева А.М. и др. Инвестиционная деятельность предприятия: Учебное пособие./ Сейтказиева А.М., Байкадамова А.Б., Сариева Ж.И. - Алматы: Экономика, 1998. - 172 с.
4. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1996. - 432 с.
5. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. — М.: Финансы и статистика, 2003. - 768 с.
6. А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев Методика финансового анализа деятельности коммерческих организации. - М.: ИНФРА -М, 2008-208.
7. Д.А.Панков Анализ хозяйственной деятельности бюджетных орнанизаций.- М.: ООО «Новое знание»,2003-409.