В период становления и развития независимости республики определяющее значение придается не только политическим, но и экономическим факторам стабилизации государственного строительства. Более того, рыночная экономика на первоначальных этапах независимости явилась новым и достаточно неизученным компонентом и потребовала к себе пристального теоретического внимания и правового обеспечения. Фондовый рынок играет важную роль как инструмент рыночного регулирования.
В Казахстане элементы рынка ценных бумаг появились в 1991 году, когда на базе законодательства СССР, стали создаваться акционерные общества, брокерские фирмы, фондовые биржи.
Первой особенностью функционирования рынка ценных бумаг в РК является то, что обычно развитие эффективных рынков государственных ценных бумаг сопровождает рост всей национальной экономики.
Рынок ценных бумаг (РЦБ) - часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется эмиссия и купля-продажа ценных бумаг. Через рынок ценных бумаг (банки, специальные кредитные институты и фондовая биржа) аккумулирующая денежные накопления юридических, физических лиц и государства и направляются на производственное и непроизводственное вложение капиталов.
Согласно Концепции правовой политики РК на период с 20102020гг., фундаментальные изменения в экономике и политике, произошедшие в результате мирового кризиса, процессы глобализации требуют принятия государством мер, позволяющих вывести нормотворческий процесс на новый качественный уровень, соответствующий новым тенденциям развития экономических инфраструктур государства, в том числе и рынка ценных бумаг. [1]
Место рынка ценных бумаг можно оценить с двух позиций: с точки зрения объемов привлечения денежных средств из разных источников и с точки зрения вложения свободных денежных средств в какой-либо рынок. Привлечение денежных средств осуществляется за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относят амортизационные отчисления и полученный чистый доход. Внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг.
Рынок ЦБ может быть представлен как:
- Первичный и вторичный;
- Организованный и неорганизованный
- Первичный рынок ценных бумаг
Первичным рынком ценных бумаг является, экономическое пространство, которое ценная бумага проходит от ее эмитента до первого покупателя.
Экономическим, это пространство называется не только потому, что на нем действуют эмитент и инвестор, но и потому, что оно рационально организовано для него характерно разделение труда, т. е. функционируют специализированные брокерские и дилерские фирмы. Выполняя определенную экономическую задачу только в рамках этого пространства, эмитент может получить необходимый ему капитал. Дальнейшее движение ценной бумаги, т.е. ее движение от 1-го к n-ному покупателю, не может быть источником дохода для эмитента.
Вторичный рынок состоит из двух частей. Одна из этих частей может быть описана как рынок для «подержанных» ценных бумаг. Вторая часть состоит из дополнительных выпусков ценных бумаг, уже находящихся в обращении, независимо о того, является ли результатом выпуска привлечение новых средств или нет.
Согласно Гражданскому кодексу РК «Ценной бумагой является документ, установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении».
Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:
- перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями
- и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением со сферами экономики; населением и государством и т.п.;
- предоставляет определенные дополнительные права владельцам,
- помимо права на капитал, например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
- обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого
- капитала и др.
В РК имеют место следующие виды ценных бумаг: акции, облигации, коносаменты и другие документы, которые закреплены законодательными актами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг. [3]
Включая такие разделы системы показателей статистики ценных бумаг как:
а) Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами в разрезе отраслей, регионов, видов бумаг;
б) Статистика курсов ценных бумаг (различные виды цен);
в) Статистика деятельности участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников;
г) Статистика качества ценных бумаг: рейтинг, ликвидность, соотношение прибыльности бизнеса эмитента и доходов по ценным бумагам;
д) Статистика инвестиций в ценные бумаги: доходность вложений в ценные бумаги, рискованность инвестиций ставит следующие задачи:
- определять показатели состояния фондового рынка, характеризующие объемы и структуру операций с ценными бумагами;
- ценовые уровни;
- деятельность участников рынка ценных бумаг;
- качество ценных бумаг и фондового биржевого рынка.
Для того чтобы решать эти задачи, мы полагаем что, необходимо развивать законодательную базу. Действующее законодательство не полностью раскрывает такие вопросы функционирования рынка ценных бумаг, как обеспечение защиты прав и интересов инвесторов, создание и деятельность управляющих инвестиционными фондами, эмиссия и обращение производных ценных бумаг и др.
Основной причиной, негативно повлиявшей на развитие казахстанского рынка ценных бумаг, стал глобальный финансовый кризис развивающихся рынков, в результате которого иностранные инвесторы начали ускоренный вывод из Казахстана своих ка-питалов.[4] В настоящее время, необходимо вернуть доверие иностранных инвесторов.
Таким образом, для полноценного функционирования рынка ценных бумаг мы предлагаем следующие предложения:
- создать механизмы государственного регулирования фондового рынка, с максимально возможным его невмешательством в практику фондовой торговли;
- изучать опыт других стран, чтобы в процессе развития рынка ценных бумаг;
- государственную поддержку иностранных портфельных инвесторов, ориентированных на долгосрочное присутствие на казахстанском рынке ценных бумаг.
- защитить внутренний финансовый рынок с помощью контроля притока иностранных инвестиций в те или иные секторы экономики, а также их пере-распределение, исходя из приоритетов государства.
ЛИТЕРАТУРА
- Концепция правовой политики Республики Казахстан на период с 2010-2020 года // Казахстанская правда. - 2009 г. - 24 августа
- Закон Республики Казахстан от 2 июля 2003 года № 461-II О рынке ценных бумаг (с изменениями и дополнениями по состоянию на 21.07.2007 г.)
- Шаматов Е.К. Портфель ценных бумаг. Изд. «Сана-маркет» Ал-маты, Рынок Ценных Бумаг Казахстана 2009г.
- Есенов Б. Проблемы и перспективы развития фондового рынка в Казахстане // Саясат. - 1999 г. - No 6. - С. 72-75