Другие статьи

Цель нашей работы - изучение аминокислотного и минерального состава травы чертополоха поникшего
2010

Слово «этика» произошло от греческого «ethos», что в переводе означает обычай, нрав. Нравы и обычаи наших предков и составляли их нравственность, общепринятые нормы поведения.
2010

Артериальная гипертензия (АГ) является важнейшей медико-социальной проблемой. У 30% взрослого населения развитых стран мира определяется повышенный уровень артериального давления (АД) и у 12-15 % - наблюдается стойкая артериальная гипертензия
2010

Целью нашего исследования явилось определение эффективности применения препарата «Гинолакт» для лечения ВД у беременных.
2010

Целью нашего исследования явилось изучение эффективности и безопасности препарата лазолван 30мг у амбулаторных больных с ХОБЛ.
2010

Деформирующий остеоартроз (ДОА) в настоящее время является наиболее распространенным дегенеративно-дистрофическим заболеванием суставов, которым страдают не менее 20% населения земного шара.
2010

Целью работы явилась оценка анальгетической эффективности препарата Кетанов (кеторолак трометамин), у хирургических больных в послеоперационном периоде и возможности уменьшения использования наркотических анальгетиков.
2010

Для более объективного подтверждения мембранно-стабилизирующего влияния карбамезапина и ламиктала нами оценивались перекисная и механическая стойкости эритроцитов у больных эпилепсией
2010

Нами было проведено клинико-нейропсихологическое обследование 250 больных с ХИСФ (работающих в фосфорном производстве Каратау-Жамбылской биогеохимической провинции)
2010


C использованием разработанных алгоритмов и моделей был произведен анализ ситуации в системе здравоохранения биогеохимической провинции. Рассчитаны интегрированные показатели здоровья
2010

Специфические особенности Каратау-Жамбылской биогеохимической провинции связаны с производством фосфорных минеральных удобрений.
2010

Влияние информации на фондовый рынок

Международная практика показывает, что на основании знаний фундаментального и техничес­кого анализа нельзя однозначно принять инвес­тиционное решение. Так на рынок оказывает зна­чительное влияние не только финансовые показа­тели и аналитические индикаторы, но также изме­нение политической ситуации, различные макро­экономические сигналы и малодоступная инфор­мация.

Особо остро стоит проблема информацион­ного влияния на нестабильных развивающихся рынках, где нет достаточно сформированного бла­гоприятного климата. Нестабильность, как поли­тическая, так и экономическая затрудняет воз­можность прогнозирования каких-либо событий, таким образом, эти события объективно не могут отражаться на ценах финансовых инструментов. В случае, когда внутренний рынок стабилен и благоприятен, то все события прогнозируются, и они обсуждаются еще задолго до совершения самого факта. В условиях нестабильности, как правило, информация о событии, которого никто не ожидал в данный момент, возникает пост­фактум, и оказывает доминирующее влияние на финансовые рынки.

Такие события определяют стоимость финан­совых инструментов на рынке, причем эта стои­мость не отражает экономической сути.

Основные финансовые рынки мира по различ­ному влияют на мировое сообщество. Степень их влияния на фондовые рынки СНГ приведена в таблице 1.

Таблица 1

Основные мировые индексы, их описание и степень влияния

Проблема влияния информации на тенденции фондового рынка в целом и на динамику коти­ровок ценных бумаг - одна из наименее изучен­ных теории в инвестиций. По гипотезе информа­ционной эффективности рынка, разработанной М. Кендаллом, абсолютно информационно-эф­фективный рынок предполагает, что информация не может влиять на принятие инвестиционного решения, с целью получения сверхприбыли: на эффективном рынке котировки ценных бумаг соответствуют их истинной стоимости, то есть равновесной цене, которая отражает полную ин­формацию. Согласно данной теории, существуют три варианта воздействия информации на рынок ценных бумаг:

  • -   слабая форма - цены отражают всю инфор­мацию, которая получена в результате изучения статистики и уже заложена в стоимость акции;
  • -   квазисильная форма - доступная информа­ция, которая отражает перспективы развития компании и играет роль в изменении стоимости акции;
  • -   сильная форма - цены отражают информа­цию, доступную инсайдерам, информация явяется основной в плане изменении тенденции на фондовом рынке.

Использование первых двух форм информа­ционной эффективности предполагает долго- и среднесрочные инвестиции, так как инвесторы располагают достоверной, многократно проверен­ной информацией. Такая информация доступна всем, ее применяют все участники финансового рынка, вследствие чего, она не может обеспечить совершение наилучшей сделки в текущий момент, но в долгосрочной перспективе использование такой информации оправдывает себя.

Совершенно другой по своей сути является сильная форма информации, она используется при коротких игровых спекулятивных операциях. Так данная информация доступна узкому кругу участников торгов, и позволяет совершать опера­ции на рынке, который не отражает инсайдерской информации. Как правило, операции производят­ся незадолго до наступления предполагаемого события: совершается сделка по наиболее эффективной цене, и фиксируется финансовый результат после того, как информация станет общедоступной и найдет отражение в рыночных котировках. Такие сделки позволяют получать аномальные доходы. Информация, которая обес­печивает сверхприбыль, наиболее дорогая на рынке информационных услуг и пользуется спросом только у профессиональных участников, так как большие объемы сделок позволяют не только окупить затраты на получение инсайдер­ской информации, но и получить максимальную доходность. Данная информация также имеет и важное экономическое значение, так как опреде­ляет глобальное изменение тенденции на фондо­вом рынке.

Степень факторов влияния

Изменения цен на сырье в значительной мере влияет на акции отдельных эмитентов (сырьевых компаний). Так, изменение цен на нефть окажет влияние на акции нефтяных компаний, золото –на акции золотодобывающих, промышленные металлы – на акции металлургических компаний и т. д. К дополнительным факторам можно отнести ликвидность денежного рынка, корпоративные новости, а также изменение рейтингов компании.

Средства массовой информации (СМИ), кон­курирующие друг с другом за право первым предоставить последние новости фондового рын­ка и выпускающие в медиа-пространство постоян­ные сообщения и состоянии биржевых торгов, тем самым сами включаются в состав биржевой деятельности. Сенсационными новостями и заяв­лениями о новых рекордах рынка они стараются привлечь внимание публики. В свою очередь инвесторы, получающие большое количество новой информации о биржевом рынке, оказы­ваются не в силах оценить и обработать все информационные сообщения со стороны СМИ. Это приводит к упрощенному восприятию инфор­мации и повышению значения ее эмоциональной оценки.

Сейчас уровень развития фондового рынка Казахстана все еще характеризуется слабой ин-весторской базой. Многие юридические вопросы находятся в стадии обсуждения или переработки, и поэтому участники фондового рынка менее защищены, чем на развитых рынках. Не развит срочный рынок, позволяющий страховаться от рисков. Попытки запустить срочный рынок на KASE предпринимались неоднократно. В 1996 и 1999 годах были открыты торги фьючерсами на курс доллара США к тенге, в 2001 году -фьючерсами на курс доллара США к евро, в 2002 году - фьючерсами на доходность международ­ных ценных бумаг РК, в 2008 году - поставоч­ными фьючерсами на аффинирование золото в слитках. Несмотря на периодически возникаю­щую активность участников торгов фьючерсами на курс доллара США к тенге с 1999 по 2004 год, рынок производных инструментов в конечном итоге прекратил свое существование.

Наряду с этим, для казахстанского фондового рынка характерно значительное участие банков. Они выступают в качестве эмитентов собствен­ных акций, облигаций, векселей, депозитных сертификатов и других ценных бумаг, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги и приводя с ними посреднические операции. Ком­пании, работающие в розничном секторе и сфере коллективных инвестиций, не скрывают, что они ориентированы на привлечение в Казахстане свободных финансовых ресурсов и дальнейшее инвестирование этих денег за рубежом. Подобный подход не несет выгоды казахстанской эконо­мике, не создает конкурентную среду, повышая эффективность рынка. Пенсионные фонды, которые до кризиса были крупнейшей группой внутренних инвесторов, в силу установленных правил инвестирования сократили свою актив­ность на внутреннем рынке акций и облигаций. Структура инвестиционных портфелей накопи­тельных пенсионных фондов на 1 января 2011 года представлена на рисунке 2.

Структура инвестиционных портфелей НПФ

Многие казахстанские эмитенты пока не желают раскрывать финансовую информацию и допускать к управлению предприятием внешних акционеров.

Отмечается низкая ликвидность вторичного рынка финансовых инструментов, связанная, главным образом, с недостатком таких инстру­ментов, неразвитостью рынка производных цен­ных бумаг и ограниченным развитием рынка акций.

Для решения вышеуказанных проблем на казахстанском фондовом рынке следует принять следующие меры:

  • привлечение акций новых компании на рынок и за счет этого расширение списка торгуе­мых на рынке акций;
  • привлечение иностранных инвесторов, что требует прямого доступа к информации по торго­вой бирже нерезидентов, а также распространение информации о казахстанских индексах мировыми СМИ;
  • улучшение сервиса на локальном уровне, проведение образовательных мероприятий, повы­шение уровня защиты прав инвесторов.

Как отмечалось в СМИ, инвестиционная куль­тура в Казахстане только начинает возникать. Очень важно, чтобы процессы на фондовом рынке проводились поэтапно: начиная с вывода пакетов акций на рынок, заканчивая разъяснительными мероприятиями среди населения.

 

Литература

  1. Информационно-аналитический портал Forex Times: forextimes.ru/foreks-stati/
  2. Официальный сайт инвестиционной компании «Атон»: aton-line.ru/study/strategies/ tradersday/
  3. Официальный сайт Евразийского Банка Разви­тия: eabr.org/rus/publications. Перспек­тивы интеграции фондовых рынков России и Казахстана
  4. Годовой отчет Казахстанской фондовой биржи 2011г. 

Разделы знаний

Архитектура

Научные статьи по Архитектуре

Биология

Научные статьи по биологии 

Военное дело

Научные статьи по военному делу

Востоковедение

Научные статьи по востоковедению

География

Научные статьи по географии

Журналистика

Научные статьи по журналистике

Инженерное дело

Научные статьи по инженерному делу

Информатика

Научные статьи по информатике

История

Научные статьи по истории, историографии, источниковедению, международным отношениям и пр.

Культурология

Научные статьи по культурологии

Литература

Литература. Литературоведение. Анализ произведений русской, казахской и зарубежной литературы. В данном разделе вы можете найти анализ рассказов Мухтара Ауэзова, описание творческой деятельности Уильяма Шекспира, анализ взглядов исследователей детского фольклора.  

Математика

Научные статьи о математике

Медицина

Научные статьи о медицине Казахстана

Международные отношения

Научные статьи посвященные международным отношениям

Педагогика

Научные статьи по педагогике, воспитанию, образованию

Политика

Научные статьи посвященные политике

Политология

Научные статьи по дисциплине Политология опубликованные в Казахстанских научных журналах

Психология

В разделе "Психология" вы найдете публикации, статьи и доклады по научной и практической психологии, опубликованные в научных журналах и сборниках статей Казахстана. В своих работах авторы делают обзоры теорий различных психологических направлений и школ, описывают результаты исследований, приводят примеры методик и техник диагностики, а также дают свои рекомендации в различных вопросах психологии человека. Этот раздел подойдет для тех, кто интересуется последними исследованиями в области научной психологии. Здесь вы найдете материалы по психологии личности, психологии разивития, социальной и возрастной психологии и другим отраслям психологии.  

Религиоведение

Научные статьи по дисциплине Религиоведение опубликованные в Казахстанских научных журналах

Сельское хозяйство

Научные статьи по дисциплине Сельское хозяйство опубликованные в Казахстанских научных журналах

Социология

Научные статьи по дисциплине Социология опубликованные в Казахстанских научных журналах

Технические науки

Научные статьи по техническим наукам опубликованные в Казахстанских научных журналах

Физика

Научные статьи по дисциплине Физика опубликованные в Казахстанских научных журналах

Физическая культура

Научные статьи по дисциплине Физическая культура опубликованные в Казахстанских научных журналах

Филология

Научные статьи по дисциплине Филология опубликованные в Казахстанских научных журналах

Философия

Научные статьи по дисциплине Философия опубликованные в Казахстанских научных журналах

Химия

Научные статьи по дисциплине Химия опубликованные в Казахстанских научных журналах

Экология

Данный раздел посвящен экологии человека. Здесь вы найдете статьи и доклады об экологических проблемах в Казахстане, охране природы и защите окружающей среды, опубликованные в научных журналах и сборниках статей Казахстана. Авторы рассматривают такие вопросы экологии, как последствия испытаний на Чернобыльском и Семипалатинском полигонах, "зеленая экономика", экологическая безопасность продуктов питания, питьевая вода и природные ресурсы Казахстана. Раздел будет полезен тем, кто интересуется современным состоянием экологии Казахстана, а также последними разработками ученых в данном направлении науки.  

Экономика

Научные статьи по экономике, менеджменту, маркетингу, бухгалтерскому учету, аудиту, оценке недвижимости и пр.

Этнология

Научные статьи по Этнологии опубликованные в Казахстане

Юриспруденция

Раздел посвящен государству и праву, юридической науке, современным проблемам международного права, обзору действующих законов Республики Казахстан Здесь опубликованы статьи из научных журналов и сборников по следующим темам: международное право, государственное право, уголовное право, гражданское право, а также основные тенденции развития национальной правовой системы.